海尔智家|海尔智家市值差美的一个格力兄弟“合体”能否挑战格力美的？ |美的|格力|

本文图片
雷达财经出品文|李万民编|深海
11月16日，海尔智家公告，已向联交所申请批准24.48亿股H股于联交所上市及买卖，如顺利推进，将于今年12月22日在香港联交所上市。
今年7月，海尔智家称，拟以协议安排的方式私有化海尔电器，同时实现海尔智家H股上市。根据最新公告，本次 H 股发行上市及发行 H 股可转债以公司私有化海尔电器方案生效为先决条件。
海尔智家、海尔电器，均为海尔集团旗下上市公司。在过去二十几年的时间里，两家上市公司在业务、团队、管理等方面各自为战。海尔智家从家电行业领头羊，逐渐落后于格力电器、美的集团两位"小老弟" 。
截至11月16日收盘，美的集团市值为6278.33亿元，格力电器市值4019亿元，而海尔智家市值仅为1890亿元，不足美的的三分之一。有网友调侃，美的与格力之间，差了一个海尔智家。
对于此次合并，业内人士认为，有望增厚海尔智家利润，但短期内难以超越格力和美的。
在张瑞敏带领下崛起，一度跻身中国家电第一品牌
1995年，两个光膀子小男孩作为主角的动画片《海尔兄弟》开始上映。这部动画片通过描述海尔兄弟的探险经历，向公众传递科学与人文知识，从1995年至2001年，一共播了212集，成为80后、90后的集体回忆。
《海尔兄弟》的出品方，正是海尔集团。
海尔集团的崛起的关键人物是张瑞敏。 1985年，张瑞敏来到海尔集团的前身青岛电冰箱总厂担任新厂长，当时海尔资不抵债，即将濒临倒闭。在张瑞敏"怒砸76台冰箱"后，海尔逐渐树立起了品牌。
1991年12月，以青岛电冰箱厂为核心企业，空调器厂、冷柜厂为紧密层企业，海尔集团成立。
1992年到1996年，海尔集团销售收入从8亿元飙升至61.6亿元，并通过技术开发、精细化管理、资本运营、兼并控股及国际化，迅速成长为全国排名30位以内的大型企业集团。公司商标的无形资产价值达到77亿元，成为中国家电第一品牌。
1993年，海尔智家（原青岛海尔）以冰箱业务在上交所上市，但由于A股股权分置改革迟迟未能展开，管理层无法通过A股获得市场化激励。于是，海尔集团把目光投向港股，于1997年底，将海尔智家部分业务拆分而出，单独成立海尔电器赴港上市。
分拆上市后，海尔电器和海尔智家同属于海尔集团旗下，外界认为，两家公司分别代表着海尔集团管理层、海尔集团的利益。
根据2019年年报，海尔智家的营收主要来源于：空调、电冰箱、厨电、水家电、洗衣机、装备部品及渠道综合服务；海尔家电的营收主要来源于：洗衣机、热水器及净水机、渠道服务。
负债高企，海尔智家市值差美的一个格力
分拆上市的海尔智家，在相当长一段时间内曾领先美的、格力。
2004年,海尔集团的营收就已经破千亿，彼时美的、格力的营收仅有几百亿。
在此后的发展过程中，后浪涌起，海尔智家在利润和市值上，被两位曾经的"小老弟"狠狠甩开。
东方财富CHOICE终端数据显示， 2016年至2019年，海尔智家的营收从1190.66亿元增长至2007.62亿元，格力电器的营收从1083.03亿元增长至1981.53亿元，美的集团的营收从1590.44亿元增长至2782.16亿元。相比起来，海尔智家的营收规模虽然与美的集团相比有一定差距，但与格力电器大致相当，甚至还稍有胜过。
不过，从归母净利润来看，就会发现差距。 2016年至2019年，海尔智家的归母净利润从50.37亿元增长至82.06亿元；格力电器的归母净利润从154.21亿元增长至246.97亿元；美的集团的归母净利润从146.84亿元增长至242.11亿元。格力电器和美的集团的归母净利润，高出海尔智家约2倍。

海尔智家|海尔智家市值差美的一个格力 兄弟“合体”能否挑战格力美的？

海尔智家|海尔智家市值差美的一个格力兄弟“合体”能否挑战格力美的？