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上周五，A股房地产板块领涨大盘，国证地产指数涨了3.68%。如果再往前翻翻，就会发现地产板块已经在技术上走出了突破，突破了自2016年熔断之后的震荡区间。

 

新闻上，南京落户松绑，兰州限购松绑，各地限购政策好像开始松动了，未来，可能还会有一些三四线城市跟进，难道房地产是又要来一波了么？

 

聊聊我的看法哈。实际上从2006年起，我们国家大概经历了三个比较完整的地产周期，每个周期大概是3年，表现出来就是地产投资增速的起落。现在呢，我们正处于第4个周期之中。

 

这几轮周期有一个共同的特点，就是每次地产投资增速开始增长之前，都有国家放松地产调控的政策出台，而每次投资增速下降之前，也都有国家的地产收紧政策出台，所以我们一直说地产受政策调控影响很大。

 

但是从这三次周期里我们又发现，刺激政策的作用越来越弱。最早出刺激政策之后，大概1个季度的时间地产投资增速就能有反应，但是到了第二次、第三次的时候，这个时间就变成了半年、一年。而且，刺激之后的投资增速涨幅也变得越来越小。但是，抑制政策的生效时间却没有缩短，通常在政策出台后1-2个季度，投资增速就掉头向下了。

 

比如我们现在正处在的这个第4次周期，刺激政策是2014年10月开始的降息和地产930新政，但直到2015年底，地产投资增速才停止下跌，第4次周期的上升才开始。到了2016年10月，国家又出台了收紧房地产的政策，随后今年4月开始，地产投资增速就开始回落。

 

这说明，房地产市场供需的天平，在这几年里已经由供不应求逐渐向平衡偏移，所以用政策刺激楼市越来越难，但抑制却还能及时生效。

 

目前兰州和南京的松绑政策，都不是全面松绑。兰州在放松限购的同时还增加了限售，南京则主要是为了人才引进，所以其实是根据各城市当地情况作出的适当放松的调整。想要让这类政策刺激使地产投资重回上升轨道，那还需要很长时间。

 

写到这我想起来周期天王周金涛，当初他的观点是认为2019年将是入场买房的好时机。如果按照之前的周期规律，现在开始缓慢释放刺激政策，那还真是到2019年差不多。

 

啊今天写的略微有点复杂，结论其实就是我觉得房价掉头向上还没那么快，地产股2017年业绩非常不错，所以港股和A股的地产龙头都经历了一轮估值修复，但后续地产股的成长性未必能保持这样的高速，个人不是很喜欢。

 

本周证监会核发IPO批文3家，融资金额22亿元，保持低位。另外1月8日开始的这一周竟然没有新股打，好久没有碰到这样的情况了。

未来两周解禁股非常多，我筛选了其中解禁股占流通股比超过10%的，按代码顺序排序。其中有你的持股的话，建议去查一下具体的解禁股东名单，如果解禁的股东数量很多，就容易发生踩踏，最好提前回避。查询解禁股东可以去东方财富网，有免费的数据，在“数据中心 > 特色数据 > 限售股解禁”里面，或者直接点文末左下角的阅读原文。

盘面与操作

 

本周资产配置没变化，根据资产涨跌重新校准了一下仓位的百分比，主要是A股都涨了，美股的REITs跌了。

 

 

上周说周五指数可能会开始回调，其实周五的时候，已经有不少股票开始调整，从技术面上来看，下周初指数仍然需要有一个回踩。不过无论是趋势交易，还是价值交易，如果只是轻度的回调，都不需要担心。

 

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本文系网易新闻·网易号“各有态度”特色内容

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