得利斯并购澳企败给许荣茂地产大亨看好牛肉近日

近日，得利斯发布消息，称曾在2015年9月公告、欲以1.4亿澳元(约合7.3亿元人民币)并购的澳大利亚大型牛肉企业突发变故。有澳洲媒体报道称，该企业已经卖给了第三者。

一件走走停停、马拉松式长达两年的并购题材终于走到尽头。

近日，得利斯（002330）发布消息，称曾在2015年9月公告、欲以1.4亿澳元(约合7.3亿元人民币)并购的澳大利亚大型牛肉企业突发变故。有澳洲媒体报道称，该企业已经卖给了第三者。

财联社与涉事企业宾德利集团（Bindaree Beef Group.）联系后得知，此次半路横刀的买家并非出自国内食品业同行，而是地产大亨许荣茂家族（Hui family）旗下的投资公司。

得利斯人士多次向财联社表示，该并购尚待核实，可能并非是最终结果。那么，许荣茂是否已经完成收购？这笔交易得利斯还能否挽回？主业完全集中在地产及相关业务上的许荣茂，为何突然踏入与地产全无瓜葛的食品行业？这一切都笼罩在谜团中。

许荣茂半路杀出

对于并购标的被第三方夺走一事，得利斯证券事务部人士向财联社表示，知道此事是因为一家澳洲当地媒体的报道，公司也觉得突然，目前正在核实中。

此前，得利斯对这家澳洲牛肉企业的并购已经持续了两年。2015年9月，得利斯宣布收购澳大利亚大型牛肉生产销售集团 Yolarno Pty Ltd 公司相关股权，该公司的子公司即包括宾德利集团和Sanger Australia Pty Ltd 等。

当年9月，得利斯为收购支付了500万澳元的保证金。2016年2月，得利斯还因为交易延期支付了600万澳元的预付款。

不过，在去年6月30日，因为协议到期还没有完成规定的手续，该合同已经终止。

“但双方仍然保持着合作，并为继续签订并购合同做准备。”得利斯证券事务部人士坚持并购合作仍在继续的说法，同事得利斯也依然在不断发布并购进展的公告。这位人士否认合同终止是因为监管部门的原因，表示该并购已取得中国发改委、商务部以及澳大利亚外国投资审查委员会（Australian Government Foreign Investment Review Board）的相关批准，但最终没有执行下去是因为其他细节。

尽管得利斯方面对于并购失败闪烁其词，但是澳洲标的公司的回复却是明确的。

宾德利集团（Bindaree Beef Group.）新闻负责人考特尼.豪（ Courtney Howe）答复财联社称，虽然公司之前和得利斯探索过合作的可能，但是现在合作已经终止。

考特尼.豪答复称，就在上个月，以香港为总部的许氏家族（Hui family）已经通过投资获得了宾德利集团51%的股份，投资方为许氏家族旗下的投资公司、总部位于北京的Archstone investment.。

财联社经查证得知，Hui family即为许荣茂家族。许荣茂为澳大利亚籍华人，其在澳洲的英文名字为“Hui Wing Mau“。

宾徳利集团的回复称，许氏家族是世茂集团的控股股东，而世茂集团在香港有一家以房地产为主业的上市公司世茂房地产（HK：00813），同时该上市公司在上海还有一家上市子公司世贸股份（SH：600823）。截至目前，世茂集团的不动产业务分布于中国大陆、中国香港、亚洲和澳洲的48个城市，共拥有超过140个住房、酒店和商业地产项目。

至于许荣茂家族收购的价格，宾徳利集团方面没有透露。不过，由于许荣茂家族收购的仅是宾徳利51%的股份，没有涉及宾德利集团股东 Yolarno Pty Ltd 的股份，因此有业内人士透露，许荣茂收购价格低于得利斯两年前的出价，约为1.2亿澳元（约合6.2亿元人民币）。

拖了两年的马拉松并购

早在2015年9月14日，得利斯即公告对澳洲最大的牛肉供应商Yolarno Pty Ltd.（以下简称Yolarno）进行并购，并为此停牌。2015年10月10月，得利斯为并购协议支付了500万澳元保证金。

2015年11月，得利斯公布了增资预案修订稿，拟以不超过1.4亿澳元增资和收购Yolarno 股份，占收购完成后新公司股份45%，为公司第一大股东。

此后，这笔收购交易变成了马拉松。2016年2月，得利斯与Yolarno的并购协议延期，双方签署了延期函，得利斯为此支付了600万澳元预付款。但是直到2016年6月30日，双方仍然没在延期期限内完成相关工作，经双方同意，原合同终止。

得利斯方面向财联社表示，该公司仍在促成并购，此后双方也一直在合作。但是由于该交易方案已经获得了双方政府主管部门的同意，因此有业内分析人士称，双方的争执焦点应该主要是交易价格条款，而得利斯在并购资金上显然并不充裕。

从财务情况来看，曾经的肉类行业龙头得利斯这几年的经营不尽如人意，甚至可以用“惨淡”来形容。

从2014年到2016年，得利斯营收分别为16.2亿元、15.5亿元和15.8亿元，净利润分别为3520万元、2261万元和903万元，不仅逐年减少，而且2016年的净利润扣除非经常性损益后出现亏损，为－560万元。

“得利斯这几年的营销跟不上市场的变化。”一位食品行业人士称。生肉食品销售有很强的地域性，受生产、运输条件的限制，一个加工厂的辐射范围一般不过周边几百公里。

这位人士表示，想要成为传统市场全国性的品牌，一家肉类食品企业也要大大加强对区域市场的控制力度，或者在各地多建立分公司，或者在更多区域建立加工厂，而得利斯在这方面大大落后。

