海尔电器|私有化海尔电器到底对海尔智家有多重要？ |海尔智家|海

熟悉海尔兄弟这部动画片的人现在多半都不算年轻了。
这个长达212集的动画成为了当时中国科普类动画片的鼻祖，两个光着膀子的小男孩形象成为了经典，这也算是海尔集团最成功的一次营销了。
前几个月，海尔智家宣布私有化海尔电器，海尔兄弟正式合体。这看起来只是一次集团内部的资本运作，之前也没有留意，但是仔细一研究发现，这次私有化的远比之前的想象中意义重大。

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一、并购自家人是怎么回事
海尔智家和海尔电器看名字也是一家人，都是海尔集团旗下的上市主体。海尔智家在A股上市，海尔电器在H股上市，前者主要做冰箱、空调、厨房小家电等业务，后者主要做洗衣机、热水器等业务。
因为海尔智家拥有海尔电器超5%的股份，所以现在我们能从海尔智家的报表上看到海尔电器洗衣机热水器等业务就是因为二者并表了。

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私有化其实是一种特殊的并购，指的是收购方令被收购上市公司除牌，由公众公司变为私人公司。早在去年年底，海尔智家就已经向媒体流露出了想要私有化海尔电器的意愿，并在今年8月正式发布公告进行“官宣” 。
简单来说，私有化之后这两家公司将会真正变成一家，港股市场上的“海尔电器”将会被替换为“海尔智家” 。
其实海尔的并购大动作一直不断：2001年去意大利并购冰箱厂， 2006年去日本建立合资公司， 2012年去新西兰收购电气公司， 2013年去西班牙成立合资公司， 2018年又去意大利收了一家公司……论规模手笔一个比一个大，这次国内并购算是小动作，私有化的还自家人。但是经过研究就会发现，这次并购带来的好处或许比你想的要多。

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二、私有化或将带来这些好处
私有化的最终实现将需要一个过程，肯定不是一蹴而就的。 7、8月份公司发布的一系列相关公告只算是整个进程的确定性开始。但这并不妨碍我们把目光放远，当私有化完成之后，海尔或将迈上一个新发展台阶。
1.降低费用追赶业绩
当人们提起家电，首先想到的一对往往是美的和格力，海尔总是被排在家电老三不是没有道理的。业绩表现是最直观的， 2019年格力的营业收入是2005亿元，海尔的收入是2008亿元，略高于格力。但格力的净利润接近250个亿，海尔却只有80个亿出头……收到的钱都差不多，但赚到的钱差的不是一点半点。

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【海尔电器|私有化海尔电器到底对海尔智家有多重要？】造成这种差距的主要原因之一就是海尔的费用高，虽然报表数据反映的是海尔智家和海尔电器的业绩加和，但是在实际经营中两家可不是在一块干的。想一想也知道，两伙人做一个大生意，必然会在管理、生产、业务交接等方面带来更多的费用。
伴随着私有化的完成，两家变一家，内部结构得到整合，费用问题也会被逐渐解决。费用减少直接带来的就是利润的增加，在盈利能力上与美的格力的差距将会显著缩小。
2.有利于战略层面发挥协同效应
私有化完成之后，海尔电器将成为海尔智家的全资子公司，二者之前在生产、管理、销售等环节产生的断层将被不断修补。
海尔智家和海尔电器主攻的电器类别不同，之间存在一定的关联交易和少许同业竞争。对于海尔集团来说，二者的有机结合将对未来的战略规划提供更有效的实施环境、发挥协同效应。