厨电：地产调控下收入略显平淡

地产效应以及基数影响下，二季度厨电零售增速平淡，行业提价趋势略有放缓，龙头通过渠道下沉以及品类扩张实现收入平稳增长。浙江美大凭借集成灶渗透率提升与自身营销推广力度的加大收入业绩延续高增长。

黑电：收入平稳增长，毛利率或有改善

随着国内需求的恢复和海外出口的较高增长，二季度黑电企业收入维持平稳增长。二季度面板价格维持下降趋势，随着整机厂商面板库存的逐步消化，预计二季度黑电企业毛利率将有所提升，黑电企业盈利能力有望修复。

小家电：汇兑压力消失，出口型小家电企业迎来业绩反转

Q2汇率贬值超过5%，出口型小家电企业将获得汇兑正收益，Q2新宝、莱克等公司业绩将有明显回升，订单恢复所带来的收入加快预计将体现在三季度。得益于内外销良好增长，苏泊尔收入利润延续较好增长趋势。

核心风险：空调需求不及预期，原材料价格继续大幅上涨

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