又到变盘时刻空头目标3000点? 第1页:两市尾盘集体跳水食品板块逆势

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第1页:两市尾盘集体跳水食品板块逆势大涨第2页:市场已经到了重要变盘时刻谨防高估值个股回落第3页:空头再奔3000点而去?新一轮时间窗口开启第4页:国金证券:影响A股上行空间的因子主要集中在三方面第5页:解密主力资金出逃股连续5日净流出406股(名单)第6页:消费股霸屏背后5大逻辑解析哪些上市公司仍有潜力?(附股)

===本文导读===

【今日市况】两市尾盘集体跳水食品板块逆势大涨

【变盘窗口】市场已经到了重要变盘时刻谨防高估值个股回落

空头再奔3000点而去?新一轮时间窗口开启

【机构观点】国金证券:影响A股上行空间的因子主要集中在三方面

【资金揭秘】解密主力资金出逃股连续5日净流出406股(名单)

【潜力板块】消费股霸屏背后5大逻辑解析哪些上市公司仍有潜力?(附股)

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两市尾盘集体跳水食品板块逆势大涨

周三(5月16日)沪深股指早盘双双低开后弱势震荡，沪指重回60日线下方。午后，两市股指逐渐企稳回升，深成指、创业板指一度翻红。临近尾盘，题材股、金融股等逐一快速下挫，两市股指再度走弱。至今日收盘，沪深两市股指纷纷收跌，沪指跌破5日线，两市成交量较前一交易日放量。

截至沪深股市全天收盘，上证综指收报3,169.57点，下跌22.55点，跌幅0.71%，成交额1,746亿元;深证成指收报10,701.32点，下跌46.67点，跌幅0.43%，成交额2,273亿元;创业板指收报1,846.67点，下跌11.34点，跌幅0.61%，成交额752.3亿元。

盘面上，啤酒、食品加工制造、海南等板块涨幅居前;保险、数字中国、富士康概念等板块跌幅居前。

资金方面，沪股通净流入2.42亿元，深股通净流入9.66亿元。另外，央行今日开展2600亿元逆回购操作。因今日有600亿元逆回购到期，故实现净投放2000亿元。

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市场已经到了重要变盘时刻谨防高估值个股回落

周三沪深两市再次回落，市场成交量比较低迷，所以权重蓝筹股没有能够持续走出比较好的态势，这一波动对于市场来说影响非常大。今天的盘面来看，医药板块、海南板块和次新股的表现最为活跃。目前来看技术和基本面的变化对于市场来说都有非常重要的影响，市场到了转折的重要时刻。

一、基本面出现变化

今天市场之所以下跌，跟消息面的变化有一定关系。今天影响市场的消息，美国国债收益率最近再次上升。长期以来投资者都习惯把美国国债收益率作为衡量风险的标准。所以这次美债收益率飙升再度牵动了国际国内市场的神经，包括美国市场在内的国际市场走势也受到影响。

近期这两个消息带来的影响预计还在，而且国内方面，目前由于两市成交量低迷，因此也引发了投资者对于货币政策的关注。在货币政策方向获得一致认同之前，预计市场还将会有所震荡。

二、技术面的挑战

短线来看，主板市场面临着来自技术面的挑战。目前上证综指上方面临着3月26日跳空低开缺口上沿的压力。短线来说若要回补这个缺口，需要成交量做出更大的支持。从这两天的交易状况来看市场的成交量还没发生根本性增长，所以短线来看压力还在。

另外，现在市场面临着权重板块青黄不接和创业板涨幅过高的双重问题。因此现在市场面临着缺乏热点这个比较严重的问题，在权重股能够接棒之前预计指数还是有调整的压力。另外，创业板当中一些前期涨幅较大的板块的回落预计也会对市场形成影响，因此这个时间段首先要防止高估值个股的回落。

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空头再奔3000点而去?新一轮时间窗口开启

这两天"吃货"们把A股和"吃"有关的股票通通炒作了一遍，甚至连隔壁期货市场的苹果也没放过，苹果期货连续逼空走势惹得不少在A股低迷行情中苦苦挣扎的股民们一阵羡慕。

要知道昨天A股才跨进MSCI大门，以金融为代表的权重今天就集体翻脸砸盘，真应了那句:堡垒都是从内部攻破。随着蓝筹午后加速跳水回落，周三各大指数最终集体翻绿，个股也近乎普跌一片。

