房租暴涨正在奖励“我爱我家”们：一场资本狂欢今日正式上演( 九 ) 图片来源：摄图网（图文无关

持有同样观点的还有新城控股高级副总裁欧阳捷，他对媒体直言，“目前看不到长租公寓的盈利模式。”根据他的测算，按照租赁的方式运营，上海住宅市场的投资回报率只有1%左右。如果未来5年租金翻一番的话，投资回报率也仅为3%到4%，无法覆盖租金成本。况且指望租金大幅上涨本身就不现实。

既然自我造血功能不足，长租公寓正能靠外部输血不断融资。蜂鸟屋统计数据显示，截至5月31日，分散式品牌公寓TOP10（自如、优客逸家、蛋壳公寓、青客公寓、爱上租、魔飞公寓等），总融资金融约为75.792亿元；而集中式品牌公寓TOP10（魔方公寓、V领地、安歆公寓、湾流国际等）融资总额约为71.15亿元。

一旦融资不畅，后果便是资金链断裂，公司倒闭。有媒体通过对2017年以来“阵亡”的11家知名长租公寓品牌的研究发现，有9家是由于资金链断裂、经营不善而造成，这一方面反映出运营能力对于长租公寓运营商的重要性，另一方面也说明，在盈利能力不足、难以形成稳定现金流的情况下，很多长租公寓品牌仍然高度依赖融资。