巴菲特:一个优秀上市企业应当具备的四大条件中国A股上市企业已超过3300家

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中国A股上市企业已超过3300家，上市企业中有优有劣，企业中的佼佼者，格力电器、万科、东阿阿胶等都是上市企业中的翘楚;有亏损严重的企业，海润光伏、华锐风电、保千里等，这些企业股价更是下跌严重，保千里连续30个跌停，投资者损失惨重。如何在众多上市企业中寻找出“黄金股”，巴菲特认为一个优秀企业具备以下四个条件，让我们来看看吧。

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二、能够维持较高的净资产收益率。紧抱价值投资不放的巴菲特最看重的企业财务指标就是净资产收益率。他认为，这一指标最能说明企业的盈利能力和获利水平。就如此观点，伯克希尔公司本身就是一个很好的例证。它在1965年的每股股东权益净值是19美元，当年其净值收益率是23%。在此后的39年里，在巴菲特的经营下取得了平均22.3%的复合净资产收益率。到2018年，每股净资产已经达到142,174.98美元，已经增长了7400多倍。巴菲特虽然每年都没有登上年度收益榜榜首，但几十年的累计财富收益率令其他公司望尘莫及。

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三、采取保守的财务策略。巴菲特始终认为一家企业应能在没有或极少负债的情况下，用股权资本来赚取利润。企业通过债务资本，利用财务杠杆原理，有时能够增加权益资本收益率。尽管他非常清楚这一点，但他从来就没有想过通过借用更多的债务投资来提高伯克希尔公司的净资产收益率。同样巴菲特对那些高负债的公司总是敬而远之，他深知哪些过高的负债会对企业运行构成多大的威胁。中国的老干妈、娃哈哈就属于那种低负债的公司，经营效益好，也不需要上市融资。反观乐视网，大肆的融资烧钱，最终引火烧身，资金链断裂，即使有人大量注资，依然难以挽救它。

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四、具备善用保留利润的能力。保留利润的益处很简单，某企业的净资产收益率为15%，将5%派发现金给股东，剩下10%保留下来用于再投资。如果公司年年保持这种做法，且每年能保持15%的净资产收益率，那么该公司股票的内在价值会以每年10%的复合成长率增加。巴菲特非常垂青于善于保留利润的企业，像他所投资的华盛顿邮报、麦当劳等都是这方面的典范。很明显只有企业善用保留利润才能为投资者创造复利收益。总之，只有不断保留利润的再投资来推动企业的成长，才能确保股东权益的增长与企业成长同步。

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因此，消费独占特质可以促使企业与客户的关系牢不可破，从而确保企业经营的持久性;保守的财务策略能够抵御各种经济危机，以确保企业运营的安全性;较高的净资产收益率标志着企业具有较强的获利能力，从而保证企业的营利性;企业善于保留利润，意味着股东权益能持续增长。这四大因素相辅相成，构成令人放心、值得去长期投资的优秀企业。