技术上，短中期均线趋向收敛，指数变盘时间拖得越久越不利于向上突破，这一点我们反复强调过多次。更何况还有这两大不利因素在制约着大盘上行:宏观经济方面，昨日公布的4月社会商品零售总额以及固定投资增速这两项数据同比增速均创新低，不禁加大市场对经济失速下滑的担忧;利率方面，隔夜10年期美债收益率继续上涨并创近7新高，再加上国际原油价格上行助推全球通胀预期，随着6月美联储议息会议时间窗口渐行渐近，加息顾虑也在同步升温。

随着今日两市集体回落，是否意味着指数向上突破不成即将展开新一轮下跌呢?更悲观的投资者甚至认为空头会不会再度朝着3000点直奔而去?其实持续低迷的量能已反映出目前不论多空哪一方均无特别优势，即便回调力度也不会太大。更何况相比前几轮下跌，随着市场对中美贸易争端顾虑的缓和，A股这次并不具备继续深度调整的基础，所以短期或维持震荡走势。

至于盘面，大消费概念继续在资金扎堆抱团下成为两市为数不多的避风港，其中医药板块内安全边际更高的低位股走出多只涨停板，如海翔药业、福安药业以及常山药业等;另一分支食品饮料板块中龙头湖南盐业上演四天三板，并由此带动盐津铺子、桂发祥以及天宝食品等多股跟随涨停。扩大内需叠加纳入MSCI后，作为传统行业的消费板块估值体系重构是这一轮消费股持续逞强的最大逻辑，但连续大涨后板块内分化势必也加速显现，业绩增长是否过硬将成为股价能否进一步走强的试金石。(万隆证券)

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国金证券:影响A股上行空间的因子主要集中在三方面

主要观点

一、海外市场:全球主要经济体权益类市场“涨多跌少”，原油价格继续高歌猛进，美元“先仰后抑”，中长期关注美国通胀以及国债收益率变化

刚刚过去的一周，全球主要经济体权益类市场“涨多跌少”。其中美国三大股指(纳指、标普、道琼斯指)分别周涨幅2.68%、2.41%、2.34%，恒生指数上涨3.99%，日经指数上涨1.27%，总体来讲，全球权益类资产风险偏好维持在高位。隔夜美国通胀数据不及预期，美元指数“先仰后抑”，冲高回落后跌破93关口，大宗商品市场受到提振，金价创近两周新高，油价续刷三年半新高。数据方面，美国4月CPI环比上升0.2%，不及预期，这是由于汽油和住宿租赁成本的上涨被医疗保健、航空公司机票和二手车价格的下滑所抵消。苹果股价罕见连涨九日，市值突破9300亿美元，主要得益于“苹果宣布将回购约1000亿美元股票”。美股的上涨，除了宏观经济偏暖以及企业盈利季报整体好于预期外，亦得益于美国企业大规模的开展回购。数据分析显示，截至今年3月的12个月里，标普500成分股通过股息和股票回购，向股东共计回馈了近1万亿美元。

中长期来看，市场关注美国通胀以及国债收益率变化，截至5月11日，美国10年期国债收益率达2.97%，后期随着原油价格的继续上行(外资投行调高原油价格至80美元/桶)，不排除美国10年期国债收益率再度破“3%”。

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二、富士康获得IPO批文，市场聚焦在此“独角兽”所最终确定的募集资金规模，预计此次募集资金将出现缩水

