【投顾策略】证金公司逢高减持，A股上攻缺乏动力 1今日配置 2投顾策略近期消息面总体平

今日配置

投顾策略

近期消息面总体平静。本周将进入10月经济数据公布期（率先公布的PMI数据不太理想）。三季度经济数据出现冲高回落迹象，所以10月乃至四季度数据将是验证经济走势“前高后低”判断准确以否的关键。不妨拭目以待。

10月由于有大会的召开，在主力资金维稳下，A股走势维持了高位整理。进入11月后，在基本面三大因素没有发生大的改变下（政策去杠杆、资金紧平衡、经济L型震荡），对股市走势依然构成负面压力。在此种情况下，A股走势如何完全取决于超级主力资金意图。而从刚公布的截至到10月末的机构持仓来看，虽然国家队总体持仓市值再创历史新高，但主要是靠所持股票股价上升所致，数量上并没有真正增加。而真正代表国家队阶段性市场意愿的证金公司反而在诸多强势品种上，如贵州茅台、格力电器、三安光电等股票上都有减仓行为。虽然周一大盘收出红盘，但三大主力板块中只剩下医药白酒等消费龙头板块还在表现，金融权重股、周期股强势不再。这意味国家队也并非一味做多，而是根据市场实际情况在做波段操作、仓位配置。

由此可见，下阶段，甚至整个四季度，大盘可能都因为缺乏主力资金参与而上升乏力。涨不上去，冲高回落就顺其自然的事情。但从目前市场环境看，主力资金不可能完全放弃维稳意图。因此后市大盘阶段性维持在3400点上下震荡是大概率的事情。

投顾简介

刘晓彤，华林证券广州体育西路中心营业部，执业编号 S1280612070004

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