“相比双汇、雨润这些全国性的企业，得利斯对区域市场的控制力显得太差，产品主要局限在山东地区销售，”这位行业人士称，“此外，像得利斯这样的传统肉类食品企业还受到电商的冲击。”

据悉，目前得利斯正在进行调整。得利斯公司证券部门人士向财联社表示，集团正在架构调整中，尤其是销售市场的调整，牵扯到销售管理人士的变动。

不过，尽管业绩不见起色，但是海外并购消息却给得利斯股票带来了利好。2015年9月到11月间，得利斯股价从公布并购消息停牌前的11元多涨到复牌后的16元多，此后股价也大都在10元以上，虽然有业绩下滑等不利因素，但仍比较平稳。

2015年12月，得利斯还再次打出澳洲牛肉的概念，公告凡是在2015年12月18日前持有得利斯股份超过1000股的投资者，通过公司电商购买澳洲牛排，可以获得返利248元，引起股价大涨。

因为海外并购，得利斯还获得了政府补助。根据该公司公告，该公司2017年2月23日获得诸城市财政局海外并购项目产业扶植资金支持，拨付金额为人民币1000万元。

地产大亨缘何看好牛肉

拖拉两年多的海外并购终以失败收场，而新来的亮相者也让食品行业人士吃惊，这就是地产大亨许荣茂。

现年67岁的许荣茂上个世纪90年代移民澳大利亚，许氏家族旗下世茂集团全部业务几乎都围绕地产展开。许氏家族目前拥有两家上市公司，分别是在香港上市的世茂房地产和在沪市上市的世茂股份。在这两家上市公司中，主营业务都没有食品这个板块。

港股公司世茂房地产是许荣茂家族企业的母公司，2006年7月在港主板上市，许荣茂以合计67.64%的股份控股该公司。2016年，世茂房地产实现营业收入592.86亿元，仅比上一年增长2.7%，净利润75.1亿元，比上一年减少8%。

2007年，世茂集团通过购买万象集团的壳实现在沪市上市，上市公司后更名为世茂股份。许荣茂通过世茂房地产旗下峰盈国际有限公司、上海世贸投资管理有限公司和上海世贸企业发展有限公司三家公司控制了该沪市上市公司合计68.14%的股份。2016年，世茂股份实现营收137.1亿元，比上一年减少12%，净利润21.19亿元，比上一年增长4.2%。

两家上市公司的业务，都和地产密切相关，包含地产销售、酒店业务、物业投资（包括房屋租赁、电影院业务、物业管理等）几个板块，但其中都没有食品或者农业业务。从总体上看，在去年国内房地产业大繁荣的背景下，世贸集团业绩平平，增长乏力。

“对于房地产商来说，由于受电商的冲击，物业投资业务，比如商业地产租赁、百货业务都处于萎缩状态，世茂集团也是如此，许荣茂也希望能在开发业务板块时，找到更好的投资领域，“兰德咨询总裁宋延庆评论，”这是他杀入食品行业的主要原因。”

根据世茂房地产去年的年报，包含物业租赁在内的物业投资业务处于下滑状态，销售额从2015年的7.3亿元下滑到7.1亿元。

此外，有专家指出，由于许荣茂早已加入澳大利亚籍，成为澳大利亚名列前茅的富豪，对澳大利亚企业非常熟悉也成为他投资澳洲肉类企业的原因。2017年，《澳洲金融评论》评选的澳洲前十大富豪中，许荣茂排名第八，资产为59.6亿澳元，为澳洲华裔首富。

收购澳洲大型牛肉企业，许荣茂的目的显然不是在澳洲本地销售，而是看好中国市场牛肉供应量的增长。

“虽然国内肉类生产企业众多，供应量已经饱和，但是出于对食品安全的担心，以及对更高食品品质的追求，高端肉食制品的市场还是在飞速增长，而且利润高，这是许荣茂这样的地产大亨看好肉类市场的关键。”国内一位食品行业专家分析。

这位专家称，国内主要的生肉供应商，比如双汇，在几年前并购了美国食品巨头史密斯菲尔德，其考量也在于此。

财联社查阅资料发现，其实许荣茂看好肉食品行业并非心血来潮，从去年开始，世茂房地产就开始在农业和肉食品行业悄悄进行布局。

世茂房地产的年报显示，2016年，世茂国际通过控股子公司 Shiamo Aoya Holding Pty Ltd 收购了位于澳大利亚联邦西澳大利亚州的 Moola Bulla、Beefwood Park、Mt Amhust、Shamrock 4家牧场，包括购买牛群与牧场设备以及承租牧场所在土地，收购价格为1.026亿澳元,折合人民币约 5.13 亿元。

这样的投资表明，许荣茂进军农业和食品行业是经过斟酌的，总计十几亿元的投入是其战略的第一步。有食品行业人士认为，世茂集团未来要想涉足国内肉类供应领域显然还需要搭建自己的销售网络，而这肯定需要更进一步的投资。

不过，一些地产行业分析师认为，房地产企业涉足食品行业的风险也不小，需要仔细谋划。实际上，在国内地产领域，尝试进军食品行业的地产企业并非只是世贸集团一家。

恒大集团曾经在2014年高调宣布进军粮油和矿泉水领域，但是这一策略并不成功，仅仅两年之后，恒大就卖掉了粮油和矿泉水业务。其中，矿泉水业务累计给恒大带来近40亿元的亏损。（刘腾|财联社）

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