今年净流入2197亿！一文看懂外资流入的秘密( 六 ) 文章来源：CITICS策略组

机构投资者为主的海外资金，在配置A股时一个很重要的考量是相对价值。我们认为这是最重要的一点，也是海外资金与国内很多投资者认知有巨大差异的地方。

这种价值的第一个维度在于，对于全球配置型的资金而言，A股提供了大量有潜力对标海外同行业巨头的龙头公司，而这些公司目前交易在更有吸引力的估值水平上（P/E、分红收益率、ROE、PEG）。

如上图所示，比较全球主要蓝筹类指数的预期估值（12个月预期P/E）区间发现，沪深300目前只有9.3x，处于历史区间的较低位，低于平均水平。相比其它指数，除了TOPIX之外，估值都高于平均水平，或最低至少也在平均水平附近。