【一般推荐】家电吴东炬/颜晓晴/杨宝龙：中报业绩确定，龙头性价中报业绩确定

中报业绩确定，龙头性价比优势凸显

近期家电板块股价回调明显，但横向比较来看，年初至今家电板块指数下跌13%，所有行业中排名第五，其中格力、海尔、美的年初至今涨幅为1.1%、-1.7%、-12.5%，业绩确定、估值便宜使得家电龙头依旧表现出较强的抗跌属性；从基本面来看，上半年白电子行业趋势良好，中报业绩大概率符合预期，展望未来，三四线地产或将对家电销量构成负面影响，但近年来龙头前瞻性布局高端化战略，推动行业升级趋势明显，高端化将推动龙头进入新一轮高质量增长周期，继续看好家电龙头；此外寻找高景气度子行业投资机会，关注家用中央空调、吸尘器等。重点推荐：1）业绩增长稳健的龙头：青岛海尔、格力电器、美的集团、小天鹅 A、苏泊尔、老板电器；2）具备安全边际的成长型细分龙头：海信科龙、莱克电气。

白电：空调超预期，护航龙头业绩

二季度空调景气度良好，结构升级拉动冰洗稳健增长，白电企业收入延续较好增长趋势。18年以来家电主要原材料价格高位回落，家电企业二季度毛利率继续环比改善。总体看，二季度白电企业收入稳健增长，板块盈利能力环比提升，确定性极强。龙头企业具备较高性价比和安全边际。