手里的股票不是垃圾就不要恐慌本来以为出了书

本来以为出了书，就可以从每日股评中解脱出来，专心从事经济学研究了，可最近的股市波动又不得不对股市多说几句。A股的大幅调整，外部原因是美股的快速下跌，内部原因则与5178点的下跌相同——过高的杠杆率，而杠杆率过高也与5178点出于同样的背景——政府为“牛市”背书。我去年年底的时候曾经说过，“资管新规”在突破3300点之后出台，只能算是“中策”，即使后面几次回到3300点之下，也很难将杠杆资金从市场中震出。这次美股的下跌，给管理层一个警示，对二级市场介入过深，当系统性风险来临之时，政府自己都难以脱身，更遑论“救市”？好在A股的杠杆率远比5178点时要低（当时已经达到市值的10%），整体市盈率也处于合理水平。连续下跌已经将风险释放。美股可以肯定是一个大级次调整，第一组下跌已经破了周线趋势，反弹后还会继续调整。美国的零利率政策和大幅减税，已经将政府可动用的资源用尽。即使美股继续下跌，政府也没有什么可以拯救的手段。相比之下，中国政府可以回旋的政策空间要大得多。而且中国股市整体并无累积多大的升幅，总共就涨了900点，前几天下跌已经去了500多点，没有继续跟跌的理由。目前唯一不确定的是国家队的策略，从前几个交易日的情况来看，无疑是被美股的下跌所震慑，也忘记什么“护盘”之类的职责，像个散户似的夺路而逃，不仅没有稳定市场，反而推波助澜，加大恐慌。其实，政府救市只要平缓波动就可以了，“拔苗助长”显然是超越了政府职能。目前的位置，即使国家队不再拉抬，甚至逐步减仓，只要不像前几天那样自乱阵脚，就不会对大盘形成逆转，君不见今日银行股的调整，并不妨碍其他板块的强势反弹吗？

从技术上说，月线周期的节点本来是应该出现在2月的，只是因为沪指前一周期提前了一个月，才有1月的转折出现。如果从创业板的走势来看，正好是2月见低点。沪市经过这次急跌，有可能将时间周期调整过来。总之，只要各位朋友手里的股票不是垃圾，就不要恐慌。