大盘为何这么强？市场结论当前市场资金偏向低估值板

市场结论

当前市场资金偏向低估值板块，在地产、银行之后，建筑板块再度崛起，以中国建筑为首，其成交排名第二，达到108亿元。这是一个PE的价值重估行情，周期性行业龙头公司未来盈利波动性将大幅降低，而估值显著提升。另一个逻辑是避险，2018年解禁股规模高达4万亿，有三分之二左右会发生在上半年，而资管新规和去杠杆大背景下，会让银行通道或非标等资金必须减持，这种规模是多少不得而知，但风险因素的存在，使得资金更偏向去配置估值低、股息高、有业绩、流动性好的大盘金融、地产及建筑。

图1 上证指数

宏观分析及市场重要信息

今天消息面上值得关注的有以下几个：

1、统计局1月18日公布数据显示，2017年我国GDP增长6.9%，经济增速连续6年下降后首次回升，全年国内生产总值超过80万亿元人民币。此外，2017年居民消费价格比上年上涨1.6%，涨幅比上年回落0.4个百分点；民间固定资产投资381510亿元，比上年名义增长6.0%；全国房地产开发投资109799亿元，比上年名义增长7.0%；城镇居民人均可支配收入36396元，实际增长6.5%；农村居民人均可支配收入13432元，实际增长7.3%。

2、分布式光伏发电特别是户用分布式，需求提高得非常快。原因就在于政府非常支持分布式光伏的发展。在12月底能源局发改委公布的，2018年新的光伏电价调整方案，包括分布式的补贴调整方案，里面分布式的下调幅度是远远好于预期的。之前市场预期分布式的补贴会下调一毛钱以上，但实际的下调是5分钱，这说明政府对于分布式光伏非常支持，原因就在于分布式的电是自发自用的，在当地甚至是建筑本身就可以消化掉这个发电量，而不需要远距离的传输。之前光伏的问题就在于它的电站全部建在西部地区，用电端却是在东部地区，导致传输起来耗时耗成本，而且占用输电线路的容量。

3、来自全球多国的食材和中国特色的农产品正通过天猫出现在中国消费者的餐桌，中国人的餐桌正变得越来越丰盛。“天猫生鲜作为中国目前最大的生鲜电商平台，会继续研究消费升级的方向，引领中国餐桌消费升级。”18日，天猫生鲜总经理无龄在“天猫2018餐桌盛典”上表示天猫未来将致力于将全球最“鲜”食材提供给消费者。现场，美国、加拿大、智利、新西兰等15个国家的外交官现身，“代言”各自国家的天猫生鲜定制年货礼盒。

市场走势上，当前市场资金偏向低估值板块，在地产、银行之后，建筑板块再度崛起，以中国建筑为首，其成交排名第二，达到108亿元。这是一个PE的价值重估行情，周期性行业龙头公司未来盈利波动性将大幅降低，而估值显著提升。另一个逻辑是避险，2018年解禁股规模高达4万亿，有三分之二左右会发生在上半年，而资管新规和去杠杆大背景下，会让银行通道或非标等资金必须减持，这种规模是多少不得而知，但风险因素的存在，使得资金更偏向去配置估值低、股息高、有业绩、流动性好的大盘金融、地产及建筑。

热点题材

装配式建筑因施工速度快，节能环保等特性，装配式材料可循环使用(固废少)、噪音污染小，环保优势明显，相较于传统混凝土建筑，装配式建筑拆除固废更少，可节省环保税额达 30.5 元/平米。2018 年装配式建筑的成本将得到大幅下降。

富煌钢构（002743）、硅宝科技（300019）、恒通科技（300374）、太空板业（300344）

交通部网站18日消息，为落实国家安全战略，进一步推动北斗卫星导航系统在交通运输行业的应用，充分发挥北斗系统在提高行业管理和服务水平方面的作用，助力北斗系统建设发展，交通运输部会同中央军委装备发展部，组织编制了《北斗卫星导航系统交通运输行业应用专项规划(公开版)》。

航天电子（600879）、大唐电信（600198）、航天晨光（600501）

重要公告

农尚环境（300536）两市首份年报出炉，净利同比增长1.90%。

张家港行（002839）1月18日晚间，张家港农商行发布2017年度业绩快报。张家港农商行公告显示，截止 2017 年末，本行总资产 1031.64 亿元，比年初增长 14.40%；各项存款 705.44 亿元，比年初增长 8.10%；各项贷款 491.11 亿元，比年初增长 10.80%。

沃尔核材（002130）2018年1月17日，公司在国家核安全监管部门的监督见证下，在国家电线电缆质量监督检验中心顺利完成了华龙一号1E级K1类和K3类电缆热收缩式终端的鉴定检测，并拿到正式检测报告。公司是首家成功研制、也是目前为止唯一一家在国家核安全监管部门监督见证下完成华龙一号1E级K1类和K3类电缆热收缩式终端鉴定检测的企业。

中路股份（600818）公司拟以20.26元/股发行2.27亿股，并支付10亿元现金，合计作价56亿元收购上海悦目100%股权，公司同时拟募集不超过14亿元配套资金。上海悦目主营护肤品的生产、销售，其2018年-2020年的承诺净利润分别不低于4亿元、4.88亿元、5.95亿元。交易完成后，公司将切入护肤品领域，转变为“护肤品销售业务为主导，自行车和康体产品业务为支撑”的双主业模式。

隆基股份（601012）大股东陕西煤业计划自2018年1月18日起12个月内增持公司股票，拟继续增持股份不低于公司总股本的1%，且不超过公司总股本的4.99%。据了解，昨日陕西煤业公告，举牌隆基股份，持股达到5%。

壹桥股份（002447）电子竞技业务是公司的重要业务之一，区块链是公司在电子竞技方面的技术应用；公司全资子公司壕鑫互联（北京）网络科技有限公司竞斗云仍处于预购阶段。

资料来源：上海证券报、中国证券报、证券时报

投资顾问李建芸

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