高端白酒的投资逻辑

《红周刊》：今年以来，虽然市场震荡加大，但白酒板块依旧走出自己相对独立的行情，贵州茅台等个股股价创出历史新高。6月中旬以来的调整行情中，白酒板块也相对抗跌，您如何看待白酒板块接下来的走势？

王冠：我不太看中短期市场，我认为市场在大多数时候都是不可知的，只有在少数极端状态下才具有一定的可预测性。个人认为，目前白酒板块处于合理的估值区间，未来中短期走势是涨是跌都不意外，实际上，我们投资白酒板块也是为了在一定程度上回避市场中短期的不确定性。

历史数据显示，白酒是A股收益率最高的行业之一。这其实不仅是统计上的结果，更多是由一系列的底层逻辑支撑，是行业商业模式的特点与行业竞争逻辑共同决定的，而白酒未来仍将是最好的行业之一。

《红周刊》：您判断白酒未来仍将是最好的行业之一，您的理由是什么？

• 中科院国家高端智库论坛举办 解读中国经济发展密码
• 单月物价有波动 长期温和势未变（锐财经）
• 央视财经评论丨你的社保将有新变化！社保归税，账怎么算？先吃下
• 邀请知名经济学家 举办高端客户论坛
• 【财经早餐】2018.09.08星期六
• 【格上财经早餐】9月7日（星期五）
• 陆家嘴财经早餐2018年9月7日星期五
• 掘金重庆高端共享办公市场 世鳌国际落户江北嘴国金中心
• 【格上财经早餐】9月6日（星期四）
• 经济日报丨财经早餐【9月6日】