掘金政府工作报告！今年的机会可能就在这几大板块备受瞩目

小编来了！今天看到一篇文章说的是‘掘金政府工作报告！今年的机会可能就在这几大板块’，特意拿来分享给各位看官，如果你也觉得这篇文章不错，记得分享哦！健康摘要：投资者需厘清到底哪些企业是真独角兽

正文开始：

备受瞩目的十三届全国人大一次会议5日在人民大会堂开幕，国务院总理李克强作政府工作报告。

众多机构第一时间发布研报，对报告进行深度解读。让我们一起看看这些机构从政府报告中看到了哪些投资机会。

话不多说，先来划重点。

一、GDP目标6.5%，实现问题不大

政府工作报告提出，今年国内生产总值增长6.5%左右。居民消费价格涨幅3%左右。城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率5.5%以内。

? 摩根士丹利华鑫宏观章俊认为，今年GDP目标与去年持平，维持在6.5%，但显著低于去年6.9%的实际增速。这主要还是反映中央和政府“稳中求进”的立场，希望在承上启下之年更好的寻求经济增长和防范风险之间的平衡点。GDP和CPI目标分别设定在6.5%和3.0%，可以赋予政府“攻守兼备”的有利地位来应对全球经济的不确定性。

? 安信策略陈果认为，经济增速目标维持在6.5%左右，并没有因为2017年经济增速回升而上调，经济工作重心转向高质量发展；首次增加了城镇调查失业率作为预期目标（5.5%以内），以更全面反映就业状况、体现共享发展要求，这是经济工作思路转变的标志之一，意味着高质量发展也是更平衡的发展。

? 华泰宏观李超表示，经其测算，实现2020年全面建成小康社会的目标，2018-2020年的平均实际增速维持在6.3%就已经足够，在高质量增长的大方向下，今年的实际增速要低于2017年，华泰证券预计为6.7%。CPI定在3%左右，基本符合预期。

? 交通银行金融研究中心也表示，政府未来会引导市场淡化对GDP增长目标的关注。没有提任何GDP增长翻番等的指标，就是要刻意淡化对GDP增长目标制的追求，而且要完成2021年左右实现跨越高收入门槛的目标，后续四年中国年均经济增速只要保持在6.3%左右即可。

? 九州证券宏观邓海清认为，2018年经济下行压力较大，但GDP跌破6.5%可能性并不高；CPI存在上行压力，但CPI突破3%的可能性更低，因此整体上讲2018年经济目标实现问题不大。

二、赤字率下调，

但财政支出可能不降反升

政府工作报告提出：今年积极的财政政策取向不变，2018年赤字率拟安排在2.6%，比去年预算低0.4个百分点。

? 安信策略认为，调低赤字率，主要是我国经济稳中向好、财政增收有基础，也为宏观调控留下更多政策空间。深化创新驱动、民生保障、乡村振兴，以及推进更平衡的高质量发展，需要政府积极财政政策的支持，所以积极财政政策不会转向。

? 交通银行金融研究中心认为，报告指出调低赤字率，主要是我国经济稳中向好、财政增收有基础，也为宏观调控留下更多政策空间。赤字率下调并不是财政收紧，仍

是积极财政政策，只是支出结构调整。

? 华泰宏观表示，虽然赤字率降低，但政府工作报告同时提出，积极的财政政策取向不变，要聚力增效。预计主要是两个发力方向，一是结构优化，更多聚焦在三大攻坚战，二是在规范地方政府举债融资，开正门、堵邪门的大方向下，今年安排地方专项债券1.35万亿元，比去年增加5500亿元。

? 摩根史丹利华鑫预计，今年财政支出规模会保持合理增幅，一方面反映在地方政府专项债发行规模有显著提升；另一方面，经济稳中向好所带来的财政增收效应明显，因此在赤字率下降的同时，财政支出规模可能会不降反升。

