周鸿祎128亿$身价，力压刘强东119亿。JD会否并购唯品会回归A股？奇虎360从美国私有化后

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奇虎360从美国私有化后，回归A股，并成为市值560亿美元的巨头。这是一个2年6倍的飞跃，早在2016年奇虎360还在纽约美股的时候，其私有化时市值为93亿美元。

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据路透社，奇虎360在美股的93亿美元市值，相当于是其2015年中的收益的15倍市盈率，而到了A股，则是相当于2018年预期收益的122倍市盈率(2018年预期净利润29亿人民币)。

这样的一个华丽转身，想必对于很多在美上市的中国公司，都是一个诱惑。

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京东(JD)在道指四连跌的时候，发布财报，且每股收益比预期值低0.02美元，美国投资者完全看不到，京东营收同比增33.7%至169亿美元，硬生生抛售JD，使得京东下跌超5%，刘强东也因此身价缩水近6亿美元。

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京东每股收益不及预期，主要是仓储物流投资偏重。据中国证券网，有上市意向的京东物流，最近融资了25亿美元，融资完成后京东还持有京东物流的81.4%的股权。

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京东CFO Sidney Huang在投资者会议上向分析师们表示，第四季度新增81个仓库，全国总仓库数增至486个，总存储面积为1000万平方米，同比增70%。

在美股上市，要接受美股牛熊市的周期。亚马逊(AMZN)赶上了一个好时机，在几年前，亚马逊还处于当前京东一样，需要大笔投资布局仓储物流的时候，美股是个大牛市，亚马逊增发股票融资了很多钱，而且维持了多年的亏损，最终形成了当前的局面。当然，亚马逊7192亿美元的市值，亚马逊云服务，Prime等也贡献不少。

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然而，现在美股转入熊市的概率极高，这样京东就极容易被低估。

但是，作为一家市值高达616.7亿美元的公司，京东的私有化成本会非常高，而且作为一家国际性的大公司，在美国上市，增发股票可以卖美元，对于京东来说，眼光放10-20年，开拓国际业务会方便不少。

京东CFO Sidney Huang在回答机构T.H. Capital的分析师Tian Hou，就京东对唯品会的投资的价值时，表示，唯品会与京东构成互补，唯品会主要在服装类，且顾客主要是位于3-4线的女性，而京东的产品种类更丰富，在服装上主要是1-2线的男性。且两公司可以共享物流及仓库。

在美国，两家公司并购后，就是synergy(减少重复成本)，现在京东与唯品会，还未并购，就开始搞synergy，随着两家公司的物流仓储逐渐开始共享，京东并购唯品会，有可能从‘谈资’慢慢地变成公司高层开始商讨具体方案的‘rumor’。

对于唯品会来说，在电商竞争的道路上，充满了昔日的高手：当当网，聚美优品，易趣，1号店等等。成为一个未来5年被巨头挤压的中型公司，还不如成为巨头的一家子公司。

在2017年12月18日的时候，腾讯，京东和唯品会宣布达成协议，腾讯、京东将向唯品会投资8.63亿美元现金，并分别获得7%和5.5%的唯品会股份。

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作为一家市值104.6亿美元的公司，唯品会的私有化成本与奇虎360当年的93亿美元相当，而假如京东将京东物流与未来可能收购的唯品会合并，再将服装，化妆品，母婴类产品，放入这新公司，在A股上市。那么，腾讯+京东这一电商阵营的总市值，要远远大于阿里巴巴的阵营。

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马云，不知道有没有防着马化腾和刘强东的这一招？