富士康IPO创纪录背后，这四城将成“独角兽”最大受益者完全在意料之中

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完全在意料之中，富士康果然过会了。

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前后用时36天，富士康还是创下了A股IPO最快过会记录。2月1日报送材料，2月9日招股书申报稿和反馈意见同时披露，2月22日预披露更新，3月4日上会公告，3月8日上会并过审，这就是富士康速度!

据悉，在发审会环节，发审委委员主要围绕同业竞争、关联交易等核心问题进行了问询，中介机构也给出了相应解释，最终委员全部投出通过票。

富士康过会后，按照特事特办原则，预计最快4日后拿到核准发行批文，之后5-8个工作日即可正式上市。也就是说，再加把劲，富士康3月份就能完成股票发行。

A股巨无霸，上市后总市值或超5000亿

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近期，证监会开放对新科技领域的“独角兽”公司上市通道引发广泛关注。而富士康的“闪电”上会，也在很大程度上被看作给新政策打造样板，释放利好信号。

招股书披露，富士康是全球领先的通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人专业设计制造服务商，为客户提供以工业互联网平台为核心的新形态电子设备产品智能制造服务。

对比证监会新政大力支持的“四新”行业(生物科技、云计算、人工智能、高端制造)，富士康能占其三。今年2月，富士康总裁郭台铭在公开场合表示，富士康的目标是成为“一家全球创新型的人工智能平台，而不仅只是一家制造公司”。

招股书显示，富士康注册资本177.26亿元，员工26.9万人，全资及控股境内子公司31家、境外子公司29家，堪称“巨无霸”。2017年，富士康营收3545.44亿元，归属于母公司股东净利润158.68亿元。

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如果对比A股3000家上市公司2016年年报，富士康营收排名位居前15，归母净利润排名可位列前30。

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对于富士康在A股上市后的估值，一位基金经理表示，由于该公司增速不高，给个15-20倍左右的市盈率的话，按正常估值预计在两三千亿元吧。但由于富士康这种巨头在A股的稀缺性，不排除能有更高的市盈率和市值。如果按照30倍左右市盈率，加上发行新股募资，市值超过5000亿也很有可能。

33股东直接受益

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富士康A股上市，站在其背后的33股东将直接受益。

在上市筹划前夕，富士康集中进行了一场大规模的增资扩股计划。经过复杂的重组，富士康形成了一副看似简单的股东结构图景:既无外来投资方，也没有战略投资者。唯一一位拥有地方政府资源的股东为深超光电，为深圳政府和鸿海集团合作成立的项目，深圳政府以土地资源入股。

其余32位股东均为鸿海精密(富士康的母公司)旗下的子公司、旗下公司员工等持有的公司以及相关自然人。

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上市后，郭台铭通过鸿海精密间接持有的富士康11.54%股份将稀释到10.39%，不过彼时其间接持有市值也将达709亿元。

据媒体报道，富士康股权背后的17家合伙企业，其执行事务合伙人均为恒誉创，恒誉创委托的管理人--西藏爱奇惠德创业投资管理有限公司，是IDG资本旗下基金管理公司，四位股东分别为牛奎光、杨飞、王静波、林栋梁。其中杨飞、林栋梁不仅占到IDG资深合伙人7席中的两席，更因为参投过百度等经典案例在资本市场名声煊赫。

至于为什么委托给IDG管理?IDG资本内部相关人士回应，“IDG与富士康有长期实质性的战略合作关系，可能为了提高富士康在境内的投融资效率，使用IDG资本的管理机构进行管理。”

除了股东受益，富士康的高调上市还炒出了火爆的富士康概念股，主要由其A股供应商、服务商或客户组成。据Wind数据显示，截止今天收盘，18支Wind富士康概念股中，12支实现不同程度的上涨，4支下跌，其中在投资者互动平台上号称与富士康有业务往来的奥士康涨停封板。