“独角兽”的发行节奏、规模一定需要考虑到权益类市场的承载度。富士康从2月1日上报招股书到3月8日IPO申请顺利过会，用时36天;从3月8日过会后经历漫长的等到到5月11日拿到IPO批文，用时64天。明显，富士康批文比预计慢了很多，其批文发布时间也较异常。而且，在证监会信息中并未提及富士康的募资金额，这是IPO重启以来的没有过的情况，可见监管层对此“独角兽”的发行及募集资金“慎之又慎”。近期港股“独角兽”股票频频破发启示，如:众安在线、雷蛇、平安好医等，给予监管层的警示是“独角兽不能鼓吹起泡沫，发行估值过高易引起市场动荡”，由此，我们倾向于富士康的IPO发行，最终会选择“折价缩水”发行，募集的资金额极有可能小于“272.53亿元的拟募资金额”。

三、A股正式纳入MSCI在即，按5%纳入比例的增量资金约1184亿人民币，不排除部分主动型基金提前布局绩优蓝筹股

5月7日MSCI官网发布的公告显示，MSCI将于欧洲中部时间5月14日(即北京时间5月15日凌晨)公布其半年度指数调整的结果，这也是A股正式纳入MSCI指数(6月1号启动)前的最后一次成分股调整的时间窗口。按照MSCI宣布的A股纳入方案为两步纳入:2018年6月纳入比例为2.5%，9月上调至5%;这一方案是基于此前沪深股通每日130亿额度限制。若按照5%的纳入比例，则A股正式纳入MSCI后，在MSCI全球指数、MSCI新兴市场指数、MSCI亚洲(除日本)指数中占比分别为0.1%、0.73%、0.83%，带来的增量资金约1184亿人民币。从此次A股纳入MSCI成分股所属一级行业来看，潜在纳入成分股主要集中在银行(19.65%)、非银金融(13.97%)、食品饮料(9.58%)及其他等。短期来看，A股纳入MSCI的增量资金规模不大，但不排除部分主动型基金在A股正式纳入MSCI指数之前，提前布局绩优蓝筹股。

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四、当前A股估值已回落至相对合理水平，后续估值的上行空间取决于货币政策的松紧度

今年年初上证综指以3314点开盘，曾一度冲高至3587点，目前截止5月13日，上证综指回落至3163点，当前A股整体估值PE(TTM)回落至18.16倍，分主要股指来看，上证50、沪深300、中小板、创业板指估值(TTM)分别为10.65倍、13.09倍、30.50倍以及44.38倍，均基本落在历史估值中位数水平或历史中位数略偏低的估值水平。从估值的角度来讲，当前点位A股的整体估值已回落至相对合理的水平。

影响估值波动的因素是多方面的，制约当前A股指数上行的主要因子我们归结于货币政策，我们预计在5、6月份货币政策边际宽松的信号会进一步释放，进而有助于修复投资者悲观情绪。

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五、投资建议:稳中有进，慢工出细活

资管新规部分条款的放松在一定程度上缓解新规落地后对于市场情绪的冲击，后续影响A股上行空间的因子主要集中在三方面:1)贸易谈判的效果如何，带有较大不确定性;2)随着“富士康”择机登陆A股，市场对后续“独角兽”发行的节奏以及融资规模等不确定性因素有所担忧;3)达到市场认可的“货币政策转向力度”仍需要时间;但若从估值水平来看，当前A股继续大幅下行的空间有限，且考虑到银行间资金面相比较今年年初已有所改善。我们倾向于当前A股走势会不断有所反复，夯实市场底部区间。

站在当前，我们建议坚守“低估值、行业龙头”作为配置的基准。具体到行业配置上，我们推荐低估值“大金融”，另外“消费升级”作为2018年配置主线，“医药生物、食品饮料、航空、旅游、传媒广告”等板块受益;成长板块，考虑到部分业绩稳定的个股PE已回落至20倍合理区间，业绩估值有了一定的匹配，由此成长股步入了“去伪存真，精选个股”的阶段。主题方面，我们主推“自主可控、军工、新能源、高端装备”等。

风险因素:海外黑天鹅事件(政治风险、主权评级下调等)、政策监管(金融去杠杆等)

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解密主力资金出逃股连续5日净流出406股(名单)

据统计，截至5月16日收盘，沪深两市共406只个股连续5日或5日以上主力资金净流出。从净流出持续时间来看，*ST龙力连续23日主力资金净流出，排名第一;百川能源连续19日主力资金净流出，位列第二。从主力资金净流出总规模来看，紫光国微主力资金净流出金额最大，连续8天累计净流出17.14亿元，东方财富紧随其后，6天累计净流出13.72亿元。从主力资金净流出占成交额的比率来看，*ST华信占比排名居首，该股近13日跌53.99%。

