在我的投资研究框架中，行业比较是做得非常多的。我现在所有行业都会去看，包括新兴产业、传统行业、消费品、周期性行业等等。

我研究公司的时候把他们分为四个象限：周期、价值、成长、消费

。然后把每个象限公司拉出来对比一遍。首先要理解逻辑和框架，影响估值波动性的主要矛盾是什么，再去划分在未来中期和长期，哪个象限是最好的。

前面也说过了，中国经济这个阶段和美国80年代很像，当时大牛股都是来自消费。所以大多数人会把重点放在消费上。这也是做行业比较中，自己建立大的思维框架。

9. 朱昂：所以你做投资，你也会思考时代背景，那么你会不会去分析宏观经济的政策？

王培