低调的国盛金控集团如今已浮出水面，但对于背靠各种圈子的杜力来说，2010年之前的履历却依旧蒙着神秘面纱。资本市场的“蒙面超人”故事总是来了又去，真相亦扑朔迷离，有时候更未必能通过时间来验证

文 | 《投资时报》记者  孟楠

“这个案子有很多说不通的地方”，这是《白夜追凶》里关氏兄弟二人分析案情时最常说的一句台词。目前该部网剧第一季的播放量已突破40亿。

另一个“40亿”，近日也成为了资本市场的“网红”事件。

从116亿美元跌至73亿美元，“不作死不会死”的趣店在上市后的短短10个交易日，市值已跌去近40%。该公司80后CEO罗敏一席“自掘坟墓”的发言令其身家遭遇“一波流秒杀”。假如“获奖感言”在上市之前发表，恐怕这位江西小镇青年从此将和资本市场无缘。

然而，无论是愤愤不平的媒体还是暗中咬牙的同行都不得不接受一个现实—在股价跌跌不休之势中，无论是早已套现3.45亿的昆仑万维，还是回报已超千倍的吴世春，事实上，趣店背后资本大佬们其实早已盆满钵满。

趣店的上市，再次证明了有些造富的神话其实只是资本玩家的金钱游戏。

就在趣店股价为其股东们负面效果式炫耀而付出惨痛代价之时，一则关于趣店上市的“投资笔记”又将资本市场的目光引向了另一位80后。

该笔记的披露者系昆仑万维掌门人、自称未来经其投资过的至少有10家公司会成功上市的周亚辉，亦是趣店的投资人之一。

周在笔记中写道，“这个时候冒出来一个神秘的80后资本大佬—杜先生。这个人我以前从没有听说，都不知道怎么发的家，是吴世春介绍来的。他借壳控股了一家叫国盛金控的A股上市公司，天天就只用坐坐私人飞机，陪香港大老板们打打牌，游艇会一堆美女，电影里的一切我身边只在他身上看到过—我羡慕死他了，跟他比，我真是苦逼死了。”

这一切像是电影，却比电影还要精彩。

笔记中短短几句调侃式的叙述，却透露出不同深度的“知识点”。

“私人飞机、游艇、扑克、美女”，这些各种“圈”中人士在“WINNER WINNER ,CHICKEN DINNER”之后的奢侈标配，普通人恐难以体会。而对于“圈”的概念，就好比娱乐圈有“干爹圈”、“干妈圈”，即便人设崩塌也可以强势复出；而资本圈中则有“德州圈”、“游艇会”以及闻名遐迩、创造了新晋首富的“锄大D圈”，即便鲜为人知也可以在关系“圈”的庇护下，在资本市场一鸣惊人甚至翻云覆雨。

资本大佬很多，80后却屈指可数，而国盛金控恰是这位神秘杜先生在资本市场一鸣惊人的代表作。至于这个“杜先生”，自然不是自称“蛐蟮修成了龙”的“上海皇帝”杜月笙，但二者的共同点却都暗藏着成功背后那些不为人知的故事。

吴世春，被圈里人称为“投资圈里打德州打得最好的，德州圈里投资投得最好的”。据周亚辉透露，杜、吴二人正是因德州扑克结缘，这亦是二者后期合作成立投资基金的开始。

彼时正值趣店疯狂烧钱扩张和VIE拆分之时，供“血”不足成其头等大事。尽管蚂蚁金服再在其D轮融资投入7500万美元，却始终不能解趣店燃眉之急。而杜先生携20亿元在最关键的时刻出现，即刻解决掉趣店所面临的痛点，成为后者得以在美国顺利敲钟的资本推手之一。

实际上，在趣店上市前夕，部分投资人已先行落袋为安。除了周亚辉外，杜先生的华声投资套现3700万元，并拟在趣店IPO超额配售中出售不超过69.66万股，按照目前股价计算也已超过1亿元。