连续5日或以上主力资金净流出个股排名

证券代码证券简称主力资金净流出天数主力资金净流出金额(亿元)主力资金净流出比例(%)累计涨跌幅(%)002049紫光国微817.1411.49-8.72300059东方财富613.7212.68-5.30000002万科A612.6419.84-5.09300077国民技术149.147.92-13.16603160汇顶科技167.0210.54-29.39000977浪潮信息86.718.76-7.82600460士兰微76.4615.12-5.84300333兆日科技135.707.81-19.30600535天士力75.5614.67-6.54601997贵阳银行115.5120.07-4.78002422科伦药业85.0712.39-2.23300053欧比特144.4711.64-11.23300069金利华电123.9719.55-42.14002185华天科技73.7117.24-5.68300634彩讯股份63.636.146.93001979招商蛇口73.537.562.92300166东方国信73.1010.48-8.87002373千方科技133.0112.150.40000538云南白药62.877.081.87000789万年青72.879.03-3.93601069西部黄金82.827.30-4.40000021深科技132.769.14-13.16601989中国重工62.7514.22-3.44300367东方网力92.6315.80-7.52300256星星科技62.5512.58-15.02300072三聚环保102.559.88-0.36002176江特电机72.477.53-3.00300316晶盛机电72.4610.41-5.76002666德联集团62.4417.89-24.69300113顺网科技112.318.59-4.46002848高斯贝尔72.309.01-7.41600410华胜天成72.2710.75-6.06002237恒邦股份62.1312.70-7.89000100TCL 集团62.1219.66-3.25600260凯乐科技62.0510.86-1.11600109国金证券72.0413.57-5.61300004南风股份81.9420.37-39.56601211国泰君安61.9014.26-2.78002462嘉事堂131.8913.724.56600988赤峰黄金121.887.96-7.26002214大立科技121.8711.11-15.37300142沃森生物81.874.484.24002148北纬科技141.8513.35-17.62000547航天发展131.8212.07-9.49300353东土科技71.818.52-6.19002332仙琚制药101.7614.38-8.67600426华鲁恒升71.707.420.75600489中金黄金61.6917.57-4.67300182捷成股份111.678.75-4.76002903宇环数控61.627.24-13.07002436兴森科技121.6013.14-11.46300534陇神戎发61.5910.81-12.53600206有研新材51.5810.52-5.79002401中远海科91.577.42-0.62002927泰永长征71.567.790.67601599鹿港文化71.5622.03-14.73300373扬杰科技71.5311.79-9.73601788光大证券61.5321.48-3.53600171上海贝岭51.5211.57-6.27002907华森制药61.5110.14-3.78002296辉煌科技61.5115.48-7.28300458全志科技71.5013.30-11.24600845宝信软件71.4811.58-11.93002493荣盛石化71.4414.890.20300271华宇软件91.427.90-6.30000837秦川机床61.4015.16-11.04300666江丰电子51.409.58-6.43002310东方园林71.399.180.05600446金证股份71.3713.30-5.88002341新纶科技51.356.810.63600112天成控股71.3316.90-14.23600677航天通信81.3212.85-6.81000975银泰资源91.3215.490.56000818航锦科技61.3112.24-6.30600093易见股份71.299.32-4.48002376新北洋61.2713.75-10.74300078思创医惠71.2712.97-7.38002063远光软件71.2511.52-7.29601628中国人寿61.259.90-2.24000728国元证券71.2315.59-4.20600919江苏银行51.2216.32-0.83601519大智慧71.2110.703.56002449国星光电91.1915.47-3.18002913奥士康61.1810.10-7.43300075数字政通71.1712.81-10.33603288海天味业71.177.1413.96300623捷捷微电71.1513.09-7.35300611美力科技51.147.71-15.15000532华金资本91.149.28-3.99603798康普顿51.1111.734.81600885宏发股份61.1113.651.01000425徐工机械71.104.982.80600848上海临港61.1011.241.17300474景嘉微51.1014.30-7.05000783长江证券91.0916.11-2.31600256广汇能源61.099.08-1.15002155湖南黄金61.0815.43-5.87002836新宏泽51.0711.90-8.27600118中国卫星61.0611.26-1.04600208新湖中宝81.0511.640.69

