美国媒体:日本为什么大举投资印度的基建项目? 日本投资印度的狂热应当在更大的背景

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日本投资印度的狂热应当在更大的背景中看待，即日本过去乃至现在对东亚做的事。

首先，一直以来日本是一个资源和劳动力匮乏但资本丰裕的国家。例如，仅日本企业一项就拥有超过2万亿美元的现金储备。将这些资本投资于新兴经济体以为日本企业创造业务，一直以来都是日本的长期经济政策。日本是一个高度发达(低资本收益率)却走向老龄化的国家(劳动力短缺)。其经济已经停滞不前达二十多年，但如你访问日本就会发现，这个国家看上去不像是已经衰退了这么长的时间。失业率很低而生活水平很高。这都是因为，日本通过对高风险同时高回报的新兴市场的积极投资，使得日资相比其他任何国家拥有最上佳的回报率。在1960年代，他们既通过直接投资又经由亚洲开发银行的制度化贷款，在韩国、台湾和香港大量投资。在1980和1990年代，日本和台湾一道，引领海外投资进入中国，为基建交易提供了许多财源。

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此外随着中国的冒头，日本的国际影响力受到打击，尤其在非洲和东亚地区。由日本谱写的攫取经济影响力的教科书，是中国将其实践到了完美。中国大举投资非洲，并在东亚地区大体上成功地替代了日本的地位。它建立了类似的金融机构，例如亚投行。在东亚，中国公司经常能在猎取基建合同方面策略性地击败他们的日本同行，例如泰国和印尼的铁路建造项目。用商业术语来说，中国瓦解了日本原本完美的商业模式，即以海外资本获取高回报来维持国内经济。

为扭转这种不利形势，印度是最好的出路。这是唯一一个日本仍占上风的国家，而且印度的自尊心强烈并极端民族化。这个国家对来自中国的投资虽然渴望，却也有着一种近乎偏执的憎恶。印度在看待中国投资的时候，带着一种潜藏的敌意。而中国对于投资印度也不太热衷。过去15年中推动印度大部分经济增长的西方“热钱”正在慢慢枯竭。多边融资带有许多附加条件。对印度来说，最便捷的资本来源便是日本，该国为大部分印度人赞许。来自中国数额巨大的投资总是会引发“危害国家安全”的奚落，而同意给予譬如说美国或欧洲特许权，又可能会因为印度社会主义的过去而被授予“剥削”的大帽子，但日本是不同的。由于它被看作一个老朋友乃至盟国，政府在对日本让步以换取资金和专业技术时，面临的政治阻力会最小。

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此外，日本的国防生产需要稀土，为此它依赖于靠不住的中国，中国已经在几年前停止向日本出口稀土。而印度能很容易地为他们提供。

日本有大量的技术进步和技术创新可以卖给印度，印度可是一个大市场。比如说高铁和核能技术。像中美那样的巨型经济体，已经拥有这些技术了。所以日本对印度投资是很合乎情理的。

最后，日本的软性贷款利率非常低，在0.25%的范围内，就算给日本公司30%的补偿也比不上美国国库券的收益。日本的投资也带着很明显的地缘政治考量，但和大多数答主不同，我认为这和遏制中国的“主旋律”扯不上任何关系。由于印度需要军事现代化与安倍用武器出口复兴日本经济的计划匹配，日本和印度是天然的盟友。就算莫迪在推进国防本土化，印度在相当长的时间内仍会是一个主要的武器进口国，因此对日本国防出口来说，是一个大有前景的市场。

总之，日本对印投资可以说是你情我愿。日本在东亚和非洲面临着中国资本的激烈竞争，但在印度不是如此，这就加大了印度的吸引力。对印度来说，传统的资本来源正慢慢枯竭。