中国金融实务课堂 | 修军：中国金融市场发展现状分析修军针对股市、房地产和资产管理等金融

编者按

由清华经管学院与清华校友投资协会合办的《中国金融实务课堂1—中国机构化买方投资行业概述》第六讲《境内机构投资者概述与股权直接投资市场分析》课程正式开讲。本课主讲人修军针对股市、房地产、汇市和资产管理等金融市场存在的问题进行了详细的分析。

中国金融市场发展现状分析

国家金融市场有一个大的格局，这方面大家都比较清楚，我们非常明确的是以中央银行为核心，国有商业银行和政策性银行为主体多种金融机构并存分业协作的金融格局。这个看起来是一个很庞大的体系，但是

这个体系代表了中国蓬勃的金融市场发展现状。

谈到这个格局的时候，每年都发生变化，包括监管，包括中央抓经济的一些思路都通过这些机构在进行调整。

十九大对监管特别强调

，

这里头是讲一行三会（证监会、银监会、保监会）的监管格局，这么庞大的一个金融体系以及有些不在金融体系下的一些投资机构在监管上的难度是非常巨大的，现在金融出了很多的问题，

中央要对金融加强管理，实际就是针对这个大体系展开的。

课堂现场

十九大报告对中国经济发展尤其金融行业发展会产生深远的影响。

首先，金融机构的行为必须脱虚向实，要解决这个问题有其复杂性，实际上是系统性的问题，是宏观管理的问题。另外，货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架的提出，要给金融机构这匹野马套上了一根缰绳。金融机构发展有点野蛮增长，再不去管要出大事，所以这块是作为发展管理的重中之重。

大家会看到中央国务院机构，以前一行三会不得了，现在不止一个机构要对一行三会的运作进行监管。

金融机构也要和中国经济发展一样，必须从注重速度转为注重质量。

作为金融从业人员，未来，金融机构拼规模、拼混业，拼渠道共享、拼交叉销售等可能就比较困难了，必须要对整个资产管理对行业很熟悉并发生价值，而不是钻政策的空子。另外，特别提到守住风险和底线成为重心，也就是说，在金融创新和守住风险之间实际是一个平衡。首先，肯定还要支持实体经济发展，要在产品和服务上有创新，但同时这个创新一定不能出现风险，这两点的平衡越来越重要。

守住系统性风险是国家整体的战略思维，战略思维在整个操作层面上对机构管理上会抓得越来越严。我们看的十九大报告，实际上去年底大家已经对这块有着非常清醒的认识。去年年底是经济工作会议，今年年初开了全国金融工作会议，

金融工作会议提出一个新的说法：设立国家金融稳定发展委员会。

这个计划提出来，大家就知道金融是重中之重的，是下一步管理的一个重心了。当初已经提出强化人民银行的宏观审慎管理和系统性风险防范职责，但现在在此基础上已经提升到国家层面上来做这件事情了。

主讲人简介

修军

现任国家开发银行正局级资深专家、国开金融有限责任公司风控委副主席。1981年考入清华大学，取得电气工程学士及管理硕士学位，曾担任清华大学研究生会常务副主席等职。1997年赴美取得杜兰大学取得工商管理硕士、清华大学联合培养管理科学博士学位。

历任国家能源投资公司项目经理；国家开发银行信贷经理、国家投资银行筹备小组主要成员；重庆科委主任助理、重庆风险投资公司副董事长；重庆信息港宽带网络有限公司董事长；重庆网通信息港宽带网络有限公司党委书记、总经理；重庆西永微电子产业园区建设管理委员会副主任及开发有限公司常务副总、党委委员；重庆进出口担保公司党委书记、董事长；陕西省国际信托股份有限公司总裁等职。

中国金融实务课堂

2014年秋季开始，

清华经管学院金融硕士项目

陆续开设了《中国金融实务课堂》系列课程，课程共分为四个系列：

1-中国机构化买方投资行业

2-中国金融卖方机构与金融前沿

3-互联网金融

4-中国基金投资与行业分析

几十余位知名业界校友作为行业导师走进课堂，与学校老师一同将金融行业的前沿知识与实务经验介绍给在校同学，在掌握理论知识的同时对业界实务有最直观的洞悉和了解。

《中国金融实务课堂》精彩课程