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【高山行快遞】萬洲多元動力大破位（高山行）（FEB 01）

內需股突出，其中萬洲國際(

00288.HK

)更得多元天時之利，

10元大關突破後，下一站直指13元。

大環境全利萬洲，首先是美國稅改，企業所得稅由35%降至20%

，對在美國擁有業務的內地消費品公司影響頗為正面;

其次則是中資內需股在行業需求上升下得益，令企業價格可望提升;

其三則是新鮮熱辣、同將昨日大市轉跌為升的內地PMI數據，

其中非製造業商務活動指數意外連升三個月，

由去年12月55續升至55.3，反映內需表現強勁。

萬洲去年第3季成為新恆指成份股，

入閣後由窄幅橫行演變到近日破位上升，

大行相繼將內需股評級調高及收貨完成，更顯萬洲活力遞增。

由於成份股中少有萬洲同類，而其指數權重則為0.84%，

對恆指影響力雖細，但基於入選前基金持倉不多，

入選後又一直有心力壓，更顯其一直處大落後之勢。

萬洲為全球最大豬肉食品企業，去年上半年業績純利4.

92億美元，按年升5.58%，中期息5仙，

首九個月純利則為7.79億美元，按年升5.13%，

營業額162.85億美元，按年升3.23%，

顯示第3季度較上半年為佳，預示全年業績續令人驚喜。

中國及歐美市場利潤改善，豬肉價格穩健，均令毛利率拉升，

券商普遍預期，每股盈利的兩年複合增長率可達12%，

反映中國包裝肉銷售前景改善及海外市場利潤上升，

意即預期PE又降到單位數。萬洲是明顯受惠美國稅改的中資企業，

盈利有望提升9至10%，現價剛突破歷史高位，

相對萬般皆利的天然環境，仍是行業最佳龍頭選擇。

高山行

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