煤价大涨再创今年新高！煤炭股还能买吗？ "

煤价在淡季创下今年新高，超出市场预期。受此影响，昨日煤炭板块再次大涨。

分析师表示，煤价上涨主要是淡季需求仍然不断增加，而供应却持续受限。一是产量难释放，二是环保等因素也进一步导致煤炭供应减少。因此，煤价短期仍将维持高位。

煤价大涨再创今年新高

进入9月份，尽管是传统用煤淡季，但煤价却超预期持续上涨。易煤研究院提供的数据显示，昨日，北方港5500大卡动力煤价已经达到720元/吨-730元/吨，已经创下今年新高。

截至9月18日，2017年第36期中国太原煤炭综合交易价格指数为139.66点，环比上涨0.42%，迎来十连涨，价格指数达2017年最高水平。

与此同时，本报告期(2017年9月13日至9月19日)，环渤海动力煤价格指数报收于586元/吨，环比上涨3元/吨。价格指数连续第三期上行，累计上行7元/吨。

而煤价在淡季大涨的主要原因是煤炭需求仍旧旺盛，但供应偏紧。山西矿难引发煤矿停产整顿、蒙东露天矿征地滞后等造成产量释放依然有限。国务院安委会9月份要开展全国安全大检查，全年大力度安检有望贯穿始终，供给端受到环保等因素限制。

日前，统计局发布的数据显示，8月份原煤产量2.91亿吨，环比下降1.23%，日均产量938万吨，环比减少11.65万吨。

“一方面，供给侧改革的持续影响使动力煤的产量难以释放，煤炭供给受限；另一方面，淡季需求超预期，环渤海地区用户数量增加，电煤增量不足以满足煤炭需求的增加，导致供给弹性缩小。”银河证券分析师周然表示，目前全国正在进行安全大检查，叠加大秦线检修等因素，在一定程度上加剧了供给的不平衡性。四季度即将进入煤炭需求旺季，加上环保要求限制以及政府对压减煤炭进口的态度，产能释放有难度，煤价或将维持高位甚至继续走高。

值得注意的是，9月19日起，沿海电厂存煤连续两日跌破1000万吨，为4月份以来最低值，这对市场心理及现货煤价形成较为强烈刺激。

12家公司三季报业绩超预期

煤炭价格上涨也使得相关上市公司收到了实实在在的业绩收入。截至目前，已有14家公司披露三季报业绩预告，业绩预喜公司达到12家，占比逾八成。

具体来看，中国神华、永东股份、盘江股份、恒源煤电、陕西煤业、大同煤业、露天煤业等7家公司预计2017年三季报业绩同比增长均超50%，*ST大有、山西焦化、*ST郑煤等公司2017年三季报业绩有望扭亏为盈，陕西黑猫、中煤能源2017年三季报业绩有望略增。

受上述多重利好消息刺激下，昨日煤炭板块表现较为活跃，在可交易的36只成份股中，当日股价实现上涨的个股有15只，占比逾四成。其中，陕西黑猫涨停，而开滦股份(5.13%)、中国神华(3.5%)、山西焦化(1.95%)、新大洲A(1.49%)、山煤国际(1.16%)、露天煤业(1.02%)和陕西煤业(1.01%)等个股涨幅也较为显著。

煤炭股还能买吗？

对于煤炭股的投资机会，中信建投煤炭行业首席分析师李俊松认为，供给收缩加上贸易商投机性补库存导致煤炭价格维持高位，将支撑上市公司业绩。煤炭、钢铁等周期类个股今年以来均跑赢大盘，环保约束、供给侧改革、低估值，以及业绩超预期是支撑行情的主要逻辑。周期行业将在供需不断平衡中继续分化，具备坚实业绩的股票具备超额收益。

广发证券认为，3季度煤炭行业盈利有望维持高位，相比1、2季度环比继续回升，板块估值仍处于较低水平。此外，近期山西省国资国企改革进展也明显加快，各公司相继公告山西省国资委将控股股东股权全部注入山西省国有资本投资运营公司。公司方面，焦煤产业链重点看好：潞安环能，平煤股份、西山煤电及焦化龙头，以及低估值的露天煤业、蓝焰控股、兖州煤业和陕西煤业。

中信证券同样认为，煤炭行业基本面仍然向好，但预期板块波动增大，长期仍以价值为上。目前看整体基本面好于预期，由于安全监管因素，煤炭短期供给略有收缩，预计动力煤价淡季仍可维持高位，焦煤提价动力仍然存在，焦炭供给收缩的逻辑可持续至中期。配置策略上建议选择估值较低且受益于国企改革、产业政策的龙头个股，建议关注阳泉煤业、潞安环能、陕西煤业及开滦股份等。

综合证券日报、中国财经、中国证券网、中国证券报