【深度】最近几起互联网大事背后的底层逻辑

【深度】最近几起互联网大事背后的底层逻辑


版权声明

  • 来源:一勺言(ID:yishaoyan2014)

  • 文章仅代表作者观点,如来源标注有误请告知,我们及时予以更正/删除

  • O2O商学院投稿及建议:842645227@qq.com

  • 【深度】最近几起互联网大事背后的底层逻辑

    【深度】最近几起互联网大事背后的底层逻辑

    过去180天,发生了几个很有意思的大事。

    今天,白富美的摩拜单车委身美团财团,中国最原创的创业故事,进入「垃圾时间」。

    一个月前,滴滴吃掉快的后的网约车独家美食,在众声指责中,也迎来了最外行的对手,携程,美团,高德等等,开始抢食网约车市场。

    再数月前,高达300亿美金估值的今日头条,展开了一系列横向并购,收购了抖音、小火山以及海外短视频社交,连腾讯递上来的示好,都十分爱答不理。

    事情正在起变化,这是为什么?

    答案是,虽然每个孤立的合作并购案例背后,有着各自的独特逻辑,但是不可否认,都有一个共同的底层逻辑在主导着、约束着这些表面现象。

    它们有一个巨大的背景公约数。那就是:互联网的流量故事已经接近到达上限,互联网企业估值,最擅长用来讲故事的内容不足了,一场互联网的大决战正在到来,赶在摧毁力量之前,大家必须合纵连横,抱团取暖。

    这个问题,早在去年下半年就已经出现了,只不过还能硬撑。但是,随着今年整体市场上的资金流动性趋于紧张,恶化了互联网公司讲故事的环境,现在不得不快速进行主动或被动的应对。

    下面,分两个原因,来谈谈为什么这件事情会发生。

    这两个原因,一个与互联网公司估值的模式本质有关,另一个,则与资金层面的变化有关。

    第一点,互联网估值的本质,有两个重要指标。其一,用户量的增长;其二,用户留存在平台上的使用时间。

    这是几乎所有互联网企业估值的模型,也就是说罗胖子所说的时间的战争。

    我们看到,随着中国多年的智能手机的普及运用,中国的互联网人口,已经基本上完成了跑马圈地,也诞生了很多个五亿级、十亿级用户的移动互联网平台。

    相对于中国的总人口,互联网人口数量发展到这个程度,可以说用户量几乎到达上限,毕竟很多移动互联网平台都已经到三四五线城市下沉完毕。再发展下去,空间有限,你总不能不管老人小孩,都要把他迅速培养成互联网用户,这也不太现实,也不符合中国国情。

    那么,流量故事讲完,现在就只能开始讲另外一个故事,用户使用平台的时长的故事。

    要做到这一点,各大互联网巨头都要通过收购、联合等方式,来增加自身平台的业务应用场景,让客户留存在自己平台上的时间变长。

    这就是巨头们最近买买买、或者幕后撮合大交易的底层逻辑。

    第二个原因,就是资金的全面收紧。

    互联网表面看起来是一个科技故事,其实是一个不折不扣的金融故事。互联网产业的背后,都是大量资本的烧钱。一个互联网公司短短两三年,从无到有,到估值数百亿元,在本质上,就是因为这个地方的资金过剩,而且缺乏很好的去处。

    比如,在北京,大量的企业总部与国库所在地,各种资本泛滥,而制造业并不是鼓励发展的重点产业。在这种情况下,钱是不会进入北京制造业的,早期,钱还可以进入各种红木,古玩,收藏品市场,但是,这些领域本身容量很小,可以容纳的资金有限,如果容纳的钱过多,资产价格就会急剧暴涨,反而让投资变得更加不安全。

    因此,大体量的资金,要么进入海洋一样的吸金大户房地产,要么就进入所谓的「可能性」生意,此处特指互联网。

    有很多人会问,现在,医疗,养老,教育是非常大的痛点,人民群众苦之久矣,这些资金为什么不愿意进入医疗、养老这些刚性需求的行业呢?

    答案是,在这些领域,监管严格,阻力巨大,技术壁垒很强。

    比如,拿医院为例,中国很多医院已经是半市场化的了,郑州第一附属医院,号称全亚洲最大的医院,一年可以做几万个手术,一天门诊量就可以达到2万人次,一年可以创造出160亿元的营业额。

    在这个领域,既得利益群体太强大,专业门槛过高。同时,医院也有很多市场化的精英,一个个院长的脑子不要太好,而且,医保体系十分复杂,还有各种各样的价格管制,都构成了新资金进入的障碍。

    资本不喜欢听这么复杂的故事,除非你有特别牛逼的背景。而互联网不一样,之前没有太多的利益群体,国有企业也不知道如何管理。所以才有成长空间,互联网是在夹缝中成长起来的,这也是中国民企崛起的共同之路。

    我们拿杭州举个例子。2009年以后,浙商体系其实是走向衰弱的。他们不愿意再干实体经济,但是资金没有去处,那么,就在杭州搞互联网,以及炒房。

    这是阿里系早年的强大融资来源。阿里之所以可以不断地烧钱,就因为阿里的故事他们听的明白,无非就是把浙江遍地都是的批发市场搬到网上去。至于阿里做大以后,它背后的融资来源就换成了各种外国的投资机构,上市之后就更国际化了。

    杭州被认为是互联网经济很发达的城市标杆。那么,杭州大量的互联网创业的资金是从哪里来的呢?一群程序员就能有那么多钱?其实,很多浙江民资投资了这些程序员群体,是它们在阿里系的发展过程中发挥了巨大的作用。

    如果光看人才,杭州的IT人才真的并不比中西部城市多太多,而西部三大城市的互联网程序员甚至比杭州更多。

    这就矛盾了,为什么中西部没有很多互联网企业呢?道理很简单,因为没有钱烧,没有资本有胆量烧钱。

    魔都上海为什么也没有全国知名的大互联网企业巨头呢?也很简单,因为大量的资金是本地国企与外企。

    国企的投资纪律不允许烧钱,而且上海人民靠着黄浦江边的上交所,炒股票,放放贷款,就能够赚到很多快钱,为什么要去投资一个不确定性呢?

