商业地产投融资、改造运营及资产证券化实务解析+案例考察 6月09/10日北京"

房地产进入存量时代，叠合金融严监管、去杠杆的大背景，城市更新业务走向纵深，尤其是商业地产的改造运营蔚然成风，相关的资产证券化也迎来大发展。

于房企，布局存量地产市场可实现投融资并举：一方面，一二线热点城市招拍挂拿地越来越难，通过收购或者签订长租约锁定优先购买权，可以获取一二线城市核心地段的存量资产，是房企拓展项目的重要选项；另一方面，房企传统高度依赖债权融资格局已被打破，开始加大对持有型商业地产的关注，通过运营实现稳定现金流，借助资产证券化渠道实现融资，也成为房企的重要选项。

于金融机构，传统房地产债权融资业务也被大大压缩，开始转向股权投资或夹层投资。且公募REITs年内落地呼声渐高，股权投资存量商业地产，通过改造、运营、证券化退出获利，也是金融机构当前普遍关心的业务选项。

但是存量商业地产具有投资金额大、回报周期长、运营管理难等特征，相关项目投资比较复杂，要兼具投资慧眼、工程改造本领、运营管理能力和资产证券化经验。

鉴于此，智信诚邀您出席将于

6月9日-10日（周六、日）

在

北京

举行的主题为

“商业地产投融资、改造运营及资产证券化实务解析+案例考察”

的资管业务研修班。听三位行业资深人士分别从存量商业地产投融资、投后管理运营、资产证券化及REITs产品退出等角度全面讲解，加深对存量商业地产投融管退全业务链条的理解，并通过优秀案例的实地考察复盘存量地产改造运营场景，同时与几十位来自产业方、运营方、金融机构的学员深入交流探讨！

讲师介绍

朱老师

某城市更新基金创始合伙人、国际金融地产联盟常务理事

朱老师，北京大学光华管理学院财务管理专业学士，新加坡国立大学房地产系硕士，现为某城市更新基金的创始合伙人，国际金融地产联盟的常务理事。既有领先房地产企业的投研经历，也曾长期就职于央企背景的私募股权基金和投资机构，在城市更新和不动产金融领域拥有丰富的实操经验：曾在万达集团总部从事企业发展模式、商业地产投资、资产管理等领域的研究；曾在国开金融旗下城市发展基金从事不动产基金的投融管退，从2011年就较早介入了城市更新领域；也曾担任险资资管的董事总经理，负责保险资金在不动产领域的投资运用。

李老师

国内某TOP10房地产基金资产管理部负责人

李老师，国内某TOP10房地产基金资产管理部负责人，负责该房地产基金全部项目的资产管理工作，全面负责基金的“管”和“退”两个环节。所管理的投资组合种类多样，其中某商业项目通过运营使资产价值持续提升，并创新设计了“PERE+REITs”的基金全流程通路。在从事房地产基金资产管理工作以前，在四大会计师事务所从事了近10年的财务审计、产业规划和地产战略咨询等工作。

毛跃晖

高和资本资本市场部董事总经理

毛跃晖，多年资深的银行从业经验，先后任职于建设银行、广发银行以及东亚银行。对房地产行业融资、风险管理、授信管理等有着丰富的工作经验。在东亚银行工作期间，对信贷资产证券化业务进行研究和创新，参与国内首单备案CMBS产品的设计和研发。任职高和资本以来，操刀国内首单标准化交易所CMBS“高和招商-金茂凯晨资产支持专项计划”、不依赖强主体增信的商业地产信托型ABN“世贸天阶2017年第一期资产支持票据”、首单长租公寓权益型类REITs“新派公寓房托资产支持计划”、首单民企长租公寓储架REITs等多项商业地产资产证券化产品。