富士康概念股指数涨跌幅

基金君统计了一下，目前有这些概念股。

根据华泰证券统计，如公司顺利 IPO，上游企业有望受益。概念股的标的有安彩高科、京泉华、光韵达、奋达科技、宇环数控、宏科技、劲拓股份、新亚制程、华东科技、沃特股份、广信材料、金龙机电、昊志机电、博威合金、东尼电子、东阳光科、顺络电子、云海金属。除第一家为富士康的参股公司，其他均为公司供应商或服务商。

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多家公司曾表示与富士康有合作。其中，王子新材、胜宏科技称，富士康为公司第一大客户;意华股份、光莆股份、安洁科技、精测电子、科锐国际等公司称富士康是公司客户;兆驰股份、超华科技、深南电路、锡业股份、奥士康、瀛通通讯等公司称与富士康存在业务往来。此外，怡亚通称旗下部分合资公司有与富士康合作;江粉磁材称，富士康是公司子公司的主要客户之一。

当然，富士康的IPO之旅还未结束，拿批文、定价发行、挂牌上市，这一系列过程将依然持续受资本市场关注，一波行情大概率也会随之而来，我们拭目以待。

或将继续分拆子公司在内地上市

事实上本次上市的是富士康工业互联网股份有限公司(下称“富士康股份”)，由鸿海精密间接控股，也是其重要组成部分。

众所周知，在台湾上市的鸿海精密是台湾电子产业的航空母舰之一，也是大家所熟知的“富士康”的母体。

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鸿海精密是全球电子制造服务行业龙头。

目前富士康旗下已经有两家子公司在港股上市，首先是富智康(20308.HK)，其次则是2017年苹果连接器供应商FIT HON TENG(06088.HK)，富士康股份是富士康旗下首家在内地上市的子公司。

招股书显示，富士康股份是全球领先的通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人专业设计制造服务商，为客户提供以工业互联网平台为中心的新形态电子设备产品智能制造服务。

“从鸿海的计划来看，除了在港股已经有了两大上市公司，目前可以至少有鹏鼎和富士康工业互联网两大公司正在筹划上市，而不可否认，未来还将会有更多的子公司在内地上市，拆分子公司在内地上市已经成为鸿海的重要计划”，旭日大数据研究总监李春丽称，究其背后的原因，“一方面，就智能手机市场来看，大陆手机厂商已经崛起成为鸿海重要的客户，同时，其自身也在谋求转型，试图摆脱“代工”的名称，另一方面，大陆资本市场远比台湾资本市场要活跃，同时，大陆也鼓励更多的台湾企业来大陆上市。”

招股说明书显示，富士康股份计划在上交所上市，拟募资约272亿元人民币，占其发行后总股本的10%。其272亿元的募资金额，是2018年以来IPO第一大单，在A股历史中也位居前列。其他有数百亿募资规模的则有中国石油、建设银行、中国平安等巨头。

以工业互联网建立产品矩阵

招股书显示，富士康工业互联网总计将募资资金273亿元用于8大项目。“公司本次发行所募集资金在扣除发行费用后拟主要聚焦于工业互联网平台构建、云计算及高效能运算平台、高效运算数据中心、通信网络及云服务设备、5G及物联网互联互通解决方案、智能制造新技术研发应用、智能制造产业升级、智能制造产能扩建八个部分进行投资。

其中86.62亿元用于智能制造产业升级项目，51.07亿元用于智能制造新技术应用，35.44亿元用于智能制造产能扩张，这意味着上市后的富士康股份将在智能制造的投入高达173亿。

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此外在富士康过会前夕，富士康携同夏普在上海举办了2018年战略发布会，也展示了其工业互联网对夏普家电产品矩阵的赋能能力。

夏普方面表示，将围绕空气、水和食物这三方面布局，来进行产业升级和产品的更迭，“要将碎片化的家居产品整合成一个协同运作的生态体系，扩展智能家居的边界，打造智能家庭互联网生态。”富士康集团副总裁陈振国表示。

对于富士康工业互联网如何为智慧家庭赋能，陈振国进一步表示，“我们讲最重要的是怎么‘+互联网’，富士康是一个以硬件制造生产的工业互联网集团，我们通过互联网+智能机器人赋能，可以让智能家庭的所有产品以及解决方案，提升到让人的生活更健康、更幸福、更安全。”

