这年头连上市公司都靠购买理财产品来获利！你还愿意买股票吗？去年

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去年，资金面一直趋紧。然而，上市公司却有大把闲钱买理财产品。

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根据WIND统计，去年共有1221家上市公司有过用闲置资金购买理财产品的行为，涉及理财产品个数17164个，涉及金额1.35万亿，其中有1099家公司购买金额甚至超过亿元。2012年底，证监会出台《上市公司募集资金管理和使用的监管要求》，放宽了上市公司募集资金的投资要求，上市公司购买理财产品的大幕从此拉开。

2012年，A股上市公司购买理财产品的金额仅为71亿元；2013年暴增至1667亿元；2014年增至3474亿元；2015年超过5500亿元；2016年则逼近8000亿元，2017年已经超过万亿元。有26家公司的累计投资金额超过了70亿，其中新湖中宝去年购买理财的投入达到了259.7亿元，成为当之无愧的“理财之王”。

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其理财的投入远远大于公司的净利润。

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其去年的业绩承压，报告期内，新湖中宝实现归属上市公司股东的净利润33.21亿元。

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理财收益甚至已经成为上市公司利润的重要组成部分。如洪涛股份，2017年实现营业收入33.31亿元，净利润1.37亿元。而投资收益达到7578万，几乎占到了当年全部利润的一半。上市企业之所以会买这么多的理财产品，从侧面反映出，公司主业增长空间或有限。上市公司本来应当将募集资金投入到实体经济项目中去，而现在大多投资了“金融产品”，使得资金空转，有“脱实向虚”迹象。

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确实，对于这一现象，在中国资本市场里，并不少见。

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然而，对于上市公司来说，这一做法可以有效提升资金的利用率，并从最大程度上利用好资本市场的再融资功能。或许，对于部分上市公司而言，先把闲置资金购买了理财产品，而后再借助资本市场再融资来拓宽项目建设渠道，由此规避了募资不能用来购买理财产品的风险，并从中提升了资金的有效利用率。

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这一做法，对上市公司来说，固然是一件好事，但对投资者来说，却充满了不少的不确定风险。

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其中，上市公司通过反复再融资的手段，且并未找到具有亮点的盈利出路，却从一定程度上摊薄了普通股东的权益。与此同时，如果上市公司采取非公开发行的策略，其定增价格的高低，也足以影响投资者的投资意愿。退一步来说，如果上市公司制定出相对市场价更低的定增价格，则频繁再融资的手段，不排除存在利益输送，不断摊薄普通股东权益的可能。

当然，如果上市公司有足够的诚意，并可以找到颇具前景的盈利出路，那么对投资者的权益还是有着或多或少的保障。但，纵观A股市场的状况，上市公司再融资摊薄普通股东权益的案例不少，利益输送的行为也并不少见，而真真正正为投资者利益着想的却少之又少。

上市公司利用闲置资金购买理财产品，而这庞大的资金也会通过更为隐蔽的渠道投向了其余的投资项目，从一定程度上会加剧市场“脱实向虚”的风险。或许，对市场来说，如果可以充分利用好这部分资金，并逐渐引导回实体经济，将会对中国经济带来积极性的影响。

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