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       经常会听人说“卖方研报主要看数据和框架，结论参考价值有限”、“卖方推票主要是赚吆喝，比的是谁声音大”；但另一方面，每到新财富评选，又会听到无数一举夺魁、名利双收的励志故事。A股分析师研究的价值是否在研报中有所体现？紫荆十三析了数万份A股公司研报，通过大数据探究这个问题的答案。

用于研究的研报排除了以下3类报告：

1. 针对新股的报告、前120个交易日全都在停牌中的股票（反正也买不着）；

2. 前120个交易日内上市的次新股（对评价前120个交易日的回报有扰动）；

3. 所有诸如“回避”、“中性”、“谨慎/审慎推荐”等偏负面的评级和所有下调评级的报告。

        最后得到用于分析的“正面的、能买的老股”报告共15,085篇。鉴于事件驱动分析应该剔除beta的影响，我们下面主要从超过沪深300的相对回报进行分析，除特别说明外，下文所绘制曲线均为符合条件的所有研报的均值。

日积月盈的小编将研究成果整理成了长图阅读更方便哦!

 特  别  关  注  

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