交银何帅：用更长期的眼光获取绝对收益价值(13) 文|朱昂导读：交银施罗德的黄金一代基

比如16年，我买了快递公司，很短时间内上涨了40-50%。这时候我做了清仓处理。这个动作还是和你的预期收益率以及年限有关。如果你的年限在8年，那么短期40-50%涨幅肯定离开你的终极收益率还很遥远，这时候你可能就不需要卖出。

6. 朱昂：所以你会看重组合公司的性价比，你看到性价比不好，就会卖掉。

何帅：

性价比是一种你思维中框架性的东西，不同人对于性价比的偏好是不同，看法是不同的。这个框架中最核心的一点，就是你的预期收益率有多高，你能看多长时间。比如上面说的快递公司，我在16年卖掉后，今天的股价已经比我卖掉高出了15%。那么我当初卖掉这个动作，到底是正确还是错误的？

首先，这个快递公司的股价比我16年卖出后上涨了15%。那么两年15%，年化7%的预期收益率是不是你接受的？如果你接受这个收益率，那么持有到今天也是正确的。其次，你是否愿意去容忍之后巨大的回撤和波动。