他举例指出，可以利用夏普的8K生态、整个产业链、供应链所打造出来关键有效的海量影像、大数据，“再加上学习理论，就是未来我们人工智能的发展方向，富士康集团和夏普在过去这么多年积累了大数据、AI的研发，现在就是要把它们应用的夏普2018年的各项产品上。”

据悉，富士康集团今年持续加大对夏普成员科技的研发，将夏普的科研成果快速产品化、市场化、本地化、普及化。

证监会让科技独角兽快上市

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从企业动态来看，远有360正式回归大A，近有富士康火速IPO。总得来说，无论是美股上市的高新企业回归大A，还是帮助“独角兽”企业快速上市，都可以看出，目前证监会迫切希望给A股“补血”(吸收优质企业)。

2018年2月26日:“新华社发文:中国资本市场的“BATJ梦”该圆了”

2018年2月28日:“新闻爆出证监会对生物科技、云计算、人工智能、高端制造

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四个行业四个行业开通IPO快速通道”

2018年3月2日:“交易所明确形成一套服务“新蓝筹”企业的全周期服务方案”

2018年3月3日:新闻爆出海外独角兽回归，将发行凭证(CDR)

一般来说，独角兽企业是指，尚未公开发行股票，估值超过10亿美元的初创公司。往往类似于早期的“腾讯”、“阿里”这样“潜力股”，通常就是诞生于这样的“独角兽”公司中。

对于没上市的“独角兽”企业，行政上可以给予“绿色通道”，对已经在海外上市的“独角兽”，证监会也可以通过发行凭证(CDR)的方式回归A股，总结一句话就是:只要你足够优秀，就欢迎你回来，“规则”的事，好办!

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那么问题来了，独角兽企业通过“绿色通道”快速上市，对城市格局又会有哪些影响?

毋庸置疑，独角兽公司生在哪里，很大程度就决定了这座城市的商业活力。

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就拿杭州和阿里来说，如果现在阿里撤出杭州，可能很多人觉得杭州天也并不会塌下来，因为目前杭州新经济形态已经形成，杭州依然可以在原本惯性的赛道上狂奔。

但我们也确实不能忽略，阿里在不断成长过程中，给杭州带来的深远影响，这个影响在笔者看来，主要体现有两个方面，一是城市产业气息，另一个则是直接利益。

先说产业气息，如果阿里巴巴没有出现在杭州，江浙沪是否还会包邮?世界互联网大会还会在浙江小镇上召开吗?中国首家互联网法院呢?世界首个eWTP试验区呢?等等，这些现象确实与阿里有种说不清道不明的关系。

另外，阿里作为杭州本土长成的世界级企业，对杭州生活信息化、数据化、移动化的影响都是潜移默化。另外直接利益就更不用多说，最直接的税收跟就业岗位。

这四个城市将因独角兽受益

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独角兽企业中，隐藏了未来企业中的“超级巨头”，而“超级巨头”又对城市有着潜移默化的影响，所以很大程度上，城市中独角兽企业数量的高低，决定了未来城市发展走向:你

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是一座强互联网基因的城市，还是一座以技术驱动为核心的城市，通过独角兽企业的类型便可一目了然。

据wind资讯统计，目前全球独角兽企业已经有276家，其中国内独角兽企业总数就高达120家，68家估值在100亿元以上，整体估值总额已经超过了三万亿。

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数据来源:胡润研究院，制图:21数据新闻实验室

上表列举的是全国是独角兽排名前10的企业，不难发现前十企业绝大多数企业的总部都在北京，我们要是统计全国排名前100的“独角兽企业”会发现，这种趋势会更加明显:

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数据来源:创业家&黑马，制图:城市竞争力

从图表中可以看出，“北、上、深、杭”四个城市囊括了全国89%的“独角兽”企业，

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其中北京更是一家独大，“独角兽”企业高度集中在北京，北京虽然没有交易所，但是高度集中的“独角兽”企业对于经济的影响绝对不会亚于“交易所”。

