“粤港澳大湾区”主题投资机会（附股） "

事件：国务院印发了《进一步深化中国（广东）自由贸易试验区改革开放方案》明确广东自贸试验区要打造“两区一枢纽”，即开放型经济新体制先行区、高水平对外开放门户枢纽和粤港澳大湾区合作示范区。值得关注的是，广东首次在国务院文件中确立了国际航运枢纽、国际贸易中心的特殊定位。

从主题投资角度，过往市场首选港口。此前，在交通运输板块中往往关注相关区域的港口、物流、公路、机场等子行业标的，其中又是首选港口。有以下投资机会：

1.来自于市场认为制度红利将首先带来港口吞吐业务量的增长以及土地的升值。

2.2013 年上海自贸区龙头上港集团涨幅近两倍，2014 年第二批天津、福建、广东，相关标的涨幅亦40%左右。

3.易出现多种题材共振，华创交运在2017 年2 月港口行业深度研究中，提出港口板块并非笼统的“炒地图”，并进一步提出“绩优+改善+主题”三位一体的投资框架，精选深赤湾、上港集团、天津港、唐山港均表现不错。

主题投资更应重视现代供应链

作为“十九大”报告中的新提法，“现代供应链”或成为交运板块中的又一成长性领域。报告中提出，在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长点、形成新动能”。现代供应链具备更长期与可持续性的投资机会。

相关标的股：2017 年以来，陆续上市了一批供应链标的，如嘉诚国际、原尚股份、嘉友国际、东方嘉盛等，各自从事的细分领域不同，但因其坐落的区域与业务模式，与自贸试验区，乃至未来的自由贸易港建设，是紧密相联。

从客观而言，我国港口行业整体已进入成熟期，难以重现持续高增长，而现代供应链标的则处于成长期，一方面是所服务领域以及所服务客户处于成长期，另一方面是通过供应链技术与平台，不断拓展新的品类与新的客户带来规模提升，并且在新一轮对外开放中，会帮助企业实现全球交付的功能。

“粤港澳大湾区”概念投资机会

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嘉诚国际)

1.广东自贸区深改方案明确了要打造粤港澳大湾区合作示范区，改革开放四十周年，我们认为后续可关注大湾区相关规划细则出炉。

利好珠三角企业，如嘉诚国际、原尚股份、普路通等

嘉诚国际

控股子公司及业务开展位于广州及上海自贸区内。公司从事全程供应链管理，现有主要客户包括松下空调、万力轮胎、广州浪奇等，公司控股子公司天运国际物流位处南沙自贸片区保税港区，天运物流全资子公司三田供应链位处上海自贸区洋山保税港区；同时，其募投项目嘉诚国际港（二期）亦处于南沙的中心位置。

3.嘉诚国际作为粤港澳物流联盟公司成员，承担了公路甩挂运输试点项目。为了配合项目的实施，公司在粤港澳大湾区核心城市广州市的南沙自贸区自有物流园区——天运南沙多功能国际物流中心投资建设了嘉诚南沙甩挂运输站场，并采用海路往返、公路多点接驳甩挂组织模式，开展了4条跨境甩挂运输线路。受益于粤港澳大湾区及自贸区的区位优势、产业优势、商贸优势、跨境运输政策优势、跨区运输企业合作优势以及粤港澳联盟公司组织优势，项目沿粤港澳—东盟运输通道开展跨境甩挂运输，实现了延伸甩挂运输网络，提升运输效率、降低物流成本，并达到节能减排效果，同时促进广东省海上丝绸之路战略的实施及相关地区的物流发展水平，实现了经济效益和社会效益双赢局面。

4.除了广东粤港澳—东盟公路甩挂联盟甩挂运输试点项目以外，嘉诚国际在粤港澳大湾区的核心地段还投资建设了公司三大项目，分别为嘉诚国际港、天运南沙多功能国际物流中心以及超级中国干线。其中嘉诚国际港及天运南沙多功能国际物流中心总投资将超三十亿元，是公司未来的核心竞争力及未来业绩增长的新动力，而超级中国干线则被列为《广东自贸区建设实施方案》的项目之一。

5.其天运物流中心凭借位于自贸区里特殊监管区地位以及粤港澳快速通关优势，相当于可建设成为香港机场的异地航空货栈楼，也可在天运物流中心实现海外仓的功能，由此公司可为粤港两地货物提供一站式的跨境物流服务，随着进一步发展，会更大程度提高通关效率、缩短到货时间、减少货代环节，从而节约物流成本，提高跨境物流效率。

6.公司与浙江菜鸟签署日常经营合同，为浙江菜鸟提供保税仓储服务，合同金额1480.25万元。浙江菜鸟为菜鸟网络全资子公司。此次合作不仅对公司2017年及2018年业绩带来积极影响，且有利于提升公司品牌知名度。

以上四大项目都属于粤港澳大湾区重大项目、国家重点扶持项目，预计粤港澳大湾区一批实质性的项目今年会陆续落地，嘉诚国际有望将迎来发展机遇。

投资建议：主题投资角度，建议关注粤港澳大湾区相关现代供应链（嘉诚国际、原尚股份、普路通、东方嘉盛）、港口（广州港、盐田港、珠海港等）、公路（深高速、粤高速等）、机场（白云机场、深圳机场）等标的，尤其建议关注嘉诚国际等现代供应链公司。

嘉诚国际技术面走势

下图所示，走势处于二买拉升段，但当前价格面临左肩压力，主力用假阴真阳试上方抛盘，有主动上攻意图，预计此处压力偏大，有在此粉色区间洗盘的技术动作，建义在此区间介入，后市还会有进一步拉升。