期货老人劳洪波：我们都不是聪明人期货舵手微信平台

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劳洪波 | 浙江热联中邦供应链服务有限公司总经理

2011年开始一直从事煤炭行业的相关工作，之前就职于国内某煤炭行业咨询公司现就职于中国煤炭市场网任市场总监，主要从事煤炭产业链的数据分析和研究咨询工作。

劳洪波出生于1970年，1991年大学毕业，劳洪波接触到期货市场，“我应该是参与期货市场的第一代人，是这个市场的经历者。”在进入期货市场前，劳洪波还有一段时间在黑色金属钢铁现货市场的工作经历，这段经历也让他对期货市场的了解更为深刻。

期货市场的四个时期

“单纯是从个人的经历理解，我将中国的期货市场分成四个阶段，分别是启蒙时代、套利时代、产业时代以及服务时代。”劳洪波详细解释了他之所以会这样划分的原因，这也是他对经历的整个期货市场的一个感想以及对未来期货市场的发展的预估。

“从期货市场开始到2000年左右，这是市场的一个启蒙时代，我们中国的市场跟国外的市场有个比较大的差异，国外的市场现有一个现货市场，后来有一个比较发达的现货市场，再有一个中远期市场，再是期货市场。我们的市场是在现货市场很不发达的时候，空降了一个期货市场，所以说在期货市场开始的一段时间，市场确实出现一些很离谱的状态，一直在清理整顿。”劳洪波认为这个时期有其重要意义，一是它实现了期货市场的从零到一，其二是这个时期留下了一波市场中坚力量的期货人。劳洪波笑称自己不是聪明人，“因为期货市场后来经历了非常长时间的萧条时期，聪明人都转行去了，沉淀下来的人有一些经验，有一些比较笨的办法，一直熬到2000年以后。”然而这群自称不是聪明人的期货老人，却是期货市场的财富。

“在没有期货交割以前，期货跟现货的价格可以有一个非常大的偏离。但到交割的时候，它的期现吻合比较好。这是期货市场最基本的一个原则，也是套利时代的基石。”劳洪波将2000年到现在这段时间称为套利时代，这个时代通过期现的套利、期现跟现货价差的判断赚钱，很多人包括完成了第一波的原始积累。

劳洪波认为现在是套利时代的末期以及产业时代的开始，“在套利时代开始，大量产业资本没有办法或者它怕进到这个市场里面来，导致了这个市场效率比较低。但是到了套利时代的末期，大量的场外资金、正规资金、产业资金进到这个时代以后，我们纯粹的统计套利的机会已经很少了。一些逻辑很清晰的机会安全边际比较小，有安全边际的机会，一般逻辑上有瑕疵。如果你看到一个机会，逻辑很清晰，安全边际足够大，往往是产业资本给你做了个局。”

“现在是产业时代开始，等到未来产业时代将真正发展到一个服务的时代。我们的实体经济在它的生产经营当中，已经很自然的把衍生品工具用到它的生产经营上去了，这是一片蓝海，未来十年或许是期货市场的黄金时代。在这之后我们将进入期货、现货、实体经济及衍生品实现真正的无缝连接的服务时代。”

从期现公司到现期公司

劳洪波也将他对未来期货市场的一个预测实实在在体现在公司的运营管理上，今年七月，劳洪波所在的公司由“浙江热联中邦投资有限公司 ”更名为“浙江热联中邦供应链服务有限公司”，“服务”显得尤为重要。

劳洪波解释，“公司之前是完全的套利公司，是期现公司，它反映了一个立场，从“期”出发，做现货的目的是为期货服务的，从现货当中获得价格流和信息流，从现货当中获得一些交易的逻辑，我的交易逻辑一端是现货，站在期货这块，我的所有现货行为是为了期货的收益服务。随着市场效率越来越高，期现公司的压力也越来越大，我们追求转型，我想把它转成一个现期公司。”至于期现公司与现期公司的区别，劳洪波用一个很简单的例子来解释，“假设 A、B两家公司合作发布公告，A的公告将会是“AB合作公告”，而若是B发布消息则将会是“BA合作公告”，很明显，这都是立场决定的。”

“主要的差异在于，现货公司将从产业的视角看问题，要做现货的常态化的贸易。假设这个市场没有期货，我们如何能够在这个行业生存下去，能够让贸易做到正的现金流，有了这个基础以后，我们用衍生品再来为现货贸易和产业服务，最主要的盈利来源是经营利润而不是投资利润，如此为行业创造价值并从中分享价值，这是从套利时代跨越到产业时代最重要的特征，这才能够真正的变成一个现期公司。”

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