今年净流入2197亿！一文看懂外资流入的秘密( 七 ) 文章来源：CITICS策略组

更进一步，我们比较龙头公司。如表1所示，我们选取了沪港通和深港通北向资金持有前50名中的部分代表型龙头公司，然后寻找了同行业的海外可比巨头。在这17对公司的一对一比较中，P/E、ROE、股息率、2年EPS复合增速这四项指标里，A股绝大部分公司至少有两个或以上指标优于对方。如果再进一步考量，从PEG的角度来看，A股的估值优势也是非常明显。

而这种价值的第二个维度在于，A股相对其它新兴市场有极高的配置价值，以及实现这些价值的策略容量。其中，策略容量，也就是A股可供配置品种的规模和交易量，极为重要。2018年以来新兴市场整体表现是不好，如下图所示，在美股引发全球共振、中美“贸易战”阴霾、以及土耳其动荡等事件的影响下，MSCI新兴市场指数基本回吐了2017年以来取得的收益率。2018年年初至今MSCI新兴市场指数收益率只有-7.6%。