三、货币政策料松紧适度

政府工作报告提出，稳健的货币政策保持中性，要松紧适度。管理好货币供给总闸门，保持广义货币M2、信贷和社会融资规模合理增长。

? 广发宏观郭磊表示，政府工作报告中没有给出货币供给的具体目标数字，但同期审议的发改委报告预计2018年社会融资规模存量和广义货币（M2）预期增速均与去年实际增速基本持平，即分别是12%和8.2%。

金融去杠杆大环境下，货币供给环境偏紧可能是必然；但环比2017年来说，这样的目标可能依然算是环比大致稳定。

? 华泰宏观认为，货币政策实际执行中可能中性偏紧。利率倒U型右侧拐点仅剩下银监会重要监管文件落地一项观察指标，在此之前债券仍需要保持谨慎。

? 九州证券表示， 2017年12月中央经济工作会议提出“管住货币供给总闸门”，此次政府工作报告改为了“管好货币供给总闸门”，“管住”与“管好”一字之差，但是意义有明显不同：“管住”更强调“从严、收紧”，而“管好”则与“松紧适度”一致，即既不能过松，也不能过紧。

? 摩根史丹利华鑫表示，今年只是相对模糊的提出“管好货币供给总闸门，保持广义货币M2、信贷和社会融资规模合理增长”。没有明确给出M2目标增速反映了监管层并不希望被过早的打上“中性偏紧”或者“中性偏松”的标签。

四、房产税不仅仅是为了调控楼市

政府工作报告指出，因城施策分类指导，三四线城市商品住宅去库存取得明显成效，热点城市房价涨势得到控制。稳妥推进房地产税立法。

? 安信策略认为，从严调控、分城施策的地产调控将会持续，房产税立法会按照稳中求进的原则加快推进。

? 九州证券指出，推进房地产税立法一方面意味着房地产税已经列入议事日程，另一方面也意味着房地产税的推进是一个慎重的过程。房地产税有两个重要意义，一是作为房地产调控的重要工具，二是有助于改变我国增量税为主的税制体制。

在房地产已经恢复正常的情况下，房地产税推出步伐应当加快。对于房地产市场而言，有助于稳定来之不易的房地产价格稳定，抑制投机炒作等行为。

? 华泰宏观表示，不认为房产税的出台简单地就是为了调控房价，背后有更深层次的长远考虑，既是地方财政长效机制的重要内容，也是房地产市场长效机制的重要内容。房产税的出台到落地最可比的是环保税的进程，同属于地方税种。真正落地开征还需要一定时间的准备工作。

? 交通银行金融研究中心也表示，工作报告中要求稳妥推进房地产税立法，表明房产税的推出已经非常明确，不过目前房地产税立法还处于草案的研究起草阶段，还需要经过多次论证、调研、内部征求意见，以及对社会公开征求意见等程序。这意味着房地产税在近一两年内正式推出的可能性不大。

五、投资机会：

高端消费、高端制造……

? 九州证券邓海清表示，此次政府工作报告对债市而言是利多，要点包括确认货币政策微调、流动性拐点已至，赤字率下调超出市场预期，经济下行可能性较大，推动债券市场发展作为金融体制改革重要内容，房地产税重新提上日程，去杠杆仍然淡化，监管方面并无超预期信息等等。

对于股票市场，邓海清认为，结构性大于趋势性，存量个股上涨难度增大。政府淡化增长目标，意味着企业盈利拐点确实可能已经到来，“整体盈利下滑VS行业内份额扩张”将成为上市公司的主要矛盾；此外，政府高度重视“独角兽”上市问题，甚至可能鼓励BAT回A股，从长期来讲必然重大利好中国股市，但对于存量个股而言上涨难度将明显增加。

至于A股投资的具体机会，机构主要看好以下几个方面：

1、消费升级

? 广发宏观郭磊认为，政策更加重视消费，既为个人减税又下调进口关税，关注消费升级的相关机会。关于消费，我们要注意几点：

一是报告强调世界上规模最大的中等收入群体已经形成。报告指出过去五年居民收入年均增长7.4%、超过经济增速，形成世界上人口最多的中等收入群体。

二是政策将会为个人减税。政府工作报告提出“改革个人所得税”，“提高个人所得税起征点”“全年再为企业和个人减税8000多亿元”。个税也是目前讨论热点之一。减税将会促进消费。

