兴业研究固定收益团队出品

梁世超  

 兴业研究分析师

郭益忻 

  兴业研究分析师

“去杠杆”环境下，存款和市场化定价负债之间的利差拉大导致各类银行再度重视存款，并产生了通过“存款立行”才能锻造银行核心竞争力的误解。

作为经营风险的金融机构，银行的核心竞争力来自于风险管理和风险定价。在利率未完全市场化条件下，如果将非市场化定价和市场化定价的利差作为核心竞争力看待，有可能错失经营转型的窗口期。

因此，当前市场投资者和银行经营者对银行机构竞争力的看法需要改变：（1）当前所谓“存款立行”的核心竞争力本质上是追逐一个渐渐消失的“政策红利”；（2）商业银行风险管理和资产配置能力决定了下一轮银行业的竞争格局。

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