港股创新高，A股将何去何从？作者简介：郭胥滨

作者简介：

郭胥滨，中信建投证券金牌投资顾问

执业证书编号：S1440617040004

2015年证券时报评选“最暖区域投顾”，上交所认证期权策略顾问。对市场热点敏感度高，擅长从概念中发掘中长期受益的价值成长股。操作上以中长期稳健为主，并捕捉短线交易性机会。

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本周，港股创出历史新高，恒生指数突破10年历史大顶。

当然我大A股也是可以的，上证创出了近2年新高。可是市场却并不是太买账，为什么，因为广大小散喜欢的中小创都是这个走势。

实际上，大家也不要把外围市场想的太美好。从恒指构成看，腾讯、汇控、友邦、平安、建行5只股票就贡献了2017年恒生指数涨幅的67%，其中腾讯一家公司就贡献2017年恒指涨幅的27%。2017年，香港股市近2000只股份中（只计算2016年12月31日前上市的股票），年初至今有近1000只股票录得跌幅，上升的只有900多只，整体升跌比例为48︰52。跑输恒生指数的股票数目有超过1500只，占整体过八成，反映大部分上市公司股价落后大市，即2017年香港股市的大牛市也只集中少数股票身上。

A股的实际情况是：剔除2017年新上市的438家次新股后，分析3029个股的涨跌情况发现，有29家公司在2017年实现股价翻倍，占比0.96%。有94家涨幅在50%-100%之间，跑赢市场的有460家，占比15.19%，也就是超8成公司跑输市场。跌幅在20%-50%的公司最多，有1378家，占比45.49%，接近一半。

从目前市场看，上证的趋势依然平稳运行中，虽然目前看3450处振幅加大，但经过17年11月-12月挖坑后，还能看高一线，此时稍微注意一下市场短期整理的需求。港股化必不可免，未来很有可能依然是少数派的狂欢。因此，在个股选择上一定要谨慎，从中长期表现来看，业绩是决定股价的决定因素。市场风格转换问题不能简单理解为大盘向中小创转，目前看前期上涨幅度过大的一线蓝筹可能向估值较低的二线扩散，同时一些具备业绩的错杀中小创，也存在很大机会。

券商板块一定要关注，尤其是关注会否连续拉升，一旦出现，牛市的概率就比较大了，不管结果如何，我们需谨记，未来的牛市可能更慢更缓更极端。

重要提示：本文内容为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股仅作为分析案例引用，不作为个股推荐，不构成具体投资建议。股价历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。

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