分散投资的心理障碍　　作者：［美］马丁 J. 普林格

傻大方提示您本文标题是：《分散投资的心理障碍》。来源是和讯网。

分散投资的心理障碍。投资|利率|货币政策|资产|心理障碍|投资者---

投资|利率|货币政策|资产|心理障碍|投资者---傻大方小编总结的关键词

　　作者：［美］马丁 J. 普林格

分散投资的心理障碍。投资|利率|货币政策|资产|心理障碍|投资者---

　　为什么分散投资没有被广泛应用？这里还有一些原因，它们基本上被归结为一点——懒惰。最简单的解释就是购买被媒体、券商报告或者比较友好的“业内人士”大肆宣传的股票或资产，比理解一些困难而乏味的大量不同报道的研究并做出最后的选择要容易得多。

分散投资的心理障碍。投资|利率|货币政策|资产|心理障碍|投资者---

　　或者，许多人试图去购买一项特定的资产类别。也许当管理层在讨论美元将走低的时候，你就会看到市场上人们都去购买利润主要来自外汇业务的公司的股票。这也许是、也许不是一个完全合理的投资方法，但它绝不是一个把我们全部的股票投资组合分配给出口商的完美方法。

　　可想而知，这个消息或者它的预期也许已经被消化进价格里了。也许我们的假设是错误的，因为这次外国经济正在进入一个疲软期，无力吸收我们的出口。不管哪一种情况，这一种过于简单化的配置策略都将留下犯错误的机会。

　　每个人都会经常犯的错误就是用不远的过去来推测未来，这很容易就陷入自满状态，因为我们被那些追捧当前趋势的评论员和媒体报道所包围。跟随人群不仅很容易，而且新兴的经济统计数据也支持这样一个观点，比如非农就业报告、工业生产指数等。因为市场是预期未来的，这类数据已经被市场消化掉了。

投资|利率|货币政策|资产|心理障碍|投资者---傻大方小编总结的关键词

　　当未被预料的数据发布时，市场会在短期内做出反应，但是除非这个特定的数据开始预示着经济环境的改变，否则市场的趋势仍然是确定的。原因是市场是向前看的，关注那些领先于经济的指标，比如先行经济指标指数（Index of Leading Economic Indicators）、货币供给量、房屋开工率等。通过观察这些先行经济指标，我们可以预期未来以及在至未来之前一路上可能发生的变化。

　　举个例子，货币政策引领经济，而且我们也许会注意到，由于几个月前实行宽松的货币政策，通货膨胀的状况会加剧。在此基础上，我们也许会买入贵金属股票。这一决策听起来也许很完美，但只能持续有限的时间，因为经济本身会像我们稍后会讲到的那样有它自己的自我修正机制。

　　它会像这样运行：美国联邦储备委员会会把流动资产注入这一系统，最终使经济再次运行；中央银行意识到商品物价开始上涨，不再需要宽松的信贷，信贷价格、利率开始回升；最终上涨的利率扼杀了商品牛市，因为它们减少了消费支出和商业投资。

　　然后经济开始衰退，利率下降，美联储就采取宽松的货币政策。像这样对于每一个行为必有一个反应。实际上，我们可以说每一次通货膨胀最终都会孕育出它自身的通货紧缩。

　　在这一案例中，物价的上涨会导致利率上涨。最终，越来越高的利率会导致商业投资无利可图，消费者借钱的利息更高，经济开始萎靡不振。当这些发生时，通胀对冲资产就会受损，而通缩对冲资产就会被广泛使用。投资于贵金属股份从短期来看很好，但是把你所有的鸡蛋放入这个通货膨胀的篮子里，最终的结果会令你失望，除非你能够看到投资环境的变化并及时采取相应的措施。

投资|利率|货币政策|资产|心理障碍|投资者---傻大方小编总结的关键词

　　当投资者选择关注一只股票或一项资产类别以期获得丰厚利润时，思维惰性还会成为分散投资的障碍。这种迅速追逐财富的方法必然会失败。这次失败引起的低落情绪会引起投资者情绪状态的不平衡。在这种情况下投资者几乎不可能做出任何理性的决策，当然其表现就会受损，那些有价值的新出现的机会就会流失掉。

　　分散投资需要某种程度的耐性、思想和原则。不幸的是，从20世纪70年代开始，大多数投资者的投资时间范围开始缩小。最近，科技的繁荣把（感知的）即时分析、报价的特质和更大的权力给予每个人，让我们所有人都坚信，快速而少风险的收益就在不远处。我们面前有这么多诱惑，分散投资原则的一个更大的障碍已向我们袭来。

　　总之，有利可图的投资只有在一个客观的环境里才能得到最好的实现。以盈利为目的的快速投资和即时分析并不是获利的方法。更好的方法是使用一套分散投资程序，资产在其中缓慢地、递增地并且经过深思熟虑地进行转换。单项资产不可能组成或者打破投资组合，同样地，它也不可能使投资者情绪失衡。

本文首发于微信公众号：华章财经。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。