“独角兽”企业会带动当地城市创业氛围，带来的经济回报也不容小觑，另一方面，独角兽企业上市必然会带来一大批千万级、亿万级富翁，而这些人又将“藏富于民”，所以未来从资金上来看，北京高度集中的“独角兽”企业已经成为北京资金的“蓄水池”。

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再说说上海，之前在网络上有篇讲上海的文章很火，大意是表述上海在互联网上已经相对落后，文中讲到的几个论点包括:

1、上海没有诞生一家类似“BATJ”一样的互联网巨头，甚至除了查餐馆(大众点评)和叫外卖(饿了吗)以外，找不出一家上海本土互联网公司。

2、互联网行业上海被杭州甩开，浙江海宁口号也从以前的“接沪融杭，改成了融杭接沪”

3、上海长期没有互联网大公司大平台的存在，因而难以获得人才集聚效应，所以也没有活跃的创业氛围

从图表中上海的“独角兽”企业个数，这些论点基本站不住脚了。拿杭州与上海对比，首先本身杭州互联网就不弱，若是论全国Top前十的互联网行业市值杭州还要高于上海，但若，除开互联网金融行业以外，杭州在其他互联网行业“独角兽”企业中并没比上海要强。

而且，有一点十分重要:互联网本身就算不上上海的强项，从“独角兽”企业的分布情况来看，上海在医疗、教育、工具软件这几个行业，均遥遥领先其他城市。

在这份榜单中，表现最为靓眼的还是杭州，

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甩广州压深圳。北京、上海排在最前列，大家都会以为这是“理所当然”的事情，但是杭州排在了全国第三，确实有些让人有些意外。

笔者查阅了这11家信息，分别是阿里系旗下的有蚂蚁金服、阿里云、淘票票、钉钉4家，其他为口碑、美丽联合、微医集团、微贷网、车猫二手车、51信用卡、贝贝网7家，估计大家也发现了，这些企业绝大多数都是互联网企业。

杭州的“独角兽”企业井喷，在笔者看来最重要的点有两个，一个是以阿里为核心带动了杭州互联网产业创业的氛围，另一点则是杭州政府的政策支持，比如创业资金、经营场所、税收政策、行政审批等，从杭州去年统计公报来看，杭州去年一年就重点扶持了高新技术企业500多家。

最后看下深圳，深圳的“独角兽”企业比杭州少一家，从行业类型来看，如果说杭州是以“互联网”为核心导致了“独角兽”企业的井喷，那么深圳则是以“技术”为核心不断"进击”，其中大疆创新、碳云智能、优必选科技、腾讯云和柔宇科技，就囊括了人工智能、云服务、智能硬件等行业。

除此之外，深圳还一个核心优势是杭州跟北京不具备的，那就是深交所，深交所主要板块就是创业板跟中小市值的板块。在所有独角兽企业中，估值较高(总市值大于500亿)以及以发行存托凭证(CDR)方式回归的极大可能选择上交所，另外诸多中小市值板块个股，极大可能在深交所上市。

从近两年的成交量来看，本身深交所的成交量其实就已经高于上交所，

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若是再有优质企业加入，于深圳而言，无疑也是一重大利好!

“北上深杭”在独角兽企业数量上，与其他城市拉开的差距，将成为这几个城市未来城市竞争力的重要发力点。

独角兽企业的上市势必会诞生一大批千万级、亿万级富翁，而这些公司的总部，又绝大多数都在“北上深杭”这四个城市中(北京是大头)，对城市而言，这几个城市相比其他更容易汇集资金量。

另外从市值来看，未来大批的独角兽企业陆续上市，深市、沪市的市值那绝对也是船涨水高。香港股市为啥能被国内市场当做是最接近国际市场的一个风向标，其中很重要的一个原因就是汇集了一大批优质企业。而现在给独角兽企业开启“绿色通道”上市，无疑是进一步巩固了上海、深圳的金融地位。

来源:隐形冠军研究所、城市竞争力(ID:guide0755)

隐形冠军研究所

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“隐形冠军”企业专注于自己的细分行业，并遥遥领先对手，是全球化时代的标准制定者，是仙股时代的市场核心力量和价值投资者未来。

特朗普警报

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