至于杜先生实际控制的凤凰祥瑞和华声投资合计持有趣店的16.75%股份，如若不算投入趣店用于高利贷业务的成本，实际投资额约为15.35亿元。截至目前，杜先生账面浮盈已逾 75亿元，而在趣店上市首日，该金额已过百亿元。

那么，这位杜先生是何来头？为何可以轻松自如地在资本圈豪掷数十亿呢？《投资时报》记者通过查阅层层的股权关系找到了些许答案。

杜先生何许人也？

“就这个杜力，拿出20个亿来，在2016年Q1把趣分期的VIE拆了。我一直搞不懂他怎么这么大魄力，后来知道他买了A股好几个壳，准备把趣分期往一个壳里装，简单直接的生意”，周亚辉在笔记中写道。 

公开资料显示，杜力，1980年出生，中国国籍，无境外永久居留权，拥有硕士研究生学历。曾任中能基业董事长，现任国盛金控董事长、国盛证券董事长、达意隆董事长、众安在线独立董事、北京快乐时代董事等职。然而，上述履历并不能完整勾勒出杜力的职业轨迹。

实际上，杜力从研究生毕业至2010年10月之前出现了长达5-6年的“空白期”，这亦令专业机构一头雾水。

太平洋证券研究院关于国盛金控的公司报告显示，杜力2002年至2005年于北京思凯投资管理公司担任投资经理，2008年至2010年担任中能基业董事长。

不过，《投资时报》记者查阅相关资料发现，北京思凯工商注册时间为2014年5月，而天眼查显示，中能基业成立于2010年4月，杜力担任该公司董事长及该公司最大股东并于2011年底全面退出。且在其任职期间，该公司并无实际业务。

2012年至2015年，杜力以北京凤凰财富控股集团有限公司为核心，先后设立6家“凤凰”开头的投资类公司以及多家有限合伙企业。

有意思的是，在其有限合伙企业体系中除了其“凤凰”成员外，还有一家看似毫不相干的大连乾阳科技有限公司。

天眼查显示，后者系深圳宜良资产管理有限公司的二级子公司，而深圳宜良资产管理有限公司的注册地址为深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋，这与杜力旗下的深圳前海财智远大、深圳前海财智发展及深圳前海财智创新等多家有限合伙企业的注册地址均共处一楼。

这与大部分资本派系的布局方式类似，除了相似地址设立不同表面无关联的公司外，各公司间还有多层股权结构。

《投资时报》记者注意到，杜力实际控制的北京凤凰财智创新的股权结构中除了标配的北京凤凰财富资产管理有限公司及其本人外，还有虞锋（云锋基金创始人兼主席，与马云联合发起）、唐越（蓝山中国资本创始合伙人）及上文提到的吴世春，这个股权结构堪称目前中国的顶级私募圈组合。

《投资时报》记者了解到，该公司除了投资趣店外，目前还持有国盛金控的股份，比例为6.37%，而正是杜力及其朋友圈合力入主国盛金控前身华声股份，才令其在资本市场引起了关注。

2015年11月，已由杜力掌控的华声股份通过发行股份及支付现金的方式，购买国盛证券100%股权，交易价格为69.3亿元，而参与者均为杜力旗下公司及其“朋友圈”成员。随着国盛证券成功实现曲线上市，“蛇吞象”的华声股份正式更名为国盛金控，杜力的国盛系雏形初现。

值得注意的是，在杜力第一次资本运作中，另一逐渐淡出视野却又被念念不忘的明天系则起到决定性的作用。据了解，在交易过程中，不论是国盛证券，还是其转让方中江信托，甚至是财务顾问恒泰长财证券，均为该资本系旗下公司。

不仅如此，在入主华声股份之前，凤凰财智早期的出资人之一为深圳同方知网科技有限公司，后者参股的北京恒屹鑫源科技有限公司则是明天系发起设立的易安保险的股东之一。同时，多次与杜力早期创建“凤凰”类公司有着多重交集的济南韵文商贸及杭州迈田贸易有限公司，亦被坊间归属为明天系下的分支机构。 

