资金不过银行间——标品市场和非标市场的冰火两重天( 五 ) 来源：摩敦金融观察作者：伍

我们发现，央妈提供的大多数都是短钱，随时有可能回收回去，增加了流动性管理的难度。

银行加大对短期的，标品资产的配置，与流动性管理有关。

因为非标的流动性差，一旦央行回收资金，非标就不好变现，而标品则容易变现。因为央行给的钱都是短期的钱，而且随时可能回收回去，所以银行也不敢短借长贷。

标品市场的流动性非常充裕，也好管理，大量资金集中在标品市场，非标市场资金非常短缺，资金配置的期限结构不合理。市场需要长期限的资金，但是提供的主要是短期资金。

这次银行的钱是央行提供的，类似于批发而不是零售存款，银行的钱一下子增加了很多，但是由于银行缺乏资本金，因为影子银行和表外业务被堵死啦，放贷要增加资本金，由于资本金约束，导致钱放不出去。只能搞一些损耗资本金少的业务，比如理财，同业业务。另外，由于没有好的资产，他有钱也不敢放出去。

二是银行缺乏资本金，坏账压力大。经过三波放水之后，银行已经严重受伤了。