苹果有望首次采用中国厂商闪存芯片五股狂欢第1页:苹果与长江存储谈判 iPhone有望

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第1页:苹果与长江存储谈判 iPhone有望首次采用中国厂商闪存芯片第2页:紫光国芯:增资紫光同创并建立成都研发中心,提升研发能力第3页:华天科技:不减持承诺彰显信心,2018年业绩展望乐观第4页:中科曙光:继续看好中科曙光,预计长期逻辑持续兑现第5页:长电科技:业绩略好于预估第6页:中颖电子:业绩增势良好,后期更快速发展可期

苹果与长江存储谈判 iPhone有望首次采用中国厂商闪存芯片

据报道，苹果公司已开始和中国长江存储科技有限责任公司谈判，计划向对方采购NAND闪存芯片，用于iPhone。一旦双方能够就此达成协议，将意味着iPhone将首次采用来自中国厂商的闪存芯片。虽然初期的订单量可能不大，但能赢得像苹果这样的大客户，对于一家成立不久的中国半导体企业而言将会有着里程碑式的重要意义。相关概念股主要有紫光国芯(002049)、华天科技(002185)等。

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紫光国芯(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

紫光国芯:增资紫光同创并建立成都研发中心,提升研发能力

紫光国芯 002049

研究机构:信达证券分析师:边铁城撰写日期:2017-11-28

紫光同创资本增加,推进FPGA 研发。“紫光同创”为公司全资子公司“茂业创芯”的控股子公司,为保证紫光同创的持续研发投入,加快产品的市场化进程,促进其业务健康发展,公司决定对紫光同创进行增资。增资者为紫光新才及紫光同创原股东“聚仁投资”,紫光同创原控股股东茂业创芯不参与本次增资,增资方式为现金。本次增资前,公司通过全资子公司茂业创芯持有紫光同创73%的股权,聚仁投资持有其27%股权;本次增资后,紫光新才、茂业创芯持有紫光同创36.5%的股权,聚仁投资持股比例为27%。紫光新才为公司间接控股股东紫光集团的全资子公司北京紫光资本管理有限公司的全资子公司。因此,本次增资完成后,紫光同创不在纳入公司的合并报表范围,在一定程度上减少了其后续研发投入对公司经营业绩的影响。紫光同创主要从事FPGA 产品设计及EDA 工具开发业务,目前正在进行系列化新产品的研发,并积极拓展相关的应用市场。本次增资是紫光同创业务健康发展的需要,有利于其研发项目的顺利进行,提升其竞争力,有利于其长远发展。

设立成都研发中心,提升研发实力。为满足公司未来持续发展的需要,公司拟充分利用成都高新区在人才资源、产业环境等方面的资源优势,由全资子公司“成都国微科技”在成都投资建设成都研发中心项目,项目将建成集研发、测试于一体的研发平台。项目总投资约为5.97 亿元人民币,其中建安费用为4.6 亿元,项目建设资金由成都国微科技自筹解决, 项目建设期为三年,预计于2020 年建成。项目建成后,公司的研发实力及科技创新力将得到进一步提升。

考虑与长江存储合作。紫光国芯近日在互动平台表示,未来如果紫光集团下属公司长江存储具备DRAM 晶圆的制造能力, 公司将会考虑与其合作。2016 年,公司通过收购西安紫光国芯进入存储芯片设计领域,西安紫光国芯主要从事DRAM 存储晶圆的设计,目前产品主要为专业代工厂生产。近年来,由于下游智能手机等智能终端产业的快速发展,存储芯片需求大大增加,而目前市场上的代工厂数量较少,为了争取到有限的产能,公司提升了给代工厂的费用,导致在需求旺盛的时候,公司存储芯片产品的毛利却持续下降。长江存储与紫光国芯均属于紫光集团,若未来长江存储具备了晶圆制造能力且与公司达成合作关系,那么公司的芯片制造将较少受制于其他代工厂,对于公司未来经营业绩的提升有很大的促进作用。

盈利预测及评级:我们预计2017~2019年公司营业收入分别为18.46、25.02、33.45亿元,归属于母公司净利润分别为3.21、4.20、5.10亿元,按最新股本6.07亿股计算每股收益分别为0.53、0.69、0.84元,最新股价对应PE分别为85、65、54倍,维持“增持”评级。

