外媒评2018年股市近日

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近日，《市场观察》网站撰文称，今年主要股指多次越过了盈亏平衡水平线。今年年初至今，华尔街人士也一直对此漫无头绪。

2018年美国股市一直极具波动性，几乎每一天都出现过大幅上涨或者大幅下跌。投资者们一直在拿捏“支持性经济数据、企业财报”与“通胀再度抬头、贸易政策不确定性、其他地缘政治问题”孰轻孰重。道琼斯工业平均指数和标普500指数近来已经显示出上涨的迹象，但是它们也深陷自金融危机以来持续时间最长的一次修正，即没有从谷底上涨10%，反而从顶峰下跌10%。

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所有这些波动的结果是什么？从根本看没有结果。

华尔街自2017年年底以来并没有取得什么进展，几支主要股指今年一直在损益平衡线处上下波动。年初至今，截至2018年5月11日数据，道琼斯工业平均指数涨幅不到0.5%，而标普500指数仅上涨了2%。受到超越大盘的大型资本化建设和互联网股票驱动的纳斯达克综合指数今年涨了7.2%。

道琼斯工业平均指数从2017年底至今已经涨了7.7%，同时它也下滑了4.8%。标普500指数处于一系列的7.5%和下滑3.5%之间。

市调公司DataTrek Research的前联合创始人尼古拉斯·克拉斯表示：市场看起来迫切想要恢复至2017年底的水平，但是他们不确定是否还有任何其他价格。超过四个月多新的资金流入，然而美国股市从根本上看毫无变化。他还补充道，本周早些时候，标普500指数今年第八次越过了损益平衡线。

股市正深陷于一个以标普500指数纪录高位为特征的区间内，与此同时投资者们一直以来也密切关注着该指数的修正低谷。尽管近来走势一直上行——道琼斯工业平均指数于周五公布了连续七天上涨成绩，但是这一区间意味着不确定市场接下来举措。

根据AAII情绪调查报告，41%的投资者们表达了自己对于股市的中立态度，这意味着他们预期未来六个月价格将基本上保持不变。这是中立占比连续第12州超过了历史平均水平31%。

这一不确定感迄今为止要比乐观或者悲观情绪都要强烈。看涨投资者们的占比是22.5%，而看跌者们的占比为25.5%。两个都低于历史平均水平，形成了一个显著趋势。连续第11周乐观低于长期平均水平，而悲观则在过去22周里有18周处于长期平均水平之下。

前景不明使得看涨者和看跌者们之间发生了一场角力战，双方都在不断收集证据以证明市场将回升还是陷入持续的动荡中。

市场乐观者们可以指出通胀数据趋稳、科技股回升以及最好的财报季之一么人悲观者们则可以援引“正处于第九个扩张年的经济可能奄奄一息，正进入周期末阶段，其标志是全球大多数国家正收紧货币政策。”

这两种情况在股价方面都很明显。尽管Cboe波动性指数处于低位，上周更是实现了连续第五周下滑以及自2016年8月以来持续最长的一次连续下滑记录，但是它今年一直很活跃，紧随股市活跃的每日大幅波动状况。

年初至今已经过去了91个交易日。当然，其中32个交易日标普500指数收报1%波动，占比为近36%。根据摩根士丹利投资管理公司的数据，追溯至1960年的平均记录为21个交易日波动1%。

摩根士丹利投资管理公司的资深组合经理安德鲁·斯利蒙写道：“不断走高的波动性发生在我认为市场将发生大幅进展的时间段内。我认为，这不是长期牛市的结尾而是发生在波动性不断增加的某一年的暂停。这些因素结合在一起很危险。”