期货演义：做空螺纹和PP给我的经验和教训和讯期货除发布期货市场行情评述、行业

本文来源：期7货小师妹

作者：期货李小龙

上周，我运用新的武器系统入场交易，做空螺纹和PP，结果略有亏损，欲知详情如何，且看下文分解。

一、上周盘面表现

1、突破系数

什么是突破系数？

最高价向上突破若干日的最高价，则突破系数为1；

最低价向下突破若干日的最低价，则突破系数为-1；

没有突破，则突破系数为0。

上周实现了突破系数从负到正的逆转。

周二时，5日突破系数中有13个是负的1个正的，到周五下午就变成2个负的7个正的。

2、趋势系数

什么是趋势系数？

5日趋势系数=（今天收盘价-5天前收盘价）/（过去5天每天收盘价变化值的绝对值之和）。

天天涨，则趋势系数=1；涨涨跌跌，则趋势系数=0.

上周实现了从空头得势到多头得势的扭转。（得势是指趋势系数绝对值大于0.5）

3、月差系数

什么是月差系数？

为了便于各品种的比较，将近月对远月的月差除以绝对价格，得到月差%。

应用：在远期为正常预期的情况下，近月对远月升水说明现货紧张，近月被抢着买；近月对远月贴水说明现货宽松，近月需要抛售。因此，在这种情况下，我做多会选择近月比较强（最好升水）的品种，做空会寻找近月比较弱（最好贴水）的品种。

二、我的操作

1、我的操作规则

（1）必须满足突破；

（2）趋势系数必须大于0.5；

（3）月差结构比较弱；

（4）加分项目：价格突破方向和月差变化方向一致；价格变化伴随着持仓量的增加。

突破和趋势系数大家应该都理解，就是对于为什么把月差结构也作为一个重要的过滤条件可能会不理解，我来解释一下。

在远期为正常预期的情况下，近月对远月升水说明现货紧张，近月被抢着买；近月对远月贴水说明现货宽松，近月需要抛售。

因此，在这种情况下，我做多会选择近月比较强（最好升水）的品种，做空会寻找近月比较弱（最好贴水）的品种。这样会比较安全。

举个例子：

2015年8月24日、8月25日这两天的行情。

当时受股灾影响，商品也哀鸿遍野，棕油两天大跌300块，那么豆油和菜油的表现呢？

豆油跌200，菜油跌100。观察一下当时1509对1601的结构就能理解，棕油是贴水，豆油是平水，菜油是升水。

2、我上周的操作

上周二（10月31日）时，我做空了螺纹1801和PP1801。

入场理由是：

（1）向下突破5日低点；

（2）近月对远月贴水；

（3）月差系数在向下，和价格突破方向一致；

（4）宏观和基本面貌似都适合做空。宏观面上一个是中国制造业PMI指数回落，一个是国债1712价格大跌显示资金预期趋紧。基本面上今年北方冬天来得早，北材南运；PP方面受到塑料进口多的拖累。

止损点：5日高点。

结果

（1）螺纹进场3635，11月1日下午收盘跌到3563，创了新低，但晚上开盘没有低开而是高开3580，之后震荡回落到3565，我就基于保护利润的原则，把止损设为3580。结果当天晚上触发。后来涨到3638我重新空了进去，止损设为5日高点3680.

（2）PP进场8704，止损5日高点8918（这个点是会逐日移动的），11月3日周五上午触发。触发时做化工的朋友也通知我说PP上涨是因为环保停产，我觉得基本面也不支持了，更应该放弃。

总结

对于我上周的操作，我要给两个嘉奖，一个批评。

一个嘉奖：遵守了规则。进出场都依照规则办，没有受情绪主导。

第二个嘉奖：实现了原则：PP上实现了控制亏损的第一原则，及时止损，少亏了40块。螺纹上实现了保护利润的第二原则，保护住了55块的利润。

一个批评：忽略了趋势系数。周二进场时，螺纹并没有形成趋势，不应该做空；PP5日形成空头趋势了，但周五上午开盘8838，就使得趋势系数转正了，这时就达到了平仓规则，那样就可以比现在更加少亏80块。

忽略了趋势系数，一部分原因也是因为之前规则并没有完全确立。毕竟刚开始使用这些新发明的武器。以后当按照确立的原则来执行。

最后，祝大家交易顺利！鱼满塘，米满缸，钱满仓。身体健康，儿女满堂。