信托网每日资管快报（4月2日） ?避免PPP异化为新融资平台融资须以项

避免PPP异化为新融资平台融资须以项目规范为前提

PPP融资再度迎规范性文件。3月30日，财政部公布《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》，要求国有金融企业不得提供债务性资金作为地方建设项目、政府投资基金或政府和社会资本合作（PPP）项目资本金。

自去年底以来，PPP市场处于规范期，一些不符合规范或不适合使用PPP方式的项目逐渐被清理出PPP项目库。多位接受采访的专家向记者表示，从金融机构方面明确PPP融资要求，将进一步规范PPP项目的操作，另一方面，PPP项目融资成本可能有所提升。

信托动态

爱建信托交首份成绩单：营收、净利均增超54%

截至2017年12月31日，爱建信托实现营业总收入16.63亿元，同比增长54.97%；净利润8.96亿元，同比增长54.71%；信托资产规模达3327亿元，同比增长69.21%。

辟谣！某信托违约风波系误传

近日，网上有报道称，中江信托有一笔和五洲合作的“中江国际.金鹤287号无锡五洲贷款集合资金信托计划”违约。中江官网发布公告澄清：“金鹤287号无锡五洲贷款集合资金信托计划”第一期1年期信托计划已兑付。五洲国际相关负责人对此表示，个别媒体为博取眼球误传网络信息，目前五洲国际融资渠道通畅，地产开发节奏加快，逐步加大住宅比例，目标缩短去化周期。

中航信托银信合作贷款被骗1.76亿

在房地产等行业贷款被列入限制类贷款的同时，商业银行往往以信托贷款的方式间接对相关企业授信，但是这其中风险较难衡量，也给银行贷款埋下了不少隐患。据了解，由于房地产企业资金链紧张，银行对该类企业通过信托贷款方式的风险在逐步暴露中。某城商行在与信托公司合作向地产企业授信时，却被骗1.76亿元，造成了银行损失。如今，监管55号文对于银信合作已经有明确的要求，多数银行对房地产企业的直接或间接贷款均更加谨慎。

私募动态

场外个股期权门槛"降"至500元私募“席卷”不合格投资者

随着场外个股期权的升温，大批私募成为其拥趸，其中不乏游走在监管模糊地带者：部分私募借券商通道成为期权卖方，铤而走险；部分机构则利用互联网平台将场外个股期权违规兜售至不具风险承受能力的普通投资者，门槛甚至低至500元……业内人士称，大力发展期权等衍生品是大势所趋，符合市场发展需求。但市场火热的背后，行业规范发展任重道远。

私募上演业绩失速、大幅回撤后期仍有回调压力

一场业绩失速和大幅回撤的行动正在上演。私募排排网数据显示，截至3月29日，在已公开的6346只股票策略型私募产品中，近一个月来共有4569只私募产品累计收益为负，占比达七成，仅有1702只私募产品收益为正，且累计收益率超过20%的私募产品只有17只。业内人士认为，出现这样的情况，主要是市场行情剧烈波动所致。

独角兽回归助力产业升级私募股权基金迎重大机遇

3月30日，国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》。下一步，证监会将抓紧完善各项配套规则，积极推动试点工作。《意见》对试点企业的范围作出了具体规定：试点企业应当是符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，且达到相当规模的创新企业。

资管动态

资管新规考验“财商” 购买理财产品将生变

3月28日，中央全面深化改革委员会第一次会议通过了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》百万亿规模的资管行业将迎来新的格局。对于普通的投资者来说，若你习惯看“预期年化收益率”、“理财期限”这一类信息，恐怕要改一改这种“简单粗暴”的选择方式。今后，你在市面上买的短期理财产品可能跟基金一样，会通过净值来体现收益。

基金子公司转型新方向：类FOF、寻求知名机构合作

在经历了上一轮去杠杆、去通道的强监管后，基金子公司的发展脚步逐渐慢了下来，根据基金业协会数据显示，截至2017年底，基金子公司规模为7.3万亿元。通道业务受限、非标业务清理，基金子公司无疑被监管倒逼着开始走上转型之路。据记者了解，除了ABS业务，有个别基金子公司开始谋求FOF业务，或者更准确地说是“私募产品整合”。另外，亦有子公司开始寻求知名机构合作，以扩大自身竞争力。

公募REITs或迎新进展基金公司仍在研究

房地产市场进入存量时代，相关资产盘活需要房地产信托投资基金（REITs）助力。在这一趋势下，公募REITs有望迎来新进展。在证监会系统2018年工作会议上，证监会亦表态将研究出台公募REITs相关业务细则。不过，基金公司人士表示，目前基金公司多数处于研究阶段，实质性进展仍需等相关配套制度出台。