美国养老金积极入市的经验与启示(16) 作者：金倩婧王胜来源

作为第一支柱，美国社保基金规模不断扩大，近几年扩张规模趋缓，并且基本上趋于稳定。

由于主要投资于无风险债券，其名义收益率随着整体利率水平的下行而不断下降（详细数据请见第一篇报告）。第二支柱雇主发起式退休计划则包括固定缴费型退休计划（DC计划）和固定待遇型退休计划（DB计划），与第三支柱个人退休账户（IRAs）一起成为社会保障待遇的重要补充。这两个层次对退休前收入高、退休后社会保障替代率低的人群来说尤其重要。截止到2013年，81％临近退休的家庭拥有至少一个雇主发起式退休计划或者个人养老账户。

从规模上看，美国补充养老金总额稳步上升，2017年补充养老金总规模达到28.21万亿美元。其中雇主发起式退休计划占比59%，其中私人部门、地方政府以及联邦政府的DB计划共计9.14万亿美元，DC计划达到7.69万亿美元；同时，2017年的个人退休账户IRAs规模预计达到9.2万亿美元，占比33%；个人购买的年金计划相对较少，但也达到了2.18万亿美元，占比8%。