PE周报：期货上涨破万后回调，现货涨幅缩窄
找塑料观点
1.下周PE市场预测
尽管石化库存压力较小，但是期货大盘尤其是黑色系难以突破前期压力位，国际油价连续上涨后存在技术性回调风险，拖累PE期货反弹步伐，难为中石油及中石化涨价提供利好支撑，难以刺激买家投机积极性，以及棚膜生产旺季接近尾声，推涨因素减少，预计下周PE市场上涨遇阻，甚至有回调风险。
2.下周关注热点
中石油、中石化库存及出厂价变化；
黑色系期货走势；
塑料期货主力合约走势。
1.概述
本周中石油及中石化库存压力减轻，而且连续调涨出厂价，供应面及成本面利好支撑增强，刺激找塑料PE成交指数较上周上涨19个点至1159点。
图1 找塑料PE成交指数走势图
2.找塑料成交数据分析
据找塑料成交数据显示（见表1），本周中石油及中石化库存压力减轻，而且连续调涨出厂价，供应面及成本面利好支撑增强，刺激市场成交价格上涨，不过周末塑料期货回调，抑制市场成交价格涨幅。
表1 找塑料PE成交价格对比（单位：元/吨）
品种
牌号
厂家
11月2日
11月9日
涨跌
成交地区
HDPE
6097
大庆石化
11100-11150
11300-11350
200
华南
LDPE
2426H
神华榆林
10200-10250
10350-10400
150
华北
2426H
神华榆林
10300-10350
10400-10450
100
华东
2426H
茂名石化
10500-10550
10650-10700
150
华南
LLDPE
7042
吉林石化
9650-9700
9800-9850
150
华北
7042
中煤榆林
9600-9650
9850-9900
250
华东
7042
茂名石化
10100-10150
10100-10150
0
华南
供应量分析
1.本周PE估算产量
本周（11月3日-11月9日）PE生产企业因装置检修损失产量1.77万吨左右，较上周（2.48万吨左右）有所减少，本周PE估算产量较上周有所下降，下周检修装置开车较少，如有新增检修装置，估算产量将低于本周。
图2 国内PE估算产量变化图
2.装置检修统计
表2 PE装置检修统计
石化名称
生产装置
产能(万吨/年)
装置检修时间
中天合创
LDPE
25
11月9日开车
12
继续停车，开车时间待定
上海石化
1PE 1#
5
11月份全月检修
四川石化
LLDPE
30
11月3日停车，11月9日开车
蒲城清洁能源
LLDPE
30
10月15日起停车检修1个月
燕山石化
老LDPE3线
6
11月6日起停车中修
上海石化
1PE 2#
10
11月7日停车，计划11月15日开车
3.石化库存
本周（11月3日-11月9日）尽管聚烯烃石化装置开工率较前期有所上升，但是期货震荡上涨，其中PP期现套利窗口数次开启，刺激现货出厂价调涨，买家投机积极性升温，石化库存呈下降趋势，而且跌破60万吨关口。不过周末聚烯烃期货上涨遇阻回落，打压买家投机积极性，石化库存降幅缩窄。
4.国内PE装置开工率
本周（11月3日-11月9日）PE生产企业因装置检修损失产量1.77万吨左右，较上周（2.48万吨左右）有所减少，本周PE装置开工率较上周有所上升，下周检修装置开车较少，如有新增检修装置，装置开工率将低于本周。
图3 国内PE装置开工率变化图
需求分析
投机性需求：本周塑料期货1801合约连续上涨，刺激现货出厂价上调，市场炒作热情升温，买家投机性需求增多。周末期货涨至万元关口遇阻回落，打压现货做多心态，市场投机性需求降低。
刚性需求：本周下游终端需求利好改善有限，其中棚膜生产旺季接近尾声，其中PE包装膜生产企业平均开工率在65%-70%；农用膜厂家平均开工率在65%左右。
市场与出厂价差分析
图4 市场与出厂价差走势图
塑料期货市场
本周（11月3日-11月9日）塑料期货1801合约上涨至万元关口附近遇阻回落，开盘报9660元/吨，最高报10015元/吨，最低至9630元/吨，收于9915元/吨，上涨220元/吨，周涨幅2.3%，成交量增加至454888手，持仓量减少12972手至357682手。周末期货1801合约冲高遇阻回落，持仓量下降，成交量升水，而且收出上影阳线，显示万元附近压力较强，多头平仓立场，尤其是KDJ指标接近超买区，短线存在调整风险。
图5 LLDPE期货1801合约K线走势图
PE出厂价格
表3 国内PE出厂价格对比（单位：元/吨）
销售大区
牌号
11月2日
11月9日
涨跌
中油华北
HDPE拉丝
10200
10300
100
HDPE膜
11100
11300
200
LDPE膜
10500
10400
-100
LLDPE膜
9700
9800
100
中油华东
HDPE拉丝
10150
10300
150
HDPE膜
11100
11300
200
LDPE膜
10550
10550
0
LLDPE膜
9700
9900
200
中油华南
HDPE拉丝
10300
10300
0
HDPE膜
11100
11100
0
LDPE膜
10350
10350
0
LLDPE膜
9900
9900
0
上游市场
1.国际原油
本周油价依然延续上周上涨态势，但后期略有回调，上方压力较大。助推油价继续上涨的动力主要来自两方面，一方面，延长减产支持阵容不断扩大，除了沙特和俄罗斯之外，伊拉克、哈萨克斯坦和阿塞拜疆相继加入，这为多头市场注入信心；另一方面，沙特反腐风暴席卷，王室斗争加剧，也门局势升级，这些都加剧了地缘政治风险，油价蓄力上涨。虽然近期利好为主，但美国原油产量继续增加，令油价继续上涨势头暂缓，出现了小幅回调。
图6 国际原油期货价格走势图
2.乙烯、聚乙烯价差分析
图7 CFR远东LLDPE-CFR东北亚乙烯
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