狗年楼市风向标，要看住建部这个表态!居民加杠杆出现预警! 狗年楼市风向标

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狗年楼市风向标，要看住建部这个表态!居民加杠杆出现预警!

胡文

狗年楼市怎么走?新华社一篇题为《“房住不炒”让房价渐回理性》的报道，披露了一些新的动向。

这篇报道发表在大年初一这天，所刊发的专栏为“聚焦历史性成就和变革”，因为时值春节，其重要性被媒体有所忽略。报道称，“房子是用来住的，不是用来炒的”为房地产市场正本清源:房屋的真实价值在于其居住属性。以此为出发点，去年百余城市陆续采取限购、限贷、限商、限售政策，掐断楼市投机炒房通道，逼退楼市“高温”。但与此同时，报道又提出--

房价变化是调控效果的直接表现，但房价控制并非本轮调控终极目标。

住建部部长王蒙徽明确，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制。要深化住房制度改革，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度。

房地产长期平稳健康发展的根基正在夯实，房价非理性上涨根源正在被拔除，投机炒房势力失去卷土重来的土壤。

住建部强调2018年房地产市场“从紧”调控。王蒙徽说，“坚持调控目标不动摇、力度不放松”，要保持房地产市场调控政策的连续性和稳定性，继续严格执行各项调控措施。

同时，楼市调控将提高精准调控的能力和水平，进一步强化地方政府主体责任。强调“分类调控”“差别化调控”，满足首套刚需、支持改善需求、遏制投机炒房。

对于地方调控，住建部相关负责人表示，地方调控前提是必须符合中央调控政策，不能违背大的政策，否则就要进行干预。同时，地方应在“差别化调控”中对政策进行更加清晰的解读，避免市场对政策误读而对预期产生不利影响。

为防范资金变相进入楼市，对市场风险进行有效监管和化解，央行提出2018年要加强房地产金融宏观审慎管理，银监会强调要严控个人贷款违规流入楼市。

在这篇报道中，有三个要点需要注意。

一、明确提出房价控制并非本轮调控终极目标。为什么不是终极目标?因为要建立房地产市场平稳健康发展的长效机制。因此，楼市调控是为建立长效机制赢得时间。从今年算起，至少是5年。预计全国“两会”上会更为清晰。

二、“分类调控”“差别化调控”尽管强调地方主体责任，但必须符合中央调控政策，否则就要干预。住建部的表态实际上给地方政府上了一道紧箍咒以及事后追责机制。任何有放松楼市调控或者变相放松楼市调控的地方政府，在这道紧箍咒以及追责面前都要掂量掂量，值不值得?

三、预计整个2018年，楼市信贷政策依然偏紧。这是一个总闸门和总信号。在经过多年调控后，这个总闸门一旦拧紧，相当于对楼市炒作的釜底抽薪。

对于楼市金融政策，国家金融与发展实验室理事长李扬2月4日在“新理念新监管新征程--2018年中国金融展望”上所作的演讲作出了最新判断。现节录如下，供各位参考。

我们国家杠杆率的动态即NIFD，从去年开始就一个季度性指数，季度性指指数就会刻画杠杆率的变化。去年前三季度居民的杠杆率是上升的，而且很危险。上升虽然不算多，比美国低得多了。但是要和人民银行在同时期存款、贷款的动态相比，会就觉得可怕了。因为在2017年中国居民部门有可能是一个负债的问题。大家知道国民经济几部门，有盈余部门、负债部门。我们居民始终是盈余部门，但是这几年加杠杆中国居民有可能已经成为负债部门，数字我们还在核实，但是至少已经打平了。最后居民对于中国储蓄的贡献已经没有了，这是很可怕的。如果再加杠杆导致居民部门整个破产，就进入了危机的节奏。我们有些人还在说，中国居民杠杆还可以加，千万不要相信，数字已经显示加不了。

企业加杠杆的情况下降了，但是我们看到其中国企部门仍然在上升，所以企业的问题是结构的问题。

地方政府上升势头的止住了，整个杠杆没有上升。这是截止到去年三季度中国杠杆率的状况，看起来是平稳，不发生剧变这个杠杆是可以持续的，不会危及经济。如果说以前重点是关注企业，特别是关注国企，现在开始要关注居民的问题。这两年居民加杠杆加的厉害，房地产、消费贷款已经到了满足不可持续的程度。

显然，这与任志强早先的观点截然不同。