课程提纲

存量商业地产投融资策略及项目拓展实务

讲师：某城市更新基金创始合伙人、国际金融地产联盟常务理事朱老师

一、存量商业地产投资前景分析

城市更新大势

（1）商业地产过剩现状

（2）存量商业物业大宗交易情况

资产管理价值提升

资产证券化快速发展

资管新规的影响

（1）金融机构探索真股权投资

（2）开发商借道商业地产证券化融

资

二、存量商业地产领域投资者组成

开发商

保险公司

企业

人民币基金

境外投资者

三、存量商业地产项目投资拓展实务

筛选投资项目标准

（1）找项目的渠道及技巧

（2）看项目哪些因素(城市/地段/类型/规模/项目条件……）

项目财务测算模型

（1）主要财务指标

（2）如何判断能不能投

交易谈判要点

投前风险防控要点

四、存量商业地产项目投资案例分析

存量商业地产资产管理实操经验及案例分析

讲师：国内某TOP10房地产基金资产管理部负责人李老师

一、商业地产项目并购时对资产的关注要点

开发阶段并购

（1）买断自建

（2）交钥匙工程

已建成项目并购

（1）改造项目

（2）持续运营项目

二、存量商业地产基金资产管理实务

基金端

（1）现金流控制

（2）项目收益测算

（3）优化资本结构

项目端

（1）节点管理

（2）预算控制

（3）业绩指标

三、存量商业地产项目案例分析

商业地产资产证券化与类REITs实务解析

讲师：高和资本资本市场部董事总经理毛跃晖

一、房地产基金概述

房地产基金的主要类型

国内房地产基金发展现状

二、商业地产私募基金

商业地产私募基金的主要投资策略

商业地产私募基金案例——静安高和大

厦

商业地产私募基金案例——高和新街

三、商业地产私募基金的历史机遇

新地产

新金融

新模式

四、商业地产私募基金和资产证券化

CMBS

类REITs

（1）新派公寓权益型类REITs

（2）旭辉领寓权益型类REITs

五、境外REITs市场发展

国内REITs推进路径和展望

商业地产私募基金与公募REITs

参访、复盘项目：新街高和、伊莎文心广场

座谈：

高和资本资本市场部董事总经理毛跃晖

文化中心基金资产管理有限公司项目拓展部高级经理段鹏飞

· 新街高和项目名片：

新街高和项目是高和资本收购的首个持有型写字楼项目，原名星街坊，业态为小型批发商业物业，2015年1月高和资本从新加坡星狮集团手中将其收购，改造后转变为科创办公物业，总面积2.8万平米，地上共六层，改造后运营首年即实现租金收入超2倍增长。

今年4月下旬，国内首单城市更新类REITs—“高和城市更新权益型房托一号资产支持专项计划”获上交所无异议函。本单产品拟发行金额9.5亿元。标的资产即为北京西北二环内的新街高和。

· 伊莎文心广场项目名片：

伊莎文心广场，位于北京东四环四惠桥通惠河南岸，占地面积8万平方米，建筑面积77800平方米，一栋主楼、副楼两栋。项目定位为文化+科技产业园。项目前身为四惠建材批发市场，曾是北京东部地区规模最大、品种最全的批发市场之一。

在非首都核心功能疏解政策下，因业态不符合首都功能定位，于2015年12月闭市。业主方经过1年的调研和论证后，将“文创园”作为项目转型方向并投入约1个亿进行升级改造，改造后的伊莎文心广场各项指标均达到甲级写字楼标准。

北京文投集团在20多家实力竞标方中脱颖而出，全面负责园区的招商管理运营。2017年9月底启动正式招商，通过“空间服务+资本支持+内容建设”的服务理念，文投的文化产业聚集能力，成功引入科达股份、中澜视讯、美业邦、饭通天下、大观园等知名文化及互联网企业入驻，成为集体产业转型升级和文化产业园区建设的精品示范项目。

（注：课程提纲还在持续细化、优化中，现场将讲解大量案例。您也可以将感兴趣的、提纲中没涉及的内容反馈给我们，我们会采纳合理建议。）

时间地点

时间：6月9-10日（周六日）

周六：

上午9:00-12:00，下午13:30-16:30

周日：

上午9:00-12:00，下午13:30-16:30（参访复盘项目）

地点：北京（某核心地段酒店）

课程费用

课程费用：6000元/人

（尊享两个全天课程+课件+两天午餐）

早鸟价：

5800

元/人

（6月7日之前报名）

团购价：

5700

元/人

（2人以上成团）

团购价：

5500

元/人

（3人以上成团）

报名方式

拨打报名热线，联系课程顾问：

18611896021

或添加课程顾问微信

智信资产管理研究院简介

智信资产管理研究院，成立于2013年，是一家以研究为基础，为金融机构、企业和个人提供活动、咨询、培训、人力资源顾问、投资顾问等服务的综合型智库企业。

历经 5 年发展，旗下形成智信研究、智信咨询、智信教育、智信投资等业务板块。公司现有专职、兼职研究员百余名，与数百家资产管理机构，上千名资产管理机构中高管，数万名投资/业务经理建立了密切联系，被誉为中国大资管行业第一民间智库。

截至2017年末，智信共举办了100期小型的闭门研讨活动，共计6000人次参加，间接代表60万亿元金融资产；编辑出品《资管高层决策参考》36期，成为众多金融机构高管的案头必备读物；连续4年出版《中国资产管理行业发展报告》，被资管行业从业者誉为“蓝宝书”。公司在大资管具有广泛影响力，旗下“资管云”“智信网”等自媒体拥有粉丝超60万。

北京智信资管云教育科技有限公司（智信教育）是智信旗下专业从事培训业务的子公司。依托成立5年来深厚的研究功底、前瞻的业务洞察能力、精准的讲师发掘能力，智信教育为金融机构、企业和个人提供高品质培训服务。

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