【国泰君安国际策略速评】国泰航空 (00293.HK) 2月客、货运量双 "

国泰航空

(00293.HK)

公布了与港龙航空

月合并结算的客、货运量。客运方面，期内载客人次同比上升

4.6%

至

280.48

万；乘客运载率上升

0.7

个百分点至

84.1%

，运力上升

4.9%

。货运方面，

月合共运载货物及邮件

14.58

万吨，按年增加

5.9%

，运载率上升

1.5

个百分点至

65.7%

，运力上升

5.8%

。公司称，

2018

年至今客、货运收入表现与预期相符，部分得益于有利的外币汇率走势。

客运业务方面，今年首两个月的载客量上升

1.2%

，运力增加

3.7%

；载货量上升

10.3%

，运力增加

5.1%

。虽然客运量增长稍落后于运力增长，除外汇利好外，新年期间客运需求旺盛，尤其对短途航班，驱动乘客总收益有所上升。

货运业务方面，延续去年强劲的表现，运载量和收益率同比录得正增长。今年首

个月的载货量上升

10.3%

，运力增加

5.1%

，而货物及邮件收入吨千米数亦上升

9.5%

。外币汇率走势亦有助提升总货运收益率。

公司今年以来亮眼的运营数据印证了我们在近期投资策略看点

2018.3.16

【国泰航空（

00293.HK

）——被人遗忘的航空股触底反弹】中所分析的，公司在经历过去几年的亏损后，将在客运业务持续改善，强劲的货运业务驱动增长，以及燃油对冲失误影响逐步减少的情况下，有望触底反弹。

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