别被骗了，李嘉诚的套路你们不懂！老李年前

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老李年前，回来过一次

站在“李家”父子中间的是：朱总

最右边的是：李总（朱相前秘书，还干过证监会副主席）

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这两天，“有些人”又在炒作老李“跑了”，呵呵，有些人居然还信了，真是连“基本的常识”都没有

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~~（这两天有人在炒作老李出售了广东江门市3800亩地产项目，粤泰股份接盘）

我现在拿事实说话，老李在国内还留存哪些资产？

根据长江实业地产2017年中报显示，目前李嘉诚在中国内地土地储备仍高达1059.1平方米之巨，老李卖掉的，大多数是二线，三线的，剩下的这些土地储备，全都是寸金寸土的一线城市，老李的储备含金量可不是许家印、王健林之流能比拟的！（上海陆家嘴一带、北京二环内、深圳开发区地段，这些地方虽然没有香港地产那么贵，也是寸金寸土！这1059.1平方米土地资源市值少数也值2000亿左右）

有些人不信邪，我干脆吃点亏，把数据都列出来：

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一、位于内地的投资或自用物业（共计7项）

1、上海梅龙镇广场（零售/写字楼）梅龙镇广场位于上海市南京西路1038号，处于上海商圈的黄金地带。

2、上海嘉里不夜城（零售/写字楼）嘉里不夜城位于上海闸北天目西路218号

3、深圳世纪汇（零售）世纪汇是深圳地铁1号线的上盖物业，连接3条主要地铁线，交通四通八达。

4、重庆海逸酒店（酒店）海逸酒店位于重庆渝中区解放碑五一路，毗邻解放碑，是商业和娱乐休闲的中心。

5、北京喜來登长城饭店（酒店）北京喜来登长城饭店地处交通便利的东三环，毗邻于使馆区、燕沙购物中心、农展馆，到首都国际机场，故宫只需20分钟。

6、成都天府丽都喜來登饭店（酒店）成都天府丽都喜来登饭店地处市中心商务及金融区黄金地段，地面楼高35层，紧邻天府广场、省市政府。

7、沈阳丽都索菲特酒店（酒店）沈阳丽都索菲特酒店，位于沈阳市青年大街，是当地极富盛名的国际酒店。

二、位于内地住宅类资产（包括已开售或未开发共24项）

誉天下 -----北京，占地面积：368,072平方米

逸翠园 -----北京，占地面积： 97,801平法米

北新嘉园---北京，占地面积： 256,332平方米

盈峰翠邸---长沙，占地面积： 197,039平方米

南城都汇---成都，占地面积： 239,224平方米

御峰 -------重庆，占地面积： 968,805平方米

御南湾 ----大连，占地面积： 319,359平方米

西岗区黑嘴子，大连占地面积： 142,900平方米

海逸豪庭，东莞，占地面积： 1,428,924平方米

珊瑚湾畔，广州，占地面积： 21,317平方米

御湖名邸，广州，占地面积： 112,774平方米

逸翠庄园，广州，占地面积： 386,520平方米

大亚湾澳头，惠州，占地面积： 80,052平方米

碧海银湖，江门，占地面积： 1,333,333平方米

涟城，南京，占地面积： 4,856平方米

晓港名城，青岛，占地面积： 13,368平方米

湖畔名邸，上海，占地面积： 114,783平方米

世纪盛荟广场，上海，占地面积： 14,528平方米

御沁园，上海，占地面积： 30,360平方米

观湖园，武汉，占地面积： 713,208平方米

逸翠园，西安，占地面积： 43,997平方米

翠丽湖，中山，占地面积： 104,215平方米

柏涛湾，珠海，占地面积： 200,000平方米

兄弟们，别被“有些人”当枪使，老李只是在做“资产配置”和“再平衡”而已，这是老李的真正秘诀：”

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老李偌大的资产，不仅仅要考虑资产回报率，还有考虑回报的可持续性，还要考虑流动性，老李是有秘诀的，主要是2个：

