【红刊财经】高端白酒低端白酒都有很好的长线进攻品种——专访( 四 ) "

王冠：我大体总结了一下白酒行业的投资逻辑，主要在三个方面：第一，从商业模式特点来看，首先白酒的品牌是由多年的历史文化积淀形成，拥有很高的护城河，基本上中高端的白酒很难再出现新的进入者；其次，白酒是可以满足人的社交与精神需求的。而社交与精神需求的特点是，随着收入的不断提升，人们愿意为其所消费的支出也在不断提升，也就是说白酒可以远远脱离成本来定价，长期来看，中高端白酒是可以远远跑赢通胀的；最后，白酒在产品上很难出现颠覆性创新，作为成瘾性产品，它的长期需求是保持不变的。

第二，从行业竞争角度来看，整个白酒板块具有良好的竞争格局。首先是因为白酒的存货不会贬值，只会升值，削弱大家在供过于求时期抛货的动机；其次，白酒是轻资产行业，进退自如，也一定程度上决定了行业的竞争格局；再次，品牌白酒出于对品牌资源的保护，不会进行“价格战”，反而更多是进行控量保量来维护品牌形象，所以在量的供给上，竞争格局也是良好的；最后，白酒企业很多都是国企，国企的经营思路和动机与民企有很大区别，不会盲目扩张，通过亏损抢市场。

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