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华天科技(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

华天科技:不减持承诺彰显信心,2018年业绩展望乐观

华天科技 002185

研究机构:太平洋分析师:刘翔撰写日期:2017-11-08

事件:10月31日公司公告:上市公司董事长肖胜利之子肖智成以人民币现金认购增发的方式入股公司控股股东华天电子集团,占华天电子集团总股本的16.44%,同时成为上市公司实际控制人的一致行动人。

11月4日公司公告:公司控股股东华天电子集团以及肖胜利、肖智成等13名公司实际控制人承诺自2017年11月4日至2018年11月3日的连续12个月之内不减持其所持有的公司股份,华天电子集团及实际控制人共计持有上市公司总股份的27.29%。

不减持承诺彰显信心,看好公司长期发展:肖智成通过认购控股股东增发的方式成为一致行动人,一方面增加了公司实际控制人对控股股东的持股比例,进而增强了对上市公司的控制力;另一方面,实际控制人团队的年轻化也为上市公司的业务运转和战略决策增加了活力。

而控股股东及实际控制人承诺12个月内不减持,则表明了公司股东方对公司长期发展的信心,同时也促进了公司的持续、稳定发展进而维护广大股东利益。

产能持续扩张客户导入加速、2018业绩展望乐观:公司三季报预计全年年业绩变动区间为20%-50%,对应归母净利4.691-5.864亿元。公司业绩稳定增长,基本面确定性较强。

展望2018年,公司将持续扩张产能,每年生产设备采购金额均会超过10亿元,同时,华天科技的海思专线建设进展顺利,预计将在明年贡献利润;而六面包封封装以及埋入式扇出型封装等新型封装也开始拓展ESD以及处理器相关的新客户。供给端产能持续扩张,需求端新客户导入加速,预计华天科技2018年的业绩将继续维持30%以上的增速。

投资建议:我们看好公司的长期成长逻辑。预估公司2017-2019年的EPS为0.25/0.32/0.41元,对应PE为35.0/27.0/21.0。按照2018年30倍PE,给予目标价9.6,维持“买入”评级。

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中科曙光(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

中科曙光:继续看好中科曙光,预计长期逻辑持续兑现

中科曙光 603019

研究机构:申万宏源分析师:刘洋,刘高畅撰写日期:2018-01-26

X86芯片进展顺利,2年研发周期即将结束。AMD 在2016年Q1的业绩报告中宣布向AMD 与曙光合资公司提供X86芯片技术许可,合资公司将利用该技术开发X86芯片。2017年初公司获批筹建先进微处理器技术国家工程实验室,成为事实上举国之力突破X86芯片独家领军。按照CPU 芯片2年研发周期的规律,预计曙光将在今年上半年完成量产。

AMD 将受益于Intel 芯片安全门。由于产能、渠道、上下游产业链的优势,Intel 的龙头优势暂时仍不能撼动。但这次重大设计缺陷将让云计算厂商受到较大影响,云计算厂商将不得不进行维护和更新,亚马逊、微软和谷歌是三个受影响最深的云计算厂商。Intel 安全门后,AMD 股价已上升30%。AMD 的最新Zen 芯片性能已与Intel 相当,逼迫Intel 降价,未来出于安全和运营的考量,预计云计算厂商会逐步采购AMD 架构芯片。

先进计算推进顺利,财报验证销售渠道改善。公司在15年提出“数据中国”战略后,17年6月中国科学院正式批准“中科院智慧城市产业联盟”成立。作为理事长单位,公司负责智慧城市产业联盟整体运作,形成智慧城市领域的“国家队”,先后在贵阳、兰州、福建、太原等城市落地我国首批“先进计算中心”。公司17年下半年业绩同比大幅增长49.4%,同时公司运营类高管负责人发生变化,显示公司薄弱渠道已改善。

开源深度学习平台布局AI 生态,力争成为中国“Tensorflow”。曙光与京东成为仅有的入选国家发改委《2018年“互联网+”、人工智能创新发展》深度学习开源平台的公司。