与新老资本大佬均打得火热，履历出现空白期的杜力则只能用神秘二字来形容。或许，杜力早已是前者其中的成员之一。

新崛起的互金大鳄？

在高调的资本大佬们经历了趣店风波后，互联网金融这个吸金招牌恐怕并非其想象的那么美好。

近日，海南保监局披露，众安在线与海南某区域性专业中介机构之间的合作存在涉嫌超范围经营、合作业务的定性与监管标准的一致性等三大问题。

业内人士认为，在中国鼓励产融结合的大背景下，在无实业依托的资本派系面前，如若打造互联网金控平台，犹如游走在监管红线边缘，所涉及的派系或存在“坍塌”风险。

然而，杜力在正式完成运作国盛证券曲线上市之前，刚入主华声股份即着手布局金融领域，分别出资1.8亿元和1亿元发起设立百安互联网保险和君安人寿，持股比例分别为18%和10%。

尽管杜力的国盛系已打造了以国盛证券为核心的证券、基金、保险、资管以及信托背景的金控平台，但其金融业务并非局限于此，在运作国盛金控之时便已在互金领域展开了布局。

2016年4月7日，达意隆披露公告显示，实际控制人张颂明拟将持有的2220万股公司股份协议转让给深圳乐丰投资管理有限公司，实际控制人将变更为杜力，转让股份价款总额为4.94亿元。

与入主华声股份最终剥离原有主营制造业务如出一辙，达意隆原本是饮料包装行业的设备供应商，杜力在掌控达意隆之后，力推后者向互联网金融转型，出资1200万元入股P2P平台广州e贷。

2016年11月，国盛金控与加德信投资、UT斯达康公司创始人吴鹰等投资人共同发起设立了广州仁诺互联网小额贷款有限公司。

不仅如此，国盛系还加码互联网保险等领域—投资1亿元入股悟空保；在理财领域分别以1.2亿元和1亿元投资了火球理财和趣炒股，以及数千万投资额入股跨境综合金融服务iPayLinks。

在短短不到三年的时间内，国盛系甚至参股了业内旗舰陆金所和蚂蚁金服，其互金平台的布局速度令人咋舌，更何况掌门人只是一名并不为人所熟知的80后。

将赤子城移动注入达意隆意图曲线上市但以失败告终，却成功运作了国盛金控上市；尽管趣店未能注入国盛系的上市公司，但成功推动了趣店的资本盛宴，资产实现证券化或许才是这位80后的目的。

从收购资产、买壳，至资产注入上市公司，尽管杜力以旗下互金资产曲线上市为主线，但与前辈们的资本运作手法只是换汤不换药罢了，至于能否打造一个互联网金控平台，对过早暴露于台前的杜力来说，恐怕凶多吉少。

近期，银监会表态将继续加强对金融业的监管，现金贷这类生意模式，很多属于典型的高利贷，必然会迎来强硬的监管。而最新消息称，随着“趣店事件”的持续发酵，对于“现金贷”的监管政策或将于近期颁布。

无论是明天系的全牌照金融版图面临逐一被剥离的局面，还是中植系“千年二股东”身份低调潜行，到浮出水面站到台前成为控股股东，再到掌管不到一年的美尔雅转手于背靠家族企业迪瑞医疗的90后宋艾迪，高调的民营资本系一直以来都是监管层的重点照顾对象。

如今，低调的国盛系已挑开面纱一角，但对于背靠各种圈子的神秘杜先生来说，2010年之前的履历却依旧是个谜。

沉溺于香港“德州圈”、“游艇会”？还是如坊间传言，在股票、期货世界积累着“第一桶金”？

资本市场上的“蒙面超人”故事总是来了又去，真相亦扑朔迷离，有时候更不是时间可以解决。就像在乐视体系崩塌之前，谁又能知道大股东的名字并非其本名呢？

如《白夜追凶》里的关氏兄弟二人，吃瓜群众亦难分辨“边位系大佬，边位系细佬”。

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