就在这一背景下，高杠杆成为了爆仓的推手。当员工持股计划变成“信托计划”后，杠杆比例通常都在1:2。

而且员工的钱通常处在“劣后级”，一旦“信托计划”亏损，就先亏员工的出资部分！

而更令人担忧的是爆仓后的连锁反应。

也就是说，员工持股计划爆仓并不是结束，而是开始。一旦被强制平仓，必然引发股价的再一次闪崩。

参考近期爆仓的*ST凯迪、智慧松德、康盛股份、金龙机电，无一例外的是，在公司发布“员工持股被强平”公告前一周，因持股计划被抛售，均造成了股价再度雪崩式下跌！

也就是说，有员工持股计划“安全垫心理”的普通投资者如果跟着买了，被埋得更惨。

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