三是强调“增强消费对经济发展的基础性作用，推动消费升级”。增强消费对经济发展的基础性作用。推进消费升级，发展消费新业态新模式。将新能源汽车车辆购置税优惠政策再延长三年，全面取消二手车限迁政策。支持社会力量增加医疗、养老、教育、文化、体育等服务供给。创建全域旅游示范区，降低重点国有景区门票价格。推动网购、快递健康发展。

四是提出“扩大进口，下调汽车、部分日用消费品等进口关税”。积极扩大进口，办好首届中国国际进口博览会，下调汽车、部分日用消费品等进口关税。我们要以更大力度的市场开放，促进产业升级和贸易平衡发展，为消费者提供更多选择。

? 中泰证券李迅雷也表示，提高个税起征点的，同时，又把今年财政赤字率从过去的3%降至2.6%,其目的显然是为了抑制政府投资，如今年铁路公路的建设里程规划都比上年有所缩减，同时又通过提高居民实际收入水平来刺激消费。

李迅雷2018年继续看好高端消费，其逻辑是：在人均GDP接近1万美元的消费升级过程中，在人口老龄化的背景下，消费趋向高端是必然的。

2、高端制造

? 李迅雷表示，政府工作报告强调要大力推动高质量发展，积极扩大消费和促进有效投资，增强消费对经济发展的基础性作用，积极实施中国制造2025规划，这也符合资产配置从高端消费到高端制造的逻辑。

李迅雷表示，政府工作报告又把新能源汽车的车辆购置税优惠政策再延续三年，这有利于新能源汽车产业的发展。

? 华泰宏观也表示，关注中国制造2025中的行业机会。政府工作报告提到改革完善增值税，按照三档并两档方向调整税率水平，重点降低制造业、交通运输等行业税率，此外还有别的税收优惠政策，我们认为这将进一步减轻企业负担，提升企业的盈利水平。

? 广发策略也把“制造强国”作为重点关注的第一条，尤其是政府工作报告提到的军工、5G、电子、新能源车等“增量创新”方向。

3、自由贸易港、大湾区……

? 广发策略关注名单排在第二位的是“改革开放和‘一带一路’”，重点关注粤港澳大湾区与自贸港“区域规划”。

? 华泰宏观李超也认为，全面开放新格局，看好自由贸易港。今年是改革开放40周年，此前刘鹤在达沃斯论坛表示今年的开放政策将超出国际社会预期。政府工作报告提出：全面复制推广自贸区经验，探索建设自由贸易港，打造改革开放新高地。我们认为，自由贸易港不仅包括货物的自由贸易，更是金融、服务、人力资源等全方位的自由贸易，未来将瞄准全球最佳营商环境高地。

此外，报告还提到，放宽或取消银行、证券、基金管理、期货、金融资产管理公司等外资股比限制，统一中外资银行市场准入标准。我们认为，当前我国在用开放的视角去应对贸易保护主义，2018年我国对外开放和进出口都将呈现继续向好的格局。

? 华创策略认为，可关注确定性较高的粤港澳大湾区优质房企龙头：招商蛇口及海南旅游；以及免税龙头：海南瑞泽、中国国旅。

4、机会还有很多

除了上述热点，广发策略还建议关注“乡村振兴与精准脱贫”，包括大众消费（食品、新零售）、新能源（光伏、风电）、农业（土地流转、大规模养殖种植）三大维度。此外，广发策略还建议关注租售同权、房产税改革等受益领域。

华创策略也认为，精准扶贫、乡村振兴之下的大众消费品牌化或是18年两会带来的最确定的投资主线，关注大众消费龙头：双汇发展、伊利股份。

结语

今年的政府工作报告干货很多，机构的解读也难免挂一漏万。希望每一位投资者都能从中发现适合自己的投资机会！

本文仅供投资者参考，不构成投资建议。

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