监管整治停牌潮：发关注函部分重大资产重组公司火速复牌 A股市场趋于机构化主力资金更加理性和

面对疯狂停牌潮，监管层或已出手，不仅停牌“钉子户”收到深交所的关注函、部分重大重组停牌公司10个交易日内火速复牌，还有消息称深市将不接受重大资产重组停牌申请。

截至今日，沪深两市共有342家公司停牌，其中，在近六个交易日内，共有178家上市公司发布停牌公告，股价触及/跌破平仓线和重大资产重组是两大主要原因。

A股再迎疯狂停牌潮

受美股暴跌影响，A股正迎来深度调整。数据显示，2月以来，沪指跌幅高达6.29%，创业板指跌去8.22%，深指更是大跌10.38%。

为应对“瀑布式”下跌压力，近来，大多上市公司上演花式停牌潮。

财联社数据统计，截至今日，沪深两市共有342家公司停牌，近六个交易日，共178家上市公司发布停牌公告。其中，2月5日停牌数量最多，达56家。

翻阅相关上市公司公告，财联社发现股价触及或跌破平仓线、重大资产重组、重大事项、重要事项未公告均是停牌原因。

不完全统计，截至目前，“欧浦智网、兴源环境、银河生物、印纪传媒、天夏智慧、大连电瓷、ST德力、超华科技、金刚玻璃、中南文化、汉邦高科、天泽信息、星星科技、世名科技、中润资源”等15家公司公告称“股东质押股票触及/跌破平仓线，股票停牌”。

重大资产重组也是停牌的主要原因之一，以上178家上市公司中有88家均是拟筹划重大资产重组而停牌。

重大资产重组具体包括签订战略合作协议、资产出售、购买资产等。例如，珈伟股份、厚普股份、荣科科技、博腾股份、南洋股份、西陇科学、激智科技等均因为收购资产停牌；克明面业、和佳股份涉及股权投资；安通控股、银鸽投资、三圣股份、华英农业欲筹划定增；东方海洋、新海宜、司尔特、传化智联要签订战略合作协议。

有意思的是，大多公司并未披露重大资产重组的具体细节，交易对方和重组标的均不得而知。此外，停牌的大多数公司在此轮股价下跌期间“损失惨重”，且大股东股权质押比例较高。

从这个角度来看，停牌的公司中部分的确存在收购资产等事项，而另一部分很有可能是公司为了维护公司股价稳定而做出的“策略”，当然这也无可厚非。因为持续下跌，会令不少上市公司大股东股权质押逼近甚至触及平仓线，为了自救，停牌是性价比最高的方式。

除停牌外，上市公司还纷纷利用增持、回购等方式来提振股价。

监管再次重拳出击

在A股市场中，任性停牌历来被投资者所诟病。

首先，影响了市场的流动性，投资者无法自由买卖相关股票，只能被迫交易其它未停牌的股票或者空仓，对于投资者而言，资金具有高昂的时间成本；其次，这会使得相关指数失真；最后，会影响A股国际化进程。2017年，美国指数供应商MSCI公司曾对A股停牌公司发出“警告”：纳入MSCI新兴市场指数的股票停牌超过50天，整整一年之内都无法重回指数。

对于上市公司本身而言，如果停牌期间并无利好消息释放，那么复牌后也是大概率补跌，只是起到“缓一缓”的作用。

值得注意的是，本次上市公司大规模集体停牌遭到了监管层的组合拳出击。

其一，融钰集团、步森股份等停牌“钉子户”收到深交所的关注函，两者均两月停牌四次。

2月5日，深交所向融钰集团发放关注函，要求其结合上述筹划事项的进展情况，分析说明其时申请股票继续停牌的必要性，下一步工作计划以及本次停牌事项的预计复牌时间。步森股份此前也曾收到深交所和浙江证监局对其发出的6份问询函和关注函，要求公司说明股权质押情况、闪崩原因等多项问题。

其二，部分重大重组停牌公司10个交易日内便火速复牌。

2月8日晚，科林环保和南风化工两家公司纷纷宣布复牌。资料显示，这两家公司均是在1月26日停牌筹划重大事项，2月8日确定为重大资产重组，2月9日开始复牌继续推进重大资产重组，停牌仅10个交易日。