IPO深度观察（一）——360你好！借壳再见！
小编嘚啵嘚：《IPO深度观察（一）——360你好！借壳再见！》是傻大方资讯以迅雷不及掩耳盗铃儿响叮当之势为你带来的，你是继续往下看呢？还是继续往下看呢？健康摘要： 2018-03-01 财经早餐 财经早餐 春节之后，不少用户发现ofo、摩拜等共享单车，将月卡价格集体恢复至20元/月的原价，此前的“免费骑”的活动都不见了。 实际上，共享单车价格战贯穿了2017年一整年。为了争夺用户，共享单车企业不时推出“免费骑”、“1元、2元包月”等活动。 ...
正文开始：
2月28日，江南嘉捷正式更名为：三六零！周鸿祎DuangDuang敲钟，老周也发微博连说六个感谢，A股市场回归划上了句号。
开盘当天，新三六零高开低走，振幅较大，对于其的市场表现，虽然我们对今天的股价走势还不能做过多定论，但是对于360掀起沸沸扬扬的借壳热，监管层已经伸出了无形的大手。
三六零的成功借壳：
可能是借壳坦途的开端，也可能是借壳坦途的结束。
就在几天前，证监会发布并购重组审核新规。
“对于重组上市类交易(俗称借壳上市)，企业至少须运行三年才可筹划重组上市”。
这句话让券商、投行、拟上市公司“扎心了”！
证监会还“贴心地”做出了《关于IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组交易的相关问题与解答》。
IPO被否三年后不得上市！！！
一石激起千层浪。
这一新规，将对拟申报企业、壳公司和三年内被否IPO项目企业产生重要影响。
为什么这样做？
谨防炒作壳资源概念！
铁马在之前的文章
《
乐视交易量突增，难道他们要回来了？》
中
分析过三六零借壳的过程，以及如何寻找标的壳资源投资以求回报的方法。
寻找壳资源进行理性投资没有错，
但是利用壳资源这个概念进行炒作那就大错特错了！
炒作壳资源概念股对于壳标的企业有两大弊端：
一方面“控制权转让+资产注入”的成本极高，本来市值就不高，公司业绩也不好的壳标的企业还要承担股价上涨带来的成本。
另一方面，一旦重组失利，相关概念股会很快被打回原形。
且就交易实质来说，股权转让、股权冻结、资产重组其实都是一个阶段性的主题投资，短期内改变不了上市公司的业绩，也不能力挽一些公司经营能力大幅下跌的狂澜。
严控重组，一石二鸟？
为什么此次新规偏偏出台在360借壳成功前后？
铁马认为，监管层这一动态有两层深意：
1、360这种明星企业的成功借壳，在市场内对壳资源概念带动十分巨大，为了避免壳资源概念的野蛮生长，此刻应该修剪枝繁叶茂的借壳大树了。
2、另一方面，自身有问题的企业知难而退，撤回IPO资料，为优质企业让出IPO快车道。
据铁马统计，这三年间（2015.2.28-2018.2.28），有161家企业未过会，除暂缓表决和取消审核的21家企业，再排除已再次申请IPO的14家企业，共有126家企业目前都不适用借壳上市。
各位要上市的企业们，铁马真诚的呼吁：“以前IPO大门关闭，还有借壳的“小门”，但是重组新规一出，半封闭了借壳这条路。”
改正机会少了，发审委阅卷的标准严了，大家还是自我检查，一次过关吧。
考试考不好可以重来，上市上不好，伤的可是广大股民的钱袋子和资本市场的元气啊！
借壳上市，敢问路在何方？
众所周知，此前IPO处于堰塞湖状态，为了让IPO路口的拥堵解散，发审委首先选择了两种常规手段：
1、降低通过率。
2、加速审核及发行节奏。
新发审委的一周平均两次的审核速度在IPO的历史上是罕见的，但是严厉的审查真的全面堵死了带病上会吗？
其实不然，还有借壳这条路。
特别是登录A股经常引起监管层警觉、被查个底朝天的中概股，更倾向于选择国内的壳资源走捷径上市。
360退市后借壳江南嘉捷回归A股，从江南嘉捷发出首份公告来计算，上市流程总用时3个多月，相较于排队IPO来说节约了一年多时间。
看到此情况，一些IPO被否，自身有问题的企业心里也打起了“小九九”，不如学习360弯道超车，直接借壳上市。
铁马观察到，在360借壳江南嘉捷之前，江南嘉捷这家上市公司业务惨淡，但在被360借壳后，收录连续18个涨停，股价暴涨数倍。
对于自身羸弱、市值低的企业拥有者来说，即便上市公司经营惨淡，只需要把自己的空壳上市公司卖了，就可以又赚上一笔。
长此以往，此类公司既妨碍退市常态化工作的开展，也是A股市场的隐疾。
当然，并购重组作为企业整合良性发展的重要手段，借壳这条路只是半封闭状态。管理层实际上也鼓励优质企业并购重组，鼓励产业整合。
借壳仍然是以下两类企业的不二之选：
1、一些公司IPO希望不大（没能达到IPO某些隐性红线的要求），但是公司整体运营情况良好，就可以采用并购重组的方式。
2、亟待回归的优质中概股，类似于三六零的新兴产业企业，借壳的确可以节省一部分时间以便及时获得融资投入企业发展。
结语
究其根本，监管层目前动态频频的唯一目的就是：
进一步疏导堰塞湖。
铁马曾分析过，退市常态化不能有效实施，目前的IPO堰塞湖已经慢慢从IPO门外转移到了IPO场内。
壳概念的炒作被打压，想卖壳迟迟占着场内位置的羸弱企业将面临退市。另外，想带病闯关的企业也会知难而退，IPO堰塞湖疏通的效果，铁马还会继续关注！大家还对什么IPO过程中什么类型的问题感兴趣呢？
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