    互联网企业的崛起,需要大量社会民营资本的钱,国企的资金天生保守,害怕国有资产流失,天然不是创业资本的好金主。

    帝都有北方各路权贵富豪,杭州则有大量的江浙富人,深圳更不用说了,各种风险资本与香港资本,后者便宜的融资与地下钱庄,在深圳的创业潮中发挥了极其关键的作用。

    因此,互联网天生就是金融,而且更偏重于民营资本。这就是互联网背后的钱的逻辑。

    当年,帝都很多互联网公司,后面就是当年的山西煤老板。当他们不炒房了,就开始进入互联网风险资金市场,比如,最近火起来的这些快手,抖音之类的各种视频与直播平台,背后都有这些煤二代烧钱,要不然这些企业到哪里去融资呢?

    做企业,首先就是融资。互联网企业天然具有风险性,银行是不会愿意投资的,因为按照它们传统的放贷纪律,必须要有抵押物。互联网除了团队与一个商业PPT,如何说服银行给自己放贷呢?

    所以,互联网创业就要找那种胆子大的钱,这种钱肯定不是那种有严肃财务纪律的企业的钱。一般国企不敢投的,万一亏没有了,领导要承担责任。

    现在,很多互联网公司本身创造价值并不多,加上国家提倡实体经济,开始去杠杆,脱虚入实,这就是曲终人散、前景不妙的前夜。

    只要信贷宽松,资金宽松,这些企业就会很嗨皮,懒得接受巨头们的收购与开价,很多创业公司甚至看不上BAT的钱包,自己觉得自己很牛逼。

    但是,当信贷全面收紧的时候,很多资产管理计划与信托渠道都被堵死后,这些新平台的日子就很难过了。这个时候,他们才愿意接受卖身。你日子如果过的很不错,怎么会接受卖身呢?

    摩拜、OFO这些共享单车也是烧钱模式,就是看能烧出来一个什么样的平台,现在明显烧不动了。

    因此,信贷收紧的结果,往往就是互联网企业的倒下,最近在美国股市,科技股也在下跌,背后就是因为美国的资金也在收紧了。每个国家都在追求脱虚向实。

    浙江房企在发展的过程中也受益于江浙资金,尤其是拿地的钱,多来源于江浙财团。但是,当浙江互联网经济崛起后,很多资金转向了互联网,不再专供房地产,一些本地房企的融资压力就出来了。

    这些现象的背后,都是互联互通的,底层逻辑就是钱的逻辑。

    中国从去年开始进行强硬的去杠杆,就是要防止金融虚化,需要让资本流入能够创造现金流的行业。当信贷收紧,资金成本变高,互联网企业也都不淡定了,就得开始重组。我们最近目睹的这些合纵连横抱团取暖,与中国的金融去杠杆的时间表吻合,并不是一个很偶然的现象,它背后有深刻的商业逻辑在。

    很多时候,创业热潮,不过是「便宜钱现象」而已,不要总觉得是这个国家的技术进步达到了某个爆发点,年轻人突然觉醒了一样。

    当你把互联网不再当做一个基础设施行业,只当作一个像制造业、煤炭行业、房地产业一样的众多行业之一的时候,你对它就会有幻灭感,它一样要服从于经济规律,它不是高高在上的,也没有神迹,它也不是一个连上帝都宠幸的行业。在底层逻辑上,它也需要为金主制造价值,当资金环境发生变化的时候,它也一样必须在谈判桌上,该服软服软。

    当资金大潮褪去,我们会看到越来越多的讲故事讲到听众寥寥的裸泳者。资金逻辑,不仅解释了过去这些发生在互联网领域的大事,也解释了过去很多房地产公司潮起潮落的命运变迁。

    今年将是中国又一次高压的去杠杆开局之年,无论是土气的房地产开发商,还是油头粉面的互联网公司,在钱与金主面前,你们一律平等。

    【深度】最近几起互联网大事背后的底层逻辑

    O2O商学院已同步入驻

    :百度百家、今日头条、一点资讯、网易号、搜狐自媒体、凤凰自媒体、新浪财经头条、新浪看点、UC头条、天天快报、企鹅自媒体、Wi-Fi万能钥匙自媒体、界面等自媒体平台。

    【深度】最近几起互联网大事背后的底层逻辑

    干货不接客

    无干货不接客无干货不接客无干货不接客无干货不接客无干货不接客无干

    O2O商学院

    O2O|互联网|科技|转型

    无干货不接客

    无干货不接客

    无干货不接客无干货不接客

    无干货不接客无干货不接客无

    以全平台日均超50万阅读的影响力

    致力为读者提供精彩、深度、有料的商业财经读物

    为企业提供全媒体品牌策划、内容创作、推广传播

    投稿、寻求报道、内容合作,请联系QQ:842645227

    货不接客无干货不接客无干货不接客无干货不接客货不接客无干货不接客无干货不接

    无干货,不接客!

    【深度】最近几起互联网大事背后的底层逻辑