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消费股霸屏背后5大逻辑解析哪些上市公司仍有潜力?(附股)

近期消费股异军突起，从传统的喝酒吃药开始全面向大众消费扩散，啤酒饮料矿泉水，瓜子花生八宝粥，榨菜火腿方便面，让人不禁回忆起大学宿舍围炉打火锅和坐绿皮车回家的感觉。

周二广州酒家、千禾味业、盐津铺子、西王食品等涨停，口子窖、今世缘、顺鑫农业、古井贡酒、海天味业、安琪酵母、华统股份、涪陵榨菜等纷纷创出历史新高，消费股投资仿佛一下回到看品牌和知名度投资的时代。

证券时报网梳理了近期机构热捧消费股的逻辑，主要包括以下几类:

1、加入MSCI，食品板块估值体系重构。海外资金更关注公司是否具备行业定价权，是否能保持中长期稳健成长。短期“入摩”带来的增量资金有限，但随着境外资金比重的提升，食品饮料行业传统估值体系将重构。典型如年初以来海天味业及桃李面包走出独立行情，两家公司估值上升的幅度，已脱离传统估值体系的范畴。

2、提价与低估值，比如青岛啤酒提价，古井贡提价，白酒行业密集提价。海通证券认为，高端白酒虽然短期增速高点已过，不过2018-2020年收入和净利润复合增速有望保持15-30%和20-40%，目前动态PE仅20倍左右;啤酒行业正经历历史性大拐点，龙头公司过去两年经历集体升级产品、集体去产能、集体提价三大重要变化，预计均价上升、费率下降、折旧减少将持续大幅推升行业盈利，二季度部分优质公司将率先显现。

3、世界杯预期。俄罗斯2018年世界杯将于6.14-7.15在俄罗斯境内11个城市举行，叠加出行旺季，相关主题值得期待。

4、消费升级。招商证券认为，农村居民买房和居住压力没有那么大，因此边际消费倾向相对更高，而在今年一季度精准扶贫力度的加大，继续提升农村居民的消费能力，一季度农村居民的消费突然出现了爆发。对于农村居民来说，收入的提升带来了日用品、食品烟酒、衣着开支的增速提升，而在这个时候电商渠道的大发展以及部分品牌的渠道下沉解决了456线城市和农村居民的渠道可得性，部分品牌电商增速显著高于行业平均增速。由于国际奢侈品可能仍然不在这部分群体的主要消费之列，因此，性价比较高的国产消费品牌，尤其是日用品、食品酒、服装家纺，将会最受益精准扶贫带来的 456 线及农村居民的消费升级。

5、历史表现。信达证券认为，消费板块是长期股市的领跑者。2000年以来基本面盈利情况最好的板块是金融，其次为投资相关的房地产、建筑材料和建筑装饰，再次为消费板块的食品饮料、家用电器、传媒和医药生物。而这也反映出国前二十年的经济基本面变化。虽然市场常将消费板块作为防御品种，但或许正是其穿越牛熊市的能力，保证了其长期的高回报，食品饮料和医药生物行业尤甚。即便剔除估值的影响，消费行业整体利润增速也处于市场头部区域。随着我国经济结构逐渐转向消费驱动，乏味亦美的消费板块，依然有望成为未来十年，甚至二十年的优选赛道。

分析认为，随着沪深股通的扩容和A股正式纳入MSCI，外资机构投资占比的提升可能影响市场偏好和投资者风格，有助于提高A股市场运作水平，从外资的持股风格来看，更偏好低市盈率且业绩增长稳定的公司。在申万宏源食品饮料行业的94只个股中，按照一季报业绩增长，且动态市盈率低于40倍的标准筛选，共有公司31家公司入选:

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又到变盘时刻 空头目标3000点?

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