美元的这些信号有可能影响你的钱袋子!
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当大家都把聚焦点放在中美贸易战的时候,一个悄无声息的美元正在渐渐影响到市场 ,它可能后期会影响到资本市场。
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过去一周,香港美元存款利率调高100倍,阿根廷也连着3次加息,这绝非是偶然事件,美元的走强已经让新兴市场产生影响。如果美元继续走强,直接会影响到货币贬值、利率上涨、宏观政策调整受限、风险资产承压等,这并非是骇人听闻。
1、资金外流已经广泛的出现。
短短的8天时间,阿根廷加息3次,比索的基准率上调1275个点,也就是12.75%,至此,阿根廷比索利率高达40%,这展现出极端的一面。资金外流、外汇储备耗损、货币贬值迫使阿根廷央行做出无奈的选择。
4个月前,阿根廷还在降息,目前的情况让人出乎意外。
四月十二号,港元兑美元触及7.85的弱方兑换保证,刷新了香港新汇率制度以来最低水平,为了控制住,香港金管局多次出手承接港元,八天共买入513亿港元。
五月四号,汇丰银行宣布上调香港美元存款利率100倍,由0.001%上调至0.1%。
不管是比索还是港元,目的都一样,稳定汇率,留住资金。
据EPER GLOBAL公司的数据显示,新兴市场从四月底以来面临着资金撤离的风险,投资者从新兴债券基金撤出12.8亿美元资金,较二月以来最大的撤资规模。
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2、美元走强,资本市场新信号出现?
一切似曾相识的场景有开始出现了,资金外流、本币贬值、资产价格承压。
在14-16年,非美经济体系产生的困扰,直到17年才出现改观。如今又出现新的变化,这次类似14-16年的一幕似乎又在上演。
罪魁祸首是美元。
14-16年,美元指数从80升到103,处于一轮强势周期中最强势的阶段。
17年以来,美元指数又从103降到了88。
今年以来,美元指数渐渐止跌,4月17日走出震荡,重返90,展现出强劲势头。5月4号,美指至92.92,达到了今年以来最高记录。
美元的走势,也体现了美国对非美经济体系和政策的差异,美元指数的变化也反映了欧美、美日经济与政策的不同点。
14年-16年间,美元指数走强,主要是美国经济复苏、美联储率先启动货币政策,美元的利差扩大也衬托了其他经济体系的不稳定,也促使大量资金向美元资金靠拢。
17年,美元弱势,其原因全球经济体系复苏,货币政策差异减小,尤其是市场关注欧洲央行将退出货币宽松政策,也推高了欧元,打压了美元。
从这些来分析,目前美元低位大幅上涨,可能预示着全球资本会流向美国。
历史总是那么惊人的相似,美元走强,别的市场就造成冲击。冲击着非美体系和新兴市场的汇率和金融市场,对经济结构也造成了较大伤害。阿根廷就是一个实际的案例。
不光是比索,最近土耳其里拉、俄罗斯卢布、巴西雷亚尔、印度卢比的跌幅也不小。人民币也出现了一定的回调。
4、美元又回来了?
美元还会持续强势吗?
最近美元持续走强,主要是美元相对利差走阔。
开年以来,美债利率上升了50-60BP,这速度非常快,甚至比17年四季度中国债券最弱势的时候更快。十年期的美债利率接近3%五年期美债2.8%两年期接近2.5%,比欧日债券收益率高出很多,十年期的美债比德债相差240BP,两年期超过300BP,都是历史最高,中美债券利差也窄收至近年来的低位。
相对利差越来越大,提高了美元的关注度,利率快速上升,又打压了风险偏好,同样利多美元。
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美元的变化,背后透露出两个信息:
一、通货膨胀等因素直接导致美债利率上升,近段时间国际油价上涨、就业市场不乐观、减税等政策都在推动美国通货膨胀水平的预期值,强化了趋势,又会推动美联储快速加息,美国税改、基建等对美债的供需也在影响着美债的利率。
二、目前全球经济增长还在加大差异,但美国经济表现好于非美经济体系,体现在美国经济意外指数和其他经济体系的差距拉大。
按照这两个信息来看,新一轮的美元强势估计还没有走到头。
有迹象显示,美元指数期货的多空头寸来看,未有明确的高估美元的证据。直到目前来看,没有多头都未明确表示出来,目前市场上美元做多的态势和力度都还不够强,反之说明美元行情未到鼎盛时期,随着更多的空头回补,未来有可能美元还会持续走强。
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