海尔智家|海尔智家市值差美的一个格力兄弟“合体”能否挑战格力美的？( 二 ) |美的|格力|

与此同时，海尔智家的负债一直居高不下。从2011年至今，海尔智家的资产负债率一直保持在65%以上。截至今年三季度末，公司负债1318.3亿元，资产负债率为65.85% ，净资产负债率达261.37% 。
行业人士认为，公司之所以负债高企，主要是由于近些年接连不断的并购导致。而并购，又使得公司商誉高企。 2016年，因并购美国GEA ，海尔智家的商誉账面价值从0.75亿元飙升至210.04亿元，之后又陆续并购了上海广德物流有限公司、意大利Candy公司及其他公司，截至2020年三季度末的商誉账面价值已经达到233.44亿元，占总资产的11.66% ，占净资产的46.28% 。
截至11月16日收盘，美的集团市值为6278.33亿元，格力电器市值4019亿元，而海尔智家市值仅为1890亿元，不足美的的三分之一。有网友调侃，美的与格力之间，差了一个海尔智家。
不过，如果加上海尔电器1081.73亿港元的市值，海尔智家与格力电器市值差距将被缩小至1000多亿。
“合体”有望增厚利润，挑战美的难度较大
有分析认为，海尔智家落后美的、格力的原因有很多，其中一个重要原因是海尔智家和海尔电器在业务、团队、管理等方面各自为战，内耗不断。
“两家公司独立运营的模式存在一定的效率损失，制约企业长期发展。同业竞争、关联交易，以及在研发、采购、制造、渠道、服务等功能的分隔运行，都使得双方资源配置与运营效率不能达到最佳水平。 ”海尔智家曾表示。
根据海尔智家的表述，此次私有化交易完成后，海尔智家及海尔电器将有效改善股权及管理架构，实现管理团队、员工、股东的利益一致，从而减少同业竞争及关联交易、改善海尔智家资产负债结构、合理利用H股资本运作平台并解决海外员工激励问题、提升对股东的回报能力和回报水平。
对于此次合并，光大证券表示出，本次海尔的换股吸并若能成功实施，直接层面将带来净利润的增厚，以及融资压力的减小。
有不愿具名的证券业人士表示， “合体”有望增厚利润，缩小与格力之间差距，但想要超越格力电器、美的集团，难度较大。
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海尔智家|海尔智家市值差美的一个格力 兄弟“合体”能否挑战格力美的？( 二 )

海尔智家|海尔智家市值差美的一个格力兄弟“合体”能否挑战格力美的？( 二 )