（1）收益流之间，要能够互补，对冲。（这两天，达里奥来中国了，达里奥居然把干货说出来了~~~他说，追求10-15个完全负相关的资产，才能平衡风险，呵呵，这就是秘密，以李嘉诚为例，和记黄埔下属有七大行业，各个行业之间有很强的互补性。比如在1998 年至2001 年之间，1998 年零售业务不佳，基建和电讯业务好；1999年物业和财务投资较差，但是零售却好转了；2000 年零售、物业和基建都很差，但是能源好；2001 年零售和能源比较差，但是其他五个行业都很好~~~~）

（2）因为是2边押宝，如果有一边利润巨大了，必须“再平衡”一次，“再平衡”的奥秘，我可以写一万字，今天不展开谈了，大家记住一点，“再平衡”的心法和逻辑是“树长不到天上去”，某项资产回报不会永远维持较高水平

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有时候，会有一种错觉，我觉得老李的投资，更像是“军法”：

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老李的每一次决策，都可以明确的看到“进攻”和“防守”，看懂了老李在哪些资产上进攻，在哪些资产上防守，就看懂了老李的方向~~

我昨天可把手底下的兄弟们整掺了，给他们下了一个任务，看老李这几年在加仓什么？在撤退什么？他们得出以下结论：

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2013年开始，老李开始抛售内地和香港的投资项目，这不是全面退出，只是“获利兑现”的再平衡，老李 2012年收购以色列一家公司6成股权，就是要提升他在欧洲的影响力，随后开始了大幅加仓欧洲，这一年，老李还先后买入了奥地利橙电信和爱尔兰的一家电信公司，很明显，他在2000年之后，就一直对于电子通信行业非常有兴趣，无论是当时买入橙，后来的德国电信，又到盈科电讯，李嘉诚在房地产后，重点布局的就是这个行业。

这结果就出来了，我长吐一口冷气：

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老李居然又站在了“食物链的顶端”，5G是人工智能城市的“基础设施”啊~~所有的一切“智能”，都要依靠5G联网~~所以我还有一个发现，很多人都觉得老李在互联网上踏空了~~，其实 2007年的时候他就投资了6000万美金给Facebook，后来他又投了6000万美金，手里拿到了Facebook3%的股权，如果按照今天5000亿美元的市值来算，这些股权现在值150亿美元。李嘉诚光这笔投资就涨了100多倍啊~~~

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我实在佩服老李能够看懂政策，跟谁“趋势”的能力

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：从铁皮桶，到塑胶，再到塑胶花，房地产，最后到电信业。这一路走下来，他太知道什么叫做更新换代了，如果他不站在趋势一方，就一定会被趋势所打败。没有人可以跟趋势抗争。如果老李要不做地产，仍然努力的做他那个塑胶花。恐怕70年代就已经倒闭了~~

当然，我的意思是，方向固然重要，但老李的“再平衡”水平之高，还是超出了我的想象：

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由于老李主要是用实体资产来做“再平衡”，这个太绝了，我都找不到研究资料来解读，还是拿股市来做会样板研究吧~~为了检验一下“再平衡”的威力，你也可以做个小测试。我们将4个经典的资产配置组合（配比见图1）分别分成再平衡和不再平衡的两个比对组，节选了美股过往几十年相对比较经典的几个牛熊时间段来看下再平衡与否对于一个组合在综合表现上的影响。

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（1）可以看到在亚洲金融危机和90年代末互联网牛市这两个时间段内，得益于内含的动量因子，所有的买入持有即不平衡组合都比每月再平衡的组合表现要好。

（2）在互联网泡沫及08年金融危机时，这次无一例外的所有的买入持有组合表现都没有每个月再平衡的组合表现来得好。

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呵呵，看不懂也没关系，我用最简单的一句话总结就是：

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（1）牛市：不再平衡更好

（2）熊市：再平衡更好

（3）像老李这种跨越多个牛熊的，必须“再平衡”

其实啊，“再平衡”的目的是：防止遇到黑天鹅（活的时间够久的话，必然会遇到几次黑天鹅）就是再牛逼的司机，也得买保险，你认为你技术高，开车不买保险，撞了宾利你咋办~~~~所以，动态也别看的太高深，就是一种自我保护~~~~

没有什么企业是不能卖的，也没有什么股票是必须长期持有的，动态平衡策略的执行时间越长，优势应该越大~~

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人生重要的不是所在的位置，而是所朝的方向。—— 李嘉诚