入选要求具备支持100PB 以上级别的数据规模和数据处理能力,支持Tensorflow、Spark等主流算法平台,开展至少10以上AI 应用验证,包括图像识别、语音识别、自然语言处理等。开源平台地位是全球AI 时代竞争核心,入选除了体现曙光的深度学习技术积累,更是标志着曙光成为深度学习开源平台的国家队,在未来的AI 生态中占有一席之地。

业绩略超预期,长期逻辑逐步兑现。公司业绩快报显示,17年营业收入62.94亿元,超出预期7.94亿元,净利润3.05亿元,超出预期1200万元。X86芯片国产化、人工智能算力需求、存储低端转向中高端、云服务将在18年持续驱动公司业绩爆发,维持盈利预测不变,预计2017-2021年公司营业收入分别为62.94/77.1/104.2/151.9/185.5亿元,预计归属上市公司股东的净利润分别为3.05/5.35/10.08/16.46/22.12亿元,维持“买入”评级标准。

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长电科技(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

长电科技:业绩略好于预估

长电科技 600584

研究机构:群益证券(香港) 分析师:群益证券(香港)研究所撰写日期:2018-01-25

结论与建议:

公司公告得益于非经常性损益增加以及原长电本部业绩稳步提升,2017年公司全年净利润约3.4-3.8亿元,YOY增长220%-258%,略好于预估我们此前3.2 亿元的预估,相应的4Q17公司净利润1.8亿元-2.2亿元,YOY增长275%-361%。长期来看,星科金朋上海厂搬迁至江阴后,其FC产能与长电先进Bumping形成一站式的服务运营模式,将对业绩修复提供有力帮助,中国大陆新增晶圆厂数量大,封测需求将持续快速增长,公司作为国内封测龙头,尤为受益。基于封测行业景气提升、星科金朋业绩好转的判断,我们预计公司2017-2019年可实现净利润分别为3.7亿、6.6亿和11.7亿元,YoY增长243%、81% 和76%,对应EPS为0.27元、0.49元和0.86元;目前股价对应2017-2019年PE分别为72倍、40倍和23倍,考虑到公司处于业绩弹性大,幷且长期来看,公司无论从行业地位、技术能力均处于国内领先,维持买入的投资建议。

全年业绩略好于预期,4Q17 业绩有所改善:公司公告2017 年全年净利润约3.4-3.8 亿元,YOY 增长220%-258%,略好于我们此前预估,公司业绩大幅增长源于非经常性损益增长3.2 亿元以及原长电业绩稳定提升。全年扣非后净利润亏损2.5 亿-2.9 亿元,较上年同期扩大19%-39%,主要源于星科金朋大幅亏损,虽然亏损较上年基本相当(约6.3 亿元左右),但由于公司所占星科金朋权益从39%提升至100%,导致因股权比例变动导致归属于上市公司股东的净利润亏损比上年同期增加2.9 亿元左右,若按上年同口径合幷比例测算,扣非后归母净利润同比增加2.2 亿元到2.5 亿元。分季度来看, 4Q17 公司净利润1.8 亿元-2.2 亿元,YOY 增长275%-361%,除非经常性损益增加外,4Q17 星科金朋业绩负面影响有所降低,其中JSCK(长电韩国) 较上年同期大幅增长,经营业绩增长约1.6 亿元。展望未来,星科金朋上海厂搬迁完成,将依托江阴人力低成本的优势,与长电先进形成FC+Bumpin 的一站式服务体系,整合的作用即将显现。另外,未来几年中国大陆晶圆厂数量将大增,对应封测需求将持续快速增长,公司作为国内封测龙头,将受益于此。

盈利预估:预计公司2017-2019 年可实现净利润分别为3.7 亿、6.6 亿和11.7 亿元,YoY 增长243%、81%和76%,对应EPS 为0.27 元、0.49 元和0.86 元;目前股价对应2017-2019 年PE 分别为72 倍、40 倍和23 倍,考虑到公司处于业绩弹性大,幷且长期来看,公司无论从行业地位、技术能力均处于国内领先,维持买入的投资建议。

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苹果有望首次采用中国厂商闪